銀河證券首席經濟學家劉鋒：為完善全國碳市場提六項建議

12月20日-24日，由每日經濟新聞主辦的2021第十屆中國上市公司高峰論壇周在線上舉辦。 12月21日下午，分論壇之一的“2021中國企業(yè)低碳發(fā)展論壇”正式召開，該分論壇由成都市生態(tài)環(huán)境局作為支持單位，以“碳中和新局現(xiàn)實與路徑”為主題，匯聚政產學研各方智慧，探尋產業(yè)綠色轉型路徑。 在論壇上，中國銀河證券首席經濟學家、亞洲金融合作協(xié)會綠色委員會執(zhí)行副主任委員劉鋒發(fā)表了主題演講《碳交易市場建設與金融產品創(chuàng)新》。他指出，我國綠色信貸規(guī)模位居世界第一；綠色信托占全部信托資產規(guī)模的比例僅為1.75%，未來增長空間值得期待。 劉鋒提出，全國碳市場還需建設國際化碳交易體系，為對接全球碳交易市場奠定基礎。 此外要鼓勵金融機構建立企業(yè)碳數(shù)據(jù)庫，為推動合理的碳價提供依據(jù)。 中國累計碳排遠低全球平均 劉鋒在主題演講中提到，全球綠色發(fā)展從1988年開始，至今已走過30多年，期間經歷數(shù)個重要階段：從1988年政府間氣候變化專業(yè)委員會（IPCC）成立，到1997年京都議定書制定“巴厘行動計劃”，到2009年哥本哈根協(xié)議提出通過減少全球排放將全球溫度升幅限制在2℃以下，再到2015年巴黎協(xié)定提出在21世紀下半葉實現(xiàn)溫室氣體人為排放與清除之間的平衡，全球在面對氣候變化問題上取得了越來越多的共識。 而今年在英國格拉斯哥召開的氣候公約大會（COP26）又提出，最晚在本世紀中葉達到全球凈零，實現(xiàn)將全球升溫限制在1.5℃的目標。劉鋒指出，此次大會參與的國家為史上最多，取得的共識也史無前例，包括全球超過120個國家和地區(qū)的領導人承諾到2030年停止砍伐森林和扭轉土地退化現(xiàn)象，100多個國家將在2030年前把強大溫室氣體甲烷的排放量減少到比2020年水準低30%，中國和美國聯(lián)合承諾將在關鍵的下一個十年促進氣候合作等等。 從全球碳排放現(xiàn)狀來看，劉鋒說，目前中國是全球碳排放較高的國家，人均碳排超過全球平均，但累計碳排遠低于全球平均水平。 在這種情況下，劉鋒認為，若中國未加入全球減排，那么全球減排也無法實現(xiàn)，因此中國的加入非常重要，同時也賦予我們非常大的責任。這正是人類命運共同體很重要的一個體現(xiàn)。 就目前承諾來看，全球有173個國家正在為碳中和努力，較去年增加25%，劉鋒指出，全球在這種問題上愈加取得共識。 劉鋒介紹，事實上，現(xiàn)在已經有國家實現(xiàn)了碳中和：不丹和蘇里南。 劉鋒團隊統(tǒng)計，芬蘭承諾2035年碳中和，奧地利和冰島承諾2040年碳中和，德國和瑞典承諾2045年碳中和，多數(shù)國家定于2050年，中國向世界宣布，2030年實現(xiàn)碳達峰，2060年實現(xiàn)碳中和。定于2060年的除了中國，還有俄羅斯、印尼、沙特阿拉伯等8個國家，印度為2070年。 今年我國進入全國碳交易階段 如何減少碳排放，劉鋒介紹，國際上通行兩種思路，一是碳排放權交易，二是征收碳稅。 碳排放權交易定價機制下，政府確定最終排放水平，市場決定碳價。部分企業(yè)有剩余的碳排放權，這就有了碳排放權交易市場。劉鋒介紹，通過金融手段，可將這一權利變成金融產品，在市場中交易。這就形成了在總量控制的基礎上，經濟活動在市場中交易碳排放權的局面，這是全球很多國家目前在做的。 碳稅定價機制下，政府指定碳價，市場決定最終排放水平。碳排得多，征稅就多，碳排得少，就為其減稅甚至予以相應的補貼激勵，從而對碳排放進行調控。 劉鋒提出，這兩種方式各有利弊。我國目前暫未明確出臺碳稅政策，但已經在發(fā)展大規(guī)模的碳排放權交易市場。 截至目前，全球已運行的碳排放權市場共有24個，另有8個碳市場正在計劃實施，其中包括哥倫比亞的碳市場和美國東北部的交通和氣候倡議計劃。自2005年以來，碳市場所覆蓋的排放占全球溫室氣體的比例擴大到之前的三倍，即從5%升至16%。 縱觀我國碳市場發(fā)展，2005至2012年，參與國際區(qū)域清潔發(fā)展機制（CDM）機制；2013-2020年，在北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、深圳、福建八省市開展碳排放權交易試點；今年，進入全國碳交易階段。 從中國的碳排放市場來看，劉鋒介紹，我們是自下而上進行統(tǒng)計，對納入配額管理的生產機組所產生的碳排放進行計算，從企業(yè)到當?shù)卣鸺壣蠄蟮絿?a href="http://www.huan00.com/articles/2023-05-24/2839922.html" title="%E7%94%9F%E6%80%81%E7%8E%AF%E5%A2%83%E9%83%A8">生態(tài)環(huán)境部，加總確定體系排放上限。從交易主體來看，目前僅覆了蓋發(fā)電行業(yè)，因為發(fā)電行業(yè)涉及的就是能源，相對容易測量。未來將逐步納入鋼鐵、有色、石化、化工、建材、造紙、航空等其他行業(yè)。在碳排放權分配方式上，初期以免費分配為主，后期根據(jù)國家要求逐步引入并擴大有償分配比例。 從全國碳排放權市場成交情況來看，劉鋒指出，7月16日開市時，價格接近50元人民幣，至今近半年時間，總體上價格呈走低趨勢，目前大致維持在40元/噸附近的水平，而歐洲市場的交易價格接近100美元。從市場活躍度來看，目前參與度并不是很高，日交易量多數(shù)在500萬噸上下。 創(chuàng)新更多金融產品完善全國碳市場 未來我國將有超過100萬億元的投資涉及綠色發(fā)展，從全球來看，這一規(guī)模將是數(shù)百萬億美元。劉鋒表示，更關注通過哪些方式來投入這一領域。 從中國目前的金融產品創(chuàng)新來看，主要是綠色信貸。劉鋒介紹，我國綠色信貸規(guī)模位居世界第一。截至今年一季度末，國內21家主要銀行綠色余額達到12.5萬億元，占各項貸款的9.3%，其中綠色交通、可再生能源、節(jié)能環(huán)保產業(yè)貸款余額占比超過70%。 在綠色債券方面，我國目前發(fā)行規(guī)模約為1萬億元人民幣。在債券用途上，清潔能源和清潔交通分別占22%，此外節(jié)能領域占比約17%，資源節(jié)約與循環(huán)利用占比約10%。 除此之外，劉鋒指出，中國近年來持續(xù)發(fā)力其他金融產品創(chuàng)新，盡管體量相對較小，但一些案例顯示效果不錯。比如綠色保險、綠色信托、綠色資產證券化等領域均有嘗試。中國保險業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2018年至2020年保險業(yè)累計為全社會提供了45萬億保額的綠色保險保障，支付賠款534億元，發(fā)揮了綠色保險的風險保障功效。截至2020年末，保險資金運用于綠色投資的存量規(guī)模有5615億元，較2018年增長了40%以上，但僅占2020年末我國保險業(yè)資金運用余額21.68萬億元的2.6%，未來增長潛力巨大。 劉鋒還介紹，我國的綠色信托通過近年來的實踐，創(chuàng)新推出了多種綠色信托產品。主要包括綠色信托貸款、綠色股權投資、綠色債券投資、綠色資產證券化、綠色產業(yè)基金、綠色公益（慈善）信托等。截至2020年末，綠色信托資產規(guī)模3593億元，同比增長7.1%，當年新增規(guī)模為1199.93億元；存續(xù)項目數(shù)量為888個，同比增長6.73%。綠色信托占全部信托資產規(guī)模的比例僅為1.75%，未來增長空間廣闊。 最后，在對中國碳市場的研究基礎上，劉鋒提出多項完善建議。 第一，確定合理的碳總量控制，逐步增加有償發(fā)放比例。 第二，實施行業(yè)差異化配額分配，擴大溫室氣體覆蓋范圍。 第三，建設國際化碳交易體系，為對接全球碳交易市場奠定基礎。 第四，支持金融機構參與碳交易市場，推進碳金融產品的創(chuàng)新。 第五，創(chuàng)新貨幣政策工具，豐富碳價格傳輸機制。 第六，鼓勵金融機構建立企業(yè)碳數(shù)據(jù)庫，為推動合理的碳價提供依據(jù)。