煤炭ETF（515220）漲近1%，資金積極配置中，今年來份額增長超60%

今日，煤炭ETF（515220）漲近1%，盤中迎大量資金申購，近5日凈流入額超3.8億元，今年來份額增長超60%。

消息面上，煤炭行業自律性約束倡議書的發布有望從供給側推動煤炭價格企穩，從而推動上市煤企的估值抬升。2025年2月28日，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會發布倡議書，從“嚴格執行電煤合同嚴格兌現”“推動煤炭產量控制”“推動原煤全部入洗”“控制劣質煤進口”“加強行業自律”五個維度對煤炭行業發展提出倡議。這有助于有序控制煤炭供給，改善行業供需平衡，減少煤價非理性波動，給市場帶來了積極信號。

政策面上，兩會的一系列政策的發布有助于改善市場對宏觀經濟的預期，從需求側對煤炭價格形成支撐。根據2025年政府工作報告，今年我國國內生產總值（GDP）將力爭增長5%左右，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元、比上年增加5000億元，重點用于投資建設等。兩會之后，政策方案落實以及開春施工季的來臨，在基建投資和工業復蘇背景下，煤炭需求存在恢復空間，市場對煤炭行業的預期向好。

預期層面，受多方面因素影響，進口煤量或延續高位回落態勢。貿易保護、關稅政策、出口價格政策變化、產業鏈需求等因素影響，以及實際進口煤價差優勢的大幅收窄，進口煤相比內貿煤經濟性下降，2025年整體進口煤量或延續高位回落。疊加澳大利亞、南非等國出口受罷工、運輸等問題擾動，對沿海動力煤市場有望形成較強的支撐，這對國內煤炭行業的發展有利。

此外，近日市場風格出現短期切換，科技成長與價值紅利風格的輪動初顯端倪。機器人、人工智能等熱門概念股在多日上攻后漲勢略顯乏力，逐漸進入了調整走勢。隨著小盤資金退潮，市場的熱點逐漸轉向紅利防御板塊。近日隨著煤價下跌，煤炭板塊有所回調，煤炭股息率進一步提高，2024年煤炭企業股息率位列全行業第一名。煤炭作為相對穩定高股息的代表，在紅利防御板塊走強的格局下，受到資金的青睞，從而推動了煤炭ETF的上漲。

在近三個月持續回調后，煤炭板塊估值及股息率吸引力持續提升。投資者可以關注煤炭ETF（515220）的投資機會。此外，臨近業績季風格輪動逐漸進入窗口期，高位震蕩格局下的“高切低”交易機會也值得關注。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機會。

注：市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。