重磅，央行出手！人民幣短線拉升300點

每經編輯 畢陸名

據中國人民銀行26日消息，為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

受上述消息提振，離岸人民幣兌美元短線拉升300多點。

截至發稿，離岸人民幣兌美元暫報7.1479，貶值142個基點。9月26日，人民幣中間價報7.0298，下調378點，上一交易日中間價報6.992。

近期美元指數強勢上行，人民幣匯率波動性加大，離岸人民幣兌美元已經跌破“7”重要關口。對此，專家怎么看？據金融時報報道，最近兩天，境內外人民幣匯率交易價先后跌破整數關口，引起了市場關注和熱議。對于近期人民幣匯率波動性加大，中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，宜平常心看待。

首先，雖然近期人民幣匯率波動較大，但今年以來人民幣在主要貨幣中依然表現穩健。年初至9月16日，美元指數累計上漲14%以上，人民幣兌美元匯率中間價下跌8.0%，但兌英鎊、歐元、日元、韓元等主要貨幣的匯率中間價分別升值8.0%、4.0%、14.1%、7.3%。同期，人民幣匯率指數保持了基本穩定，表明當前人民幣匯率波動是美元強勢造成的被動調整。顯然，對居民個人來講，現在如果去美國觀光旅行、出國留學的費用高了，但去歐盟、英國、日本、韓國的費用卻少了許多。

其次，從最新數據看，8月中旬以來的這波人民幣匯率調整，沒影響我國外匯市場平穩運行的基本態勢。8月份，銀行即遠期（含期權）結售匯由上年同期逆差16億轉為順差151億美元，環比增加85億美元。其中，貨物貿易結售匯順差環比增加75億美元，貢獻了銀行結售匯總順差增加額的88%，反映了貿易大順差對人民幣匯率的支撐作用。整數關口不過是一些分析人士炒作的噱頭，天沒有塌下來。

再次，市場分析對于匯率波動關注較多，但市場主體保持了理性。8月份，剔除遠期履約的銀行代客收匯結匯率，比今年前7個月均值上升3.5個百分點，付匯購匯率下降2.3個百分點，顯示市場結匯意愿上升、購匯動機減弱。匯率市場化，就應該是升值的時候買外匯的多賣外匯的少，貶值的時候賣外匯的多買外匯的少。否則，就是市場失靈了。現在，我國境內“低（升值）買高（貶值）賣”的匯率杠桿調節作用正常發揮，但有些市場分析還在“刻舟求劍”。

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

此外，還有些分析常把人民幣升貶值等同于升貶值壓力或預期，這也是對匯率市場化的誤解。因為恰恰是匯率彈性增加，有助于及時釋放壓力，避免預期積累。反倒是匯率僵化，容易積累升貶值壓力和預期，才有了貨幣攻擊發生乃至棄守后，相關貨幣的匯率一泄如注，最終以貨幣危機收場。而實行浮動匯率的國家，如今年日元匯率貶值20%以上，也不能稱之為貨幣危機。

任何時候影響匯率升貶值的因素同時存在，只是不同時期不同因素的影響主導。但隨著匯率水平變化，影響因素會此消彼長。沒有只漲不跌、也沒有只跌不漲的貨幣。這也就是常說的，人民幣匯率市場化，雙向波動是常態、合理均衡是目標。

與此同時，9月5日，人民銀行副行長劉國強在國務院政策例行吹風會上也就人民幣匯率有所回應。劉國強在會上指出，近期，人民幣匯率受到美國加碼貨幣政策調整等因素影響，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值。但人民幣貶值相對較小，而且在SDR籃子里，人民幣除了對美元貶值以外，對非美元貨幣都是升值的。

“人民幣并沒有出現全面的貶值。”劉國強表示，目前來看，中國外匯市場運行正常，跨境資金流動有序，受美國貨幣政策的溢出效應雖然有影響，但是影響可控。這既得益于中國經濟長期向好的基本面沒有變，經濟韌性比較強。另外也得益于以市場供求為基礎的匯率制度改革不斷深化，匯率的彈性也明顯增強。

他表示，人民幣長期的趨勢應該是明確的，未來世界對人民幣的認可度會不斷增強，這是長期趨勢。在短期內，雙向波動應該是一種常態，不會出現“單邊市”。

“但是匯率的點位是測不準的，大家不要去賭某個點。合理均衡、基本穩定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事。”劉國強說道。

每日經濟新聞綜合中國人民銀行、金融時報

封面圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）