王中軍被限消，所有股份已被凍結！華誼兄弟7年虧超80億元，5250萬元債務逾期，周星馳《美人魚2》能否救場？

每經編輯｜段煉    

昔日影視龍頭，如今正面臨困境。

天眼查顯示，近日，華誼兄弟傳媒股份有限公司（華誼兄弟，300027.SZ）及其法定代表人王忠軍（王中軍）新增一則限制消費令，涉及廣告合同糾紛案件，申請人為北京泰睿飛克科技有限公司，執行法院為北京市朝陽區人民法院。

公司5250萬元債務逾期

實控人股份全部被凍結

12月10日晚間，華誼兄弟（300027.SZ）公告稱，受經濟形勢影響，因部分回款資金未能如約到位，造成暫時性流動資金緊張，使得公司階段性出現個別債務未能如期償還的情形。

經華誼兄弟相關部門統計核實，截至2025年12月10日，公司在銀行等金融機構逾期債務合計為5250萬元，超過公司2024年經審計凈資產的10%。

此外，華誼兄弟部分銀行賬戶被凍結。

公告稱，華誼兄弟將積極與法院及涉訴案件相關方溝通協商，爭取達成和解。公司在尊重和充分考慮包括公司合法利益在內的各方利益的基礎上，與上述金融機構在積極協商續貸中。

公告同時表示，后續公司持續整合優化現有資源配置和資產結構，逐步退出和處置與主營業務整合度低、與公司產業鏈協同度薄弱的資產，提高資產配置效率，轉讓所得資金用于更好地推進公司主營業務發展。此外，公司與銀行等金融機構保持友好的合作關系，在繼續有序降低存量有息負債的同時，并進行相應的資金融措和續貸工作。公司影視項目投資和制作也在正常推進中。

同日披露的控股股東股份司法拍賣進展顯示，實控人王中軍所持1.54億股公司股票（占其持股總數48.54%、公司總股本5.55%）將進行第二次拍賣。該部分股份于12月8日~9日首次拍賣流拍，二次拍賣定于12月29日~30日。今年10月，王中軍225.94萬股、王中軍15.7萬股股份已通過京東司法拍賣完成過戶。

值得注意的是，華誼兄弟披露稱，公司第二大股東杭州阿里創業投資有限公司和第三大股東馬云為一致行動人，合計持有公司股份6.07%，可能會存在控制權不穩定的風險。

截至目前，王中軍、王中磊兩兄弟所持股份累計被凍結的比例已經達到100%，被凍結股份占公司總股本的比例合計為13.81%。

市值縮水超90%

近7年虧超80億元

公開資料顯示，華誼兄弟傳媒股份有限公司成立于2004年11月，由王中軍和王中磊兩兄弟共同創辦，于2009年10月上市，被稱為“中國影視娛樂第一股”。王中軍任董事長，王中磊任總經理、副董事長。

王中磊、徐克、王中軍 圖片來源：視覺中國（資料圖）

公司長期與馮小剛導演深度綁定，開創了賀歲檔先河，出品過《甲方乙方》《不見不撒》《大腕》《天下無賊》《唐山大地震》《集結號》《功夫之王》《非誠勿擾》《風聲》《狄仁杰》系列、《前任攻略》系列、《西游降魔篇》《老炮兒》等等大量經典電影，旗下曾擁有黃曉明、鄧超、李冰冰、范某某、周迅、楊穎、鄭愷、馮紹峰、李晨等一眾明星，巔峰時市值一度突破900億元。

李冰冰、王中軍 圖片來源：視覺中國（資料圖）

華誼兄弟還同時獲得了阿里和騰訊的青睞，截至今年三季度末，阿里旗下公司和馬云仍是華誼兄弟的第二和第三大股東，而騰訊則是第5大股東。

然而，近年來，在“去電影化”戰略遇阻、明星丑聞、合作伙伴出走、行業競爭加劇等多重因素的影響下，該公司業績深陷泥潭。

與此同時，華誼兄弟多元化布局成效不佳，跨界文旅與游戲領域均出現投資失利：文旅領域，2018年開業的蘇州項目投資額達35億元，遠超當年公司24.64億元的總資產規模，但開業后連續虧損，最終于2025年9月被海合安文旅收購；游戲領域，2015年以19億元認購英雄互娛20%股份，意圖實現影游IP聯動，但后者多次沖擊上市未果，經營持續惡化，2024年上半年營收同比下滑73.64%、凈虧損2.92億元，2025年3月華誼以3.36億元清倉該股權。

今年以來，華誼兄弟主投影片《向陽·花》《長安的荔枝》《志愿軍：浴血和平》等相繼上映，但并未讓公司扭虧。

《長安的荔枝》海報 圖片來源：豆瓣電影

2025年前三季度，該公司實現營業總收入2.15億元，同比下降46%；歸母凈虧損1.14億元，同比擴大168%。2018年至2024年，華誼兄弟的凈虧損分別為11.69億元、39.78億元、10.48億元、2.46億元、9.81億元和5.39億元和2.85億元，七年累計虧損超82億元。?

目前，被寄予厚望的周星馳執導的《美人魚2》已進入后期制作，由馮小剛執導，雷佳音、胡歌主演的《抓特務》也已殺青。這兩位大導演能否幫助華誼兄弟力挽狂瀾？

除此之外，華誼兄弟還試圖用一套“傳統影視+短劇風口+AI技術”的組合拳應對困境。同時，華誼兄弟也宣布加速布局短劇領域，推出廠牌“華誼兄弟火劇”，聯合閱文集團、點眾科技等上線多部作品。其還透露正開展AI影視開發，拓展電視劇、網劇及網絡電影項目。

資本市場上，華誼兄弟近年來股價持續走低，截至12日收盤報2.23元，總市值僅剩61.87億元，不及巔峰時十分之一。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||段煉 杜恒峰

校對|程鵬

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