美聯(lián)儲(chǔ)降息大消息，鮑威爾重磅發(fā)聲！道指漲超870點(diǎn)！美元跳水，黃金直線拉升！中國(guó)資產(chǎn)大漲，蔚來(lái)上漲13%

每經(jīng)編輯｜張錦河    

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示，當(dāng)前形勢(shì)暗示就業(yè)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)的變化可能要求調(diào)整政策。鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息持開(kāi)放態(tài)度。

鮑威爾講話后，美股三大指數(shù)集體大漲，道指漲超870點(diǎn)，漲幅1.96%，納指上漲1.93%，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.60%。

 大型科技股普漲，特斯拉上漲5.09%，市值增長(zhǎng)525.45億美元（約合人民幣3766.58億元），亞馬遜、谷歌、Meta漲超2%，英偉達(dá)、蘋(píng)果、微軟漲超1%。

 熱門(mén)中概股普漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲超2.8%。蔚來(lái)上漲13%，小鵬汽車漲超5%，愛(ài)奇藝漲超4%，阿里巴巴漲超3%，京東、微博等漲超2%。

美元指數(shù)跳水至日內(nèi)低點(diǎn)，跌約0.95%。

現(xiàn)貨黃金快速上漲，漲幅為1.09%。

以下是鮑威爾的講話全文：

在過(guò)去一年里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在重大政策變化的背景下展現(xiàn)出韌性。就美聯(lián)儲(chǔ)的“雙重使命”目標(biāo)而言，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然接近最大就業(yè)，通脹雖然仍有些偏高，但已從疫情后的高點(diǎn)大幅回落。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)平衡似乎正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

今天我的講話將分為兩部分：首先討論當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策的短期前景；其次介紹我們第二次公開(kāi)的貨幣政策框架評(píng)估結(jié)果，并闡釋我們今天發(fā)布的修訂版《長(zhǎng)期目標(biāo)與貨幣政策策略聲明》。

去年此時(shí)，我在這里指出，經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)時(shí)我們的政策利率已維持在5.25%~5.50%一年以上，這一緊縮立場(chǎng)有助于降低通脹并推動(dòng)供需恢復(fù)可持續(xù)平衡。通脹接近目標(biāo)，勞動(dòng)力市場(chǎng)從過(guò)熱狀態(tài)降溫，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)減弱。但失業(yè)率卻上升了近一個(gè)百分點(diǎn)——?dú)v史上除衰退之外并不常見(jiàn)。此后在三次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議中，我們重新校準(zhǔn)了政策立場(chǎng)，為勞動(dòng)力市場(chǎng)在過(guò)去一年維持接近最大就業(yè)的平衡創(chuàng)造條件。

今年，經(jīng)濟(jì)面臨新的挑戰(zhàn)：

• 貿(mào)易伙伴普遍提高關(guān)稅，重塑全球貿(mào)易格局；

• 移民政策趨緊，勞動(dòng)人口增速急劇放緩；

• 稅收、財(cái)政支出及監(jiān)管政策的長(zhǎng)期變化，也可能深刻影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與生產(chǎn)率。

這些政策最終會(huì)走向何方、對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的持久影響，都存在高度不確定性。

7月就業(yè)報(bào)告顯示，近三個(gè)月非農(nóng)新增崗位月均僅3.5萬(wàn)，遠(yuǎn)低于2024年的16.8萬(wàn)。這一放緩幅度遠(yuǎn)超此前評(píng)估，主要由于5月和6月數(shù)據(jù)被大幅下修。盡管如此，就業(yè)放緩并未造成明顯的勞動(dòng)力市場(chǎng)閑置。7月失業(yè)率略升至4.2%，仍處于歷史低位，且過(guò)去一年整體穩(wěn)定。其他指標(biāo)如辭職率、裁員率、職位空缺與失業(yè)比率、工資增速，也僅出現(xiàn)輕微走弱。

總體來(lái)看，勞動(dòng)力市場(chǎng)表面上處于平衡，但這是建立在供需雙雙顯著放緩的基礎(chǔ)之上。這種“奇特平衡”意味著就業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)正在上升，而一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，可能迅速表現(xiàn)為裁員激增和失業(yè)率上升。

今年上半年，美國(guó)GDP增速放緩至1.2%，僅為2024年2.5%的一半。主要原因是消費(fèi)支出減速。

關(guān)稅推高了部分商品價(jià)格。至7月，PCE同比上漲2.6%；剔除食品和能源的核心PCE上漲2.9%。其中，核心商品價(jià)格同比上漲1.1%（而2024年曾小幅下降）。住房服務(wù)通脹仍在下行，非住房服務(wù)通脹略高于與2%目標(biāo)相符的歷史水平。

關(guān)稅效應(yīng)已明顯傳導(dǎo)至消費(fèi)者物價(jià)，并將在未來(lái)數(shù)月逐步積累。基準(zhǔn)情形是關(guān)稅導(dǎo)致一次性物價(jià)水平上升，而非持續(xù)的通脹問(wèn)題。但也存在風(fēng)險(xiǎn)：

1. 工資-物價(jià)螺旋（工人要求更高工資以抵消實(shí)際收入下降）；

2. 通脹預(yù)期上升（拖高實(shí)際通脹）。

目前勞動(dòng)力市場(chǎng)并不緊張，失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)反而上升，因此第一種風(fēng)險(xiǎn)可能性不大。至于通脹預(yù)期，盡管通脹已高于目標(biāo)超過(guò)四年，但長(zhǎng)期預(yù)期依然錨定在2%。我們不會(huì)允許一次性的價(jià)格水平上升演變?yōu)殚L(zhǎng)期通脹問(wèn)題。

短期內(nèi)，通脹風(fēng)險(xiǎn)偏上行，就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏下行，這是一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的局面。當(dāng)“雙重使命”目標(biāo)發(fā)生沖突時(shí)，我們必須平衡考量。

當(dāng)前政策利率已比一年前更接近中性水平100個(gè)基點(diǎn)。失業(yè)率和其他勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)的穩(wěn)定性使我們可以謹(jǐn)慎推進(jìn)，但在緊縮區(qū)間內(nèi)，基線展望和風(fēng)險(xiǎn)平衡的變化可能需要調(diào)整政策立場(chǎng)。

貨幣政策沒(méi)有預(yù)設(shè)路徑。FOMC的每次決策都將基于數(shù)據(jù)和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景及風(fēng)險(xiǎn)平衡的評(píng)估。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自央視新聞、公開(kāi)信息

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