反彈未結束！12月行情關注三大重磅事件——道達對話牛博士

本周，A股市場走出修復行情，各大指數的周度表現均收漲，其中，小盤股、微盤股表現較好，創業板指數、國證2000指數周漲幅均超過4%。

那么，本輪修復行情能走多遠？下周哪些板塊存在機會呢？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題進行討論。

牛博士：達哥，你好，又到周末我們聊市場的時間。近期你對市場的看法令人印象深刻，11月16日你提示要控制倉位，然后市場就迎來了大幅調整；經過11月21日的大幅調整之后，本周你提到市場反彈時間不足，結果真的反彈到了周五。那么，你對接下來的行情是如何看待的？

道達：我認為，有兩點是我們要認識到的。

首先，年末是業績真空期、政策真空期，宏觀事件驅動少了，市場會缺乏上沖動力。

其次，年末交易一貫比較清淡。自11月14日以來，A股市場的成交額已經連續11個交易日跌破2萬億元大關，市場觀望情緒較濃。

宏觀層面，12月有三大事件。

一是中共中央政治局會議。最近10年，分析研究下一年經濟工作的政治局會議都在12月中上旬召開。

二是中央經濟工作會議。最近10年里，有9年都是在12月中旬召開。

三是北京時間12月11日凌晨美聯儲公布利率決策。

因此，從宏觀的角度來看，市場震蕩大概率要維持到12月上旬結束。

當然，市場震蕩是一個比較寬泛的概念，包括橫向震蕩、重心向上震蕩、重心向下震蕩。

11月21日，上證指數跌破了9月以來的上升趨勢線，而且是以跳空下跌的方式跌破的；11月20日，科創50指數跌破了9月中旬以來的箱體底部，11月21日以跳空下跌的方式對跌破進行有效確認。

不同于個股的假突破，指數突破在確定性方面相對較高。所以，要對指數有清醒的認識，即未來一兩周甚至更長一點的時間難以再創新高的概率會比較高。

目前，上證指數上方面臨兩個壓力位，一是11月21日的跳空缺口，二是11月20日的中繼平臺高點3967點附近。

上述兩個壓力位均是重要壓力位，在大盤4月7日以來上漲了近1000點的背景下，我認為有必要保留市場展開中期震蕩回落的可能性。

因此，我認為，在上述兩個重要壓力位附近，如果你的投資風格相對保守或交易能力不強，想守住今年的豐碩果實，那么屆時可以先保住年內“果實”，待情況明朗后再作決定。

不過，達哥要提醒的是，即便市場展開中期震蕩回落，也是牛市中的震蕩回落，未來還有波瀾壯闊的行情等著我們。

剛剛提到了大盤的壓力位、業績真空期、政策真空期，但市場并非沒有宏觀層面的驅動因素。

首先，離岸人民幣匯率本周再創新高，這是一個積極的信號。不過，這種積極信號能否對市場形成及時的正反饋，還需要觀察。

其次，11月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.2%，比上月上升0.2個百分點，景氣水平有所改善。

總體來看，下周前半周，大盤還有上行動力，后半周可能要看市場內在動力的強弱。

牛博士：感謝達哥的分享。從你的觀點來看，下周后半周可能要開始保守一點，更多的是要看市場情況。那么，下周的機會又有哪些呢？

道達：從本周的行情來看，基本上是板塊個股的修復性行情。其中，有催化因素的板塊個股，反彈的高度更高一點，比如鋰電、AI硬件等。

上周末，我提了三個方向，一是AI應用，二是商業航天，三是種子板塊，其中前兩個板塊是重點。

從實際走勢來看，AI應用、商業航天本周有不錯的表現，一些個股大幅上漲。

AI應用方面，盡管部分個股漲勢不俗，但一些高辨識度個股還沒開始上漲，我認為這類個股是值得關注的。

商業航天方面，盡管朱雀三號因不可抗力而臨時暫緩發射任務，但板塊的后續催化依然密集。此外，國家航天局設立商業航天司，這將持續推動我國商業航天高質量發展，產業鏈有望全線受益。

我認為，商業航天板塊的行情，可以先類比去年的低空經濟行情。至于實際情況如何，只有屆時再觀察。

AI硬件方面，下周，我認為可能要重點觀察一只個股的表現，那就是中際旭創。無論是前幾個月的AI硬件行情，還是近期AI硬件方向的修復行情及谷歌產業鏈行情，中際旭創都是絕對龍頭。因此，中際旭創的表現對AI硬件方向非常關鍵。

AI端側方面，市場傳出某大廠將推出AI手機的傳聞，但并未獲得證實。可以觀察消費電子核心股是否有較好的表現，若表現較好，則板塊會有活躍的機會。

除了AI應用、AI硬件、商業航天之外，鋰電與儲能上游的漲價、固態電池、人形機器人等方向也值得關注。

消息面上，工信部部長李樂成指出，要加快推出針對性政策舉措，依法依規治理動力和儲能電池產業非理性競爭。

上述板塊是達哥之前常說的牛市“五朵金花”。對于這些板塊而言，最關鍵的一點是，要有核心股走出持續性的引領行情。倘若無持續性，那么開啟板塊行情的概率就非常低，更多的是部分分支板塊受消息刺激的上漲行情。

有色方面，國際銀價再創本輪新高。目前，市場預期美聯儲12月降息概率達到80%。倘若美聯儲屆時降息，那么貴金屬（黃金、白銀）及銅的機會較好。

最后，達哥作一個總結：本輪反彈時間略有不足，延續至下周前半周是大概率事件。下周后半周開始，要觀察市場對三大宏觀事件的預期及事件落地后的市場反饋，同時觀察市場內在動力是否強勁，尤其是能否放量站上2萬億大關。若交易能力不足，下周前半周可以選擇保住年內“果實”。

板塊方面，關注牛市“五朵金花”及受益于美聯儲降息預期的有色、化工。從當前行情來看，主線板塊的“電風扇”行情比較明顯，暫未出現板塊核心股充當旗幟的現象。從4月以來的板塊漲跌幅及題材新穎度來看，商業航天在當前有一定的優勢。上述板塊中，若板塊核心股持續性不強，則應以低吸為主，不追漲。

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（張道達）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝