軍工行業資產重組帶來歷史性機遇，商業航天開啟萬億元級新藍海

每經記者｜楊小敏    每經編輯｜吳永久    

從“九三閱兵”展示的智能化裝備到11月商業航天的頻繁曝光，2025年是我國軍工行業高光的一年。12月的消息顯示，“九天”無人機、新型高空高速長航時無人機彩虹-7首飛成功。毫無疑問，從2025年開始，“軍工大年”正式起航。

全球國防開支或進入新的上升期

根據斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）數據，全球軍費開支已連續10年增長，持續創新高，2024年超過100個國家提高了國防預算，全球軍費支出增加到27180億美元，較2023年增長9.36%，全球軍事負擔（軍費開支占全球GDP的比例）在2024年上升到了2.46%。

2015—2024年間，全球軍費開支增長36.89%。在2025年，這種態勢呈現出更顯著的增長，多個主要國家和地區的軍費預算均創下新高，見下表：

此外，日本的2025年防衛費預算達到8.7萬億日元，較2024財年增加9.4%，歐盟還提出了8000億歐元的融資計劃以提升防務能力。

行業重組有望為板塊投資創造歷史性機遇

2025年2月，中航電測正式更名為中航成飛，一舉從傳感器制造商轉型為航空整機制造巨頭。

2025年6月，兵器裝備集團收到國務院國資委通知，經國務院批準，對兵器裝備集團實施分立，其汽車業務分立為一家獨立中央企業。按照程序，國務院國資委將分立后的兵器裝備集團股權作為出資，注入中國兵器工業集團有限公司（以下簡稱兵器工業集團）。據悉，兵器裝備集團與兵器工業集團均為央企，兩者在業務上存在戰略協同。

2025年7月，上海證券交易所審議并通過了中國船舶和中國重工的重大資產重組事項。重組成功后，中國船舶總資產將超過4000億元，營收將超過1300億元，資產規模與營收規模全球領先，向更具國際競爭力的世界一流船舶企業邁進。

以上軍工行業的重磅重組并非產業發展終點，而是中國軍工從“制造大國”向“創新強國”躍升的關鍵起點，這場深刻變革將持續釋放戰略紅利。

每經投研院首席研究員認為，2026年軍工重組將延續“聚焦主業、資產證券化、專業化整合”主線，加速推進“兩兵”（兵器裝備集團和兵器工業集團）重組收官、船舶整合落地、航天航空資產注入等核心項目，重點打造AI智能裝備體系與無人作戰能力，有望催生一批具備全球競爭力的世界級軍工企業，為國防現代化和軍工板塊投資創造歷史性機遇。

國聯民生證券認為，在2025年“九三閱兵”中，我國多款國防裝備集中亮相，涵蓋導彈、無人裝備、航空與地面、兩棲裝備等多個領域。這些裝備不僅展現了我國國防科技的最新成果，更構建起多維度、立體化的國防體系，彰顯出大國重器的威懾力與守護國家主權、安全的堅定能力。

商業航天開啟萬億元級產業新藍海

每經投研院首席研究員梳理發現，在通達信行情軟件的國防軍工概念板塊中，自2025年年初至12月17日，有69家公司股價翻倍，更有20家公司漲幅超過200%。

其中，最大漲幅位居前五的公司分別為：

北方長龍：公司股價最大漲幅648.58%，公司專注軍用車輛配套裝備研發，為裝甲車輛等主戰裝備提供非金屬復合材料解決方案。

騰景科技：公司股價最大漲幅623.11%，公司是精密光學元器件供應商，產品應用于光通信、激光雷達等軍工光電領域。

長城軍工：公司股價最大漲幅621.63%，公司是控股型軍工企業，旗下擁有四家軍品子公司，專注彈藥裝備研發制造。

飛沃科技：公司股價最大漲幅541.33%，公司是高端緊固件制造商，為航空航天提供高強度緊固件和發動機結構件。

匯金股份：公司股價最大漲幅439.18%，公司是軍工配套設備及信息化系統集成商，產品包括智能調平系統、高可靠連接器等。

在軍工指數基金方面，軍工ETF總規模從2025年年初297億元增至12月17日的約600億元，增幅超100%。

以上這些數據足以顯示出權益市場對軍工板塊的青睞。

消息面上，2025年10月發布的“十五五”規劃建議提出，構建以先進制造業為骨干的現代化產業體系，加快建設航天強國。這也是“航天強國”首次被寫入國家五年規劃重點任務。

航天領域與軍工行業有著較深的資本和技術聯系，商業航天更是將軍民技術融合提升到更高的展示舞臺。

商業航天作為航天強國建設的重要支撐，正從政策培育期邁入高質量發展的黃金階段。政策層面已形成清晰導向，從國家航天局設立商業航天司，到出臺《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，多項舉措構建起“頂層設計+地方協同”的支持體系，重點鼓勵技術創新、產業集群化發展與耐心資本投入。地方層面，海南商業航天發射場等基礎設施加速落地，十余個省份形成產業集群，推動“星、箭、場、測、用”全鏈條完善。題材新穎性凸顯產業升級新路徑，商業航天已突破傳統航天的單一模式。

券商機構普遍看好商業航天行業發展潛力。國金證券研報指出，國內可復用火箭發射與星座組網加速，商業航天迎來“奇點時刻”；中信建投強調，行業進入“國企與民企共振”周期，太空算力等新場景打開增長空間；華西證券預測，按25%增速計算，2030年我國商業航天市場規模有望逼近10萬億元。在政策、技術與資本的三重驅動下，商業航天正成為航天強國建設的新引擎，開啟萬億級產業新藍海。

免責聲明：本內容與數據僅供參考，不構成交易建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖