安信證券：TMT第二波正在醞釀開(kāi)啟

安信證券研報(bào)指出，AI+數(shù)字經(jīng)濟(jì)2-3年周期看好，全年主線已經(jīng)非常明確，即便因?yàn)樾星檫^(guò)熱存在高位調(diào)整（以windTMT指數(shù)為衡量基準(zhǔn)，歷史高位向下可比參考空間在5%-15%，當(dāng)前在8%左右）但不改中期向上的判斷，第二波正在醞釀開(kāi)啟，頂部在Q3的可能性較高。在此，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)交易邏輯，我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)五個(gè)觀點(diǎn)：1、存量博弈下，只要經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，TMT就不會(huì)輸。2、若存量資金轉(zhuǎn)向增量資金，增量資金買(mǎi)價(jià)值則價(jià)值（相對(duì)景氣低PEG與低估值品種）大概率占優(yōu)。3、若市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，買(mǎi)“高分紅中特估”大概率不出錯(cuò)；若市場(chǎng)預(yù)期走強(qiáng)，買(mǎi)“業(yè)績(jī)?cè)鲋刑毓?rdquo;大概率有希望。4、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇定價(jià)在消費(fèi)內(nèi)需領(lǐng)域低端消費(fèi)品的確定性更強(qiáng)。5、對(duì)于泛新能源，恢復(fù)往日榮光是困難的，從產(chǎn)業(yè)浪潮的角度“如何找到2016之后的立訊精密”才是對(duì)應(yīng)后續(xù)泛新能源景氣投資最核心最務(wù)實(shí)的命題。（e公司）