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英國遭股債匯三殺，英鎊匯率盤中暴跌350點！特拉斯政府3500億“撒錢”計劃引發恐慌，國際油價、歐美股市也全線大跌

每日經濟新聞 2022-09-24 00:23:42

每經記者蔡鼎每經編輯程鵬

不久前剛宣布在未來6個月內花費600億英鎊補貼英國家庭能源賬單的首相特拉斯，第二個大動作來了！

當地時間周五（9月23日），英國政府宣布了自1972年以來最激進的減稅方案，以提振即將陷入衰退的英國經濟。包括取消將公司稅上調至25%的計劃、取消45%的最高稅率、大幅削減印花稅等等。據稱，此次減稅的規模超過了撒切爾夫人執政時期推出的減稅措施，是半個世紀以來規模最大的一次。

慘淡的經濟數據、激進的財政計劃以及強美元三朵“烏云”籠罩下，北京時間9月23日周五午后， 英國及歐元區遭遇“股匯債”三殺： 英鎊兌美元日內一度重挫逾3%，截至發稿最低觸及1.0899，續刷37年新低；歐元兌美元跌破0.98關口，最低觸及0.9703美元，續刷20年新低。

英國公布50年來“最強”減稅方案

為刺激國內需求，挽救瀕臨衰退的經濟，英國政府在當地時間9月23日出臺了自1972年以來最大規模的減稅措施， 價值450億英鎊（約合人民幣3515億元）。

彭博社報道截圖

根據該方案，英國將取消上調企業稅的計劃，企業稅將保持在19%這一20國集團最惠水平。此外，該方案還大幅削減了所得稅、購房稅等稅率，并取消了對銀行家獎金的限制。

主要減稅措施如下：

取消了將公司稅提高到25%的計劃，將公司稅維持在19%，這是二十國集團（G20）中最低的稅率；

提前一年降低個人所得稅稅率，從20%降至19%，并取消了對年收入超過15萬英鎊征收的45%最高稅率，將其降低至40%；

取消增加1.25%的國民保險稅；

大幅削減購房印花稅；

取消對銀行家獎金的限制；

取消增加酒精稅的計劃；

公布在全國范圍內建立“投資區”網絡，為企業減少監管障礙；

減少對土地使用規劃的限制，為英國的建設讓路；

為游客提供增值稅退稅；

英國新任財政部長Kwarteng稱， 到2026年該減稅措施將總共耗費450億英鎊。英國首相特拉斯此前宣布的對家庭能源賬單的補貼將在未來6個月內花費600億英鎊。

Kwarteng在下議院發表講話時表示，政府希望“以增長為重點”，目標是實現2.5%的中期增長率。Kwarteng表示：“我們認為，高稅收會降低工作積極性、阻礙投資和阻礙企業發展。”

不過，不少經濟學家和前英國央行官員并不看好這一計劃。據彭博社，曾供職于英國央行的政策制定者Martin Weale表示，政府的計劃“含淚收場”。Weale更是直截了當地表示：“對此，投資者應當做空英鎊。”

還有經濟學家表示，英國政府的這些措施可能很快就會變得難以承受。英國工黨則表示，這些措施只會使富人受益，對生活成本日益緊縮的中等收入群體幾乎沒有幫助。

《每日經濟新聞》記者注意到，與前任財長Lawson不同的是，新任財長Kwarteng將借入數百億英鎊來資助他的計劃。最新公布的發債計劃顯示，英國本財年計劃發行1939億英鎊的國債，比原計劃多出600億英鎊，超出市場此前預期。彭博社報道中稱，這加劇了人們對已經接近40年高位的通脹和不斷攀升的政府債務負擔的擔憂。

英國遭遇“股匯債三殺”

英鎊跌至37年新低

上述發債刺激計劃在英國金融市場引發了“地震”，同時也帶崩了歐元區。

歐洲主要股指周五全線低開低走，最終集體大幅收跌。截至發稿，德國DAX30指數跌1.97%、英國富時100指數跌1.97%、法國CAC40指數跌2.28%、歐洲斯托克50指數跌2.32%。歐洲斯托克600指數收盤跌至2020年12月以來新低，指數較今年1月高點已下挫超20%，進入技術性熊市。

新增發債計劃公布后，各期限英國國債大幅下挫。截至發稿，英國5年期國債收益率大漲近16%至4.123％，創下史上最大單日漲幅。

圖片來源：英為財情

此外，兩年期英債收益率大漲35.55個基點，逼近4%關口，錄得2009年11月以來最大單日漲幅；10年期英債收益率漲33.70個基點至3.832%，續刷2010年以來新高。

圖片來源：英為財情

截至發稿，英鎊兌美元日內一度大跌3.18%（超過350個基點），1985年3月以來首次跌破1.10關口。

與此同時，美元指數繼續走高，截至發稿，盤中再度刷新112.88的20年高位。

圖片來源：英為財情

德銀外匯研究全球主管George Saravelos對此表示， “在一個發達經濟體國債收益率大幅飆升的同時，其本幣卻在走弱，這是及其不尋常的事情。”

三菱日聯金融集團全球市場研究主管Derek Halpenny在發給《每日經濟新聞》的置評郵件中表示，“我們認為英鎊將繼續面臨下行壓力。英國政府的‘增長計劃’推動的任何英鎊的反彈都不太可能持續。在外匯方面，財政擴張和貨幣政策收緊的組合雖然對英鎊匯率有利，但對英鎊而言，英國政府當下的這種財政擴張似乎不可持續，而英國央行的緊縮措施又落后于一半的G10央行（盡管英國的通脹在G10國家中最高）。”

9月23日，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發布報告預計，英鎊兌美元將繼續貶值。報告指出，“由于英國經濟可能已陷入衰退，因此英國央行的行動仍較謹慎。如果英國央行在收緊政策方面令人失望，而美聯儲繼續推進政策緊縮，英鎊或面臨更大的壓力。英國經常賬戶赤字相對GDP比率已升高，疊加其經濟增長前景欠佳，英鎊短期內幾乎沒有催化劑。瑞銀財富管理最新下調英鎊兌美元匯率今年12月、明年3月、6月及9月預測值，由原來的1.12、1.15、1.19及1.24，分別降至1.10、1.10、1.14及1.19。”

英國經濟可能已經陷入了衰退

《每日經濟新聞》記者注意到，其實在新任特拉斯宣布上述一系列減稅和經濟刺激措施的前一日，英國央行的利率決議就導致英鎊大幅走低——盡管通脹壓力冠絕十國集團（G10），但英國央行還是選擇了相對“鴿派”的加息步伐。

北京時間周四晚間，英國央行宣布加息50個基點至2.25%，為該行連續第二次加息50個基點，也是去年12月以來英國央行連續第七次加息，創英國自上世紀90年代末以來最長加息周期。

英國基準利率及通脹趨勢（圖片來源：彭博社）

不過，在九名貨幣政策委員會成員中，只有3人投票贊成加息75個基點、5人投票加息50個基點、甚至還有一名官員投票只加息25個基點。英國央行當天還宣布，將從10月3日起開始積極出售英國國債，主動進行量化緊縮（QT）。也有觀點認為，英國央行加息50個基點為未來幾個月安排更大幅度的加息留出了空間。

英國央行同時下調通脹預測峰值及經濟增長前景，將預期的通脹峰值從超過13%降至低于11%，預計今年第三季度英國GDP增速從8月預計的增長0.4%降至下降0.1%。這意味著將連續第二個季度經濟萎縮，符合技術性衰退的定義。

另外，9月23日公布的數據顯示，英國9月綜合PMI錄得48.4、預期49、前值49.6。與此同時，市場研究公司GfK表示，英國9月的消費者信心指數下降5個百分點至負49，為1974年開始調查以來新低。這表明，在英鎊貶值推升通脹并導致企業投資意愿下降后，英國經濟可能已經陷入了衰退。

標普全球市場情報公司首席商業經濟學家Chris Williamson表示：“英國經濟可能陷入了衰退，供應限制、能源價格飆升以及因英鎊疲軟導致的進口成本上升正在增加成本壓力。”

“歐元區將在今年冬季陷入衰退”

相比于英國，能源危機疊加高通脹下的歐元區整體經濟形勢也同樣十分嚴峻。

9月23日周五公布的數據顯示，歐元區9月IHS Markit制造業PMI初值降至48.5，創27個月新低，預期48.8、前值49.6；當月，歐元區服務業PMI初值降至48.9，創19個月新低、預期49.1、前值49.8；綜合PMI初值錄得48.2，創20個月新低，與預期持平、前值48.9。

今年以來，歐元區制造業PMI趨勢（圖片來源：英為財情）

今年以來，歐元區服務業PMI趨勢（圖片來源：英為財情）

IHS Markit在報告中稱，如果不包括疫情封鎖的幾個月，歐元區制造業、服務業及綜合PMI已跌至2013年以來的最低水平。

牛津經濟研究院高級經濟學家Katharina Koenz在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，“今日發布的歐元區PMI初值表明，隨著該指標的進一步惡化，9月份歐元區經濟下滑出現加劇。當月，歐元區經濟下滑的主要原因是由制造業造成的，因為該行業持續受到極高的能源成本的影響，與此同時，服務業也表現出疲軟，為連續第二個月錄得收縮，這主要是旅游、娛樂、房地產和保險行業的大幅虧損。盡管歐元區各國存在一些區別，但歐元區整體經濟面臨的阻力是相同的：在高通脹和全球需求放緩的情況下，購買力出現惡化，需求也隨之疲軟。”

“我們預計，隨著能源價格飆升， 歐元區將在今年冬季陷入衰退，其中德國的衰退可能最為嚴重。 在能源成本上升、供應瓶頸揮之不去和需求疲軟的重壓下，制造業持續掙扎。德國經濟最容易受到這些不利因素的影響，可能會出現最嚴重的經濟收縮。我們看到德國經濟已經在本季度進入衰退。最后，歐元區服務業增長目前正顯著放緩，通脹也進一步壓低了消費者的購買力。盡管冬季能源短缺的風險已有所降低，但這仍是影響歐元區經濟前景的一個關鍵風險。”Koenz補充道。

英國和歐洲大陸資本市場的劇烈震蕩，也影響到了大西洋另一側的美國市場。截至收盤，美國三大股指跌幅均超接近2%。國際原油價格也在大跌，主要品種跌幅超過5%，其中紐約原油跌破80美元/桶大關。