首批浮動費率基金發行倒計時：基金公司的路演接待都安排不過來了！

每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

從明天（5月27日）起，首批26只獲證監會快速注冊的創新浮動費率基金，將正式陸續進入市場角逐。在政策紅利催生行業高期待背景下，渠道端的準備工作開展如何備受關注。

《每日經濟新聞》記者在5月26日走訪深圳多家銀行，結合對基金公司、券商等機構的采訪發現，部分銀行渠道仍處“靜默期”，但也有一些明確了代銷計劃，基金公司也在積極開展路演工作，幫助渠道更好了解產品，為廣大投資人提供專業的投資理財服務。行業能否以創新產品重燃資金熱情，一場關于渠道效能與投資者教育的壓力測試已然開幕。

部分銀行渠道暫未開展相關代銷工作

5月24日，易方達、華夏、南方、富國、廣發、嘉實、匯添富等16家基金公司集體公告，旗下浮動費率基金產品發行定檔，均將于5月27日開啟發行，多數產品將于6月中下旬結束認購。

此前，首批共26只新型浮動費率基金已獲證監會注冊，在一周左右時間內完成了申報流程。5月26日，據記者從多家基金公司了解，有基金公司目前正在申請代碼。而隨著新品發布的日期臨近，渠道端的準備工作備受關注。

5月26日，《每日經濟新聞》記者走訪深圳多家銀行，了解首批新型浮動費率基金發行情況。總體來看，截至當天中午，走訪的銀行暫無相關產品的具體宣傳展示材料，但也有銀行表示，上級單位已經有過動員令，部分基金公司的產品代銷計劃已經確定。

在深圳市龍崗區的某工商銀行網點，記者與該行的一位理財經理了解情況，他告訴記者，目前暫未接到上級單位關于這26只基金的代銷任務，且對這些產品的了解甚少。就目前的主力代銷產品類型看，指數型基金依然是該行力推的品類之一。

隨后，記者去到一家招商銀行，對接的客戶專員告訴記者，目前暫未有相關產品的介紹，目前在銀行咨詢該產品的客戶較少。不過，他們行已經接到上級單位的部分代銷計劃，將代銷招商基金、工銀瑞信基金、景順長城基金的對應產品。

這兩位受訪者均表示，目前暫未有相關內容的培訓，“但根據以往重點基金的代銷經驗，會安排相關培訓進行了解。”招行的客戶專員還表示，目前還沒有收到具體的通知，但據說6月份首周會安排前述三家基金公司的產品代銷。

可見，就目前銀行渠道的準備工作來看，部分暫未開展相關工作。不過，許多基金公司背后的股東也有銀行股東，再加上一些托管行的配合，或許整個渠道的銷售配合工作才剛剛開始。

各渠道或將檔期錯位安排應對集中發行

目前，這26只產品處于同步推進的過程。但從接下來發行的情況來看，整體較為集中，為了應對這樣的情況，或將檔期錯位安排。

5月26日，有渠道人士告訴記者，從銀行渠道分布來看，主銷銀行存在同一金融機構跨多個發行主體協同運作的特征。但是，托管行與主銷行職能區分明確，部分發行主體因關聯關系限制無法選擇股東行作為托管機構，但基于該創新工具產品的戰略重要性及高準入門檻，股東銀行仍會通過主銷渠道給予核心支持。

與此同時，托管行也需配合完成發行流程中的必要環節。當前市場進展顯示，部分公司已正式公告確定發行檔期，其余未公告主體主要受主銷渠道排期策略影響。行業慣例表明，單一主銷渠道通常避免同期承銷多只同類產品，以免分散銷售資源影響發行效果。這種渠道協調機制客觀上形成了不同發行主體間的檔期錯位安排。

據了解，從基金銷售渠道布局來看，托管行除履行資產托管職能外，往往依托其渠道網絡同步承擔輔銷職能。實踐中存在托管行輔銷規模超越主銷行的案例，其核心驅動因素包括客戶經理在特定渠道的客群影響力以及機構品牌效應。

需補充說明的是，發行主體雖已選定托管行，但股東行仍可能憑借股權紐帶關系，通過自有渠道對產品發行給予重點支持。在渠道策略選擇上，除上述定向合作模式外，行業歷史上曾出現通過全渠道分銷打造爆款產品的成功范式。

值得注意的是，券商渠道正成為不可忽視的新興力量。前述受訪者表示，在券商結算模式（券結模式）的制度框架下，券商不僅獲得產品結算權，更因其財富管理轉型戰略而強化代銷動能。

該人士告訴記者，相較于傳統股票經紀業務，篩選優質基金產品進行重點銷售，既能提升客戶資產配置質量，又能優化券商收入結構，形成雙向價值驅動。這種渠道格局演變客觀上促使發行方構建包含商業銀行、股東渠道、全市場代銷及券商專戶在內的立體化銷售網絡。

基金公司正在積極推進渠道路演的闡釋工作

盡管此類產品的市場熱度較高，各渠道也在積極準備，但如前所述，部分渠道對于此類產品的認知仍有欠缺。不過，基金公司正在積極推進渠道路演的闡釋工作。

5月26日，記者從部分基金公司了解到，他們已經在開展相關路演工作。在他們看來，與其說渠道看重產品的發行，不如說是認可基金經理，畢竟在龐大的客戶群體當中，有的基金經理在一些渠道端非常具有號召力。

因此，基金公司也愿意積極配合渠道做好相關工作，對產品介紹和投資策略等相關內容進行詳細闡釋。

國內某大型基金公司內部人士告訴記者，“此類創新型產品在費率設置方面是比較復雜專業的，實際上有一定的理解門檻，所以我們最近的主要任務是面向渠道端的理財經理做好路演闡釋，除了擬任基金經理的投資框架邏輯外，更重要的是把產品的費率情況用最通俗易懂的方式講清楚，努力讓投資者更好地理解此類產品對他們的利好和意義。”

當然，對于此類產品能否“賣爆”這件事，基金公司相對客觀冷靜。前述人士表示，“目前，市場上叫好的聲音多，但是否能‘叫座’，可能還需要大家多多努力。”

此外，對當前的產品發行難度，基金公司也有心理預期。公開數據統計顯示，截至今年5月20日，全市場混合型基金發行規模為176.24億元，同比去年前5個月的360.26億元，降幅達51%。接下來行業要面臨全市場26只產品的同檔期競爭，這也對各個基金公司的品牌影響力和各個渠道的銷售實力，提出了不小的挑戰。“特別是一些產品排期比較擁擠的渠道，基金公司的路演接待都安排不過來了。”前述人士說道。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝