剛剛，央行出手：從0上調至20%！人民幣直拉300點，股市大反攻，專家解讀…

每日經濟新聞 2022-09-26 13:10:42

每經編輯｜何小桃

9月26日一早，央行出手了。

一是央行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

二是央行今日開展7天期420億元和14天期930億元逆回購操作，因今日有20億元逆回購到期，實現凈投放1330億元。

央行出手，人民幣直拉300點

9月26日周一，中國人民銀行決定將遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整為20%。

央行公告表示，為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

據澎湃新聞報道，調整后，假設某銀行上月遠期售匯簽約額為100億美元，則這個月需要向央行繳納20億美元的準備金，一年后央行會原封不動還給銀行，而調整前，銀行不需要繳納這筆錢。

征收遠期售匯業務的外匯風險準備金始于2015年“811”匯改之后，也被稱之為中國版“托賓稅”。當時人民幣出現較大幅度貶值，央行在當年8月底出手，要求自2015年10月15日起，開展代客遠期售匯業務的金融機構（含財務公司）向央行繳納外匯風險準備金，準備金率暫定為20%。隨后成為央行調節外匯市場的工具之一。

受上述消息提振，離岸人民幣兌美元短線拉升300多點，之后再次下跌。截至發稿，離岸人民幣兌美元報7.1610，貶值280個基點。

截至發稿，在岸人民幣兌美元報7.1608，貶值324個基點。

中銀證券全球首席經濟學家管濤在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示： “從之前的經驗看，上調外匯風險準備金率是應對匯率波動的重要且有效的宏觀審慎措施。這次重啟，有助于調節遠期購匯需求，抑制順周期羊群效應，促進人民幣匯率穩定。”

人民幣對美元中間價跌破“7”

今年以來，受美聯儲持續加息影響，美元指數不斷走強，包括人民幣在內的非美元貨幣均出現不同程度的貶值。記者注意到，自8月15日以來，人民幣對美元匯率開始大幅走低，近期離岸人民幣、在岸人民幣對美元匯率已雙雙跌破“7.1”。

數據顯示，9月26日，美元指數盤中直線拉升，最高升至114.6882。另外，9月26日，人民幣對美元中間價報7.0298，較上一個交易日調貶378個基點。今年以來，人民幣對美元中間價累計下跌逾10%。

事實上，本月已是央行第二次出手穩匯率。9月5日，央行宣布自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由8％下調至6％。當天央行出手后，離岸人民幣對美元短線拉升近200個基點。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示： “央行上調遠期售匯業務的外匯風險準備金率，這將提高銀行遠期售匯成本，降低企業遠期購匯需求，進而減少即期市場購匯需求，有助于外匯市場供需平衡。”

東方金誠首席宏觀分析師王青表示：“受近期美聯儲快速收緊貨幣政策、美元指數大幅沖高影響，人民幣對美元匯價出現一輪較快貶值，在岸、離岸均已跌破7.1關口。9月5日央行下調外匯存款準備金率，意味著政策面已開始釋放穩匯率信號；本次調控政策再次出手，提高遠期售匯業務的外匯風險準備金率，旨在增加銀行客戶的遠期購匯成本，避免匯市做空預期過度聚集。考慮到當前人民幣匯價并未出現脫離美元走勢的快速貶值，此舉具有未雨綢繆性質，旨在進一步穩定匯市預期。”

王青強調，當前穩匯率的焦點不是守住某一固定點位，導致人民幣跟進美元對其他貨幣大幅升值，而是保持三大人民幣匯率指數基本穩定，穩定匯市預期。這是當前局面下兼顧內外平衡的有效應對。這意味著本次提高遠期售匯業務的外匯風險準備金率，并非意在逆轉人民幣對美元貶值勢頭，而是適度增加匯價波動的摩擦力，避免出現人民幣脫離美元走勢、單獨快速貶值的勢頭。

A股、港股走出獨立行情

在央行出手的情況下，9月26日亞太等外圍市場下挫，A股卻走出獨立行情。截至午間收盤，滬指跌0.08%，深成指漲0.65%，創業板指漲1.84%。

板塊方面，酒店旅游、熱泵、一體化壓鑄、儲能等板塊漲幅居前，油氣、貴金屬、農業、燃氣等板塊跌幅居前。

盤面上，賽道股再度反彈，儲能、熱泵、TOPCON電池等方向領漲，德業股份、傳藝科技等多股創歷史新高，日出東方、英維克、山東章鼓等漲停。消費股表現活躍，旅游酒店股大漲，華天酒店、眾信旅游漲停。

據攜程《2022年國慶預測報告》數據顯示，近一周預訂國慶出游的訂單量，環比上周增長64%；從中秋節開始，國慶旅游進入穩序增長階段，日均訂單增長速度超過30%。從當前產品預訂趨勢來看，提前半月的國慶旅游預訂以長線游為主，周邊本地預訂也進入升溫階段。數據顯示，預定中國慶長途游產品占比近60%，周邊本地產品占比40%。

中航證券研報指出，在即將到的國慶假期，線下消費和出行需求有望加速釋放。結合當前防疫形勢，短途游、微度假將成為近期旅游首選，本地景區、主題玩法、鄉村民宿、露營、夜游多創新型休閑旅游形式有望繼續受熱捧，細分行業龍頭公司直接享行業復蘇帶來的業績提振。

港股市場上，9月26日，恒指低開0.84%，恒生科技指數跌0.91%，恒生國企指數跌0.65%。探底后港股快速拉升，截至午間休盤，恒生科技指數大漲2.39%。盤面上，博彩、在線教育漲幅居前。