煤炭ETF（515220）連續(xù)2日凈流入超2億元，煤價或企穩(wěn)回升

廣發(fā)證券指出，臨近年末，煤價有望逐步企穩(wěn)回升：一方面年末安監(jiān)較嚴(yán)，部分完成年度生產(chǎn)目標(biāo)的煤礦將逐步減產(chǎn)；另一方面12月至次年1月季節(jié)性需求將進(jìn)一步增長，各環(huán)節(jié)庫存有望高位回落。2026年預(yù)計煤炭需求小幅增長，而供應(yīng)端向上空間不大，煤價中樞預(yù)計上行。前10月煤炭開采行業(yè)利潤總額2570億元，同比下降49%，但25Q4和26年行業(yè)盈利有望改善。板塊估值和股息率優(yōu)勢明顯，截至12月19日，煤炭行業(yè)市凈率1.43倍，市盈率14.9倍，部分龍頭公司股息率普遍處于4%~5%水平。動力煤方面，隨著冬季氣溫下降，日耗仍有提升空間，供應(yīng)維持相對低位，庫存回落后煤價或企穩(wěn)回升；焦煤方面，盡管處于需求淡季，但庫存中低位及冬儲補(bǔ)庫需求對價格形成支撐，預(yù)計以穩(wěn)為主。

煤炭ETF（515220）跟蹤的是中證煤炭指數(shù)（399998），該指數(shù)從A股市場中選取涉及煤炭開采、加工等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映煤炭行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。中證煤炭指數(shù)具有高股息、強(qiáng)周期性的特征，其成分股主要集中于煤炭開采領(lǐng)域，同時部分企業(yè)還涉及煤化工等相關(guān)業(yè)務(wù)。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。