煤炭ETF（515220）漲超1.1%，供需趨緊或支撐煤價上行

消息面上，2025年6月30日全國啟動迎峰度夏能源保供工作，煤炭企業加強“產供儲銷”體系建設以應對夏季用能高峰；同期美國能源信息署數據顯示，5月美國煤炭產量達4193.68萬噸，環比增長5.79%；此外，Mysteel統計顯示，6月底全國462家礦山產能利用率環比下降1.6個百分點至92.9%，產地供給小幅收緊。

信達證券指出，新《礦產資源法》的實施標志著煤炭行業從“規模速度”向“質量效益”的歷史性跨越，短期陣痛將倒逼行業加速出清落后產能，長期看有利于構建“安全、綠色、高效”的現代煤炭工業體系。短中期內，煤炭行業面臨“三重擠壓效應”：一是資源獲取門檻陡升，競爭性出讓推高礦業權成本，中小企業獲取資源難度增大；二是成本曲線整體上移，生態修復保證金、智能化改造等要求提升煤礦運營成本，對煤價中樞底部形成支撐；三是市場格局加速重構，新法倡導資源合理開發，遏制無序競采，有望催化行業整合重組，提高集中度。長期來看，市場化、綠色化、集約化將驅動產業升級，競爭性出讓背景下或催生“資源+資本+技術”新型商業模式，生態修復強制要求推動企業推廣“采前預防、采中控制、采后修復”技術體系，行業集中度邁上新臺階，增強抗周期能力。

煤炭ETF跟蹤的是中證煤炭指數，該指數由中證指數有限公司編制，從滬深市場中選取涉及煤炭開采、設備及服務等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映煤炭行業相關上市公司證券的整體表現，具有較強的行業代表性。

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