重回“科技牛”！今天就是A股九月最重要的一天

每經記者｜趙云    每經編輯｜葉峰    

9月11日，市場全天持續走強，三大指數強勢反彈，創業板指和深成指雙雙再創年內新高。截至收盤，滬指漲1.65%，深成指漲3.36%，創業板指漲5.15%。

板塊方面，CPO、PCB、液冷服務器等板塊漲幅居前，貴金屬、油氣、旅游等板塊跌幅居前。

個股漲多跌少，全市場超4200只個股上漲。滬深兩市成交額2.44萬億元，較上一個交易日放量4596億。

都知道今天A股放量大漲了，也都知道今天科技股再度爆發。

那么本文就先談點不一樣的，如標題所說：

今天，是A股在九月最重要的一天。

為什么呢？

先說結論：因為這是大約10個交易日的震蕩整理后，市場重新站上所有趨勢線，是一次主動的“方向選擇”。

Wind數據顯示，6月23日以來，全市場單邊上行的趨勢第一次出現阻滯，是8月27日。如下圖所示的滬指與平均股價，都在這天有明顯回調。

“8·27”回調發生后，市場首先三連漲試圖快速反彈修復（這在當時顯然也很超預期了），但再度沖關失敗后，又迎來回調更深的三連跌。

第二波回調中，不少股指被打到了20日線，甚至觸及30日線，這動搖了不少技術派投資者的“信仰”。

然而三大股指中，仍有一個指數維持強勢，它就是創業板指。

首先它“無視”了“8·27”回調，隔天就繼續趨勢上行，連創新高；

其次，即便在9月以來這波調整最深的時候，它也頑強獨守在10日線和5日線一帶。

究其原因，“8·27”后的繼續新高，正是得益于它近期被不少人批評的一點——被“勝易中天”（勝宏科技、新易盛、中際旭創、天孚通信）等算力硬件股深度綁定。

而“易中天”，又都是算力硬件方向下——CPO板塊的龍頭股。

偏批評立場的人會說，這是“科技股的極致抱團”，有“泡沫風險”。

而格局更大一些的人，則可能有更進一步的理解，這里供參考：

1）短期漲多了就應該回調，回調在任何牛市行情中都存在；

2）本輪行情首先是“慢牛”，即多數時候，上漲和下跌都有“進二退一”或“進一退二”的節奏空間；

3）本輪行情又以“科技牛”打出的高度為天花板。當市場結束回調，再次由科技股中最強的品種領漲（而非高低切），就是“選擇”了繼續走牛。

如我們昨天（本周三）報道，市場昨日縮量企穩，“勝易中天”重拾漲勢，市場就已隱約達成共識。

今天市場放量上攻，科技股全線爆發，則可理解為，“漲科技就是選擇牛市”的共識達到更加一致的程度。

當然也有人認為，這只是隔夜甲骨文股價暴漲的短期刺激，“恰好”又刺激到了科技板塊而已。

但換個角度想，所謂產業趨勢，就是實體不斷投資，所以才會有各種利好，冷不丁地冒出來。

據報道，甲骨文股價的暴漲，背后直接原因在于該公司最近與OpenAI簽署的一項大單：兩家公司簽署一份自2027年開始為期約5年、總值3000億美元的算力采購合約。這份合約金額不僅遠超過OpenAI目前的營收，同時也是史上規模最大的云端合約之一。

分析認為，這一大單背后，揭示了一個重要趨勢：在美國政府主導的大規模人工智能基礎設施投資項目，以及全球科技巨頭在大型數據中心建設的推動下，全球對人工智能算力的需求正在持續激增。

這一點在中國市場同樣有體現：今年8月，中國電信研究院發布的《智算產業發展研究報告（2025）》顯示，到2035年，人工智能將為中國的GDP貢獻超過人民幣11萬億元，大概占GDP的4%至5%，可能帶動算力的需求是十倍，甚至百倍的增長。

談到這里，我們再回顧盤面。

今天，工業富聯迎來“兩連板”，股價創歷史新高，最新市值為1.17萬億元。A股成交額排行榜上，以算力為代表的科技股占了大多數。

廣發證券表示，持續關注光模塊龍頭股投資機會。一方面，科技巨頭會繼續加大算力投入，資本開支指引樂觀。另一方面，博通財報進一步強化ASIC（定制化集成電路）敘事，出于提升訓推效率及保持技術獨立性考慮，后續海內外科技廠商對于ASIC需求將延續大幅增長，算力集群中“連接”重要性持續提升。

“達鏈”“谷鏈”“甲骨文鏈”之外，更強調自主可控的元件、半導體等方向同樣漲幅突出。

全球半導體行業在AI、數據中心、智能駕駛等終端需求的帶動下持續增長。光大證券指出，2025年1-7月全球半導體銷售額達4050億美元，同比增長20.4%，其中中國大陸市場同比增長11.1%。WSTS預計2025年全球市場規模將達到7009億美元，同比增長11.2%，2026年將進一步增長至7607億美元。與此同時，晶圓產能持續擴張，尤其是7nm及以下先進制程的月產能預計將在2028年達到140萬片，CAGR達14%。

該機構認為，這一輪由AI驅動的半導體產業擴張，不僅帶動了晶圓制造需求，也推動了半導體材料市場的快速增長。隨著AI芯片、AI服務器等硬件需求的持續上升，半導體產業鏈整體景氣度有望維持高位。

封面圖片來源：每日經濟新聞