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低基數效應顯現 前7月房地產投資增速重回兩位數

每日經濟新聞 2018-08-14 23:42:43

8月14日,國家統計局公布7月份國民經濟運行情況。其中,房地產相關數據表現較為搶眼。數據顯示,1~7月份,全國房地產開發投資65886億元,同比增長10.2%,增速比1~6月份提高0.5個百分點,一改此前“三連跌”情況。1~7月份,商品房銷售面積89990萬平方米,同比增長4.2%,增速比1~6月份提高0.9個百分點。

每經記者|周程程    每經編輯|畢陸名    

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圖片來源:視覺中國

8月14日,國家統計局公布7月份國民經濟運行情況。其中,房地產相關數據表現較為搶眼。

房地產投資和銷售指標雙雙提升。數據顯示,1~7月份,全國房地產開發投資65886億元,同比增長10.2%,增速比1~6月份提高0.5個百分點,一改此前“三連跌”情況。1~7月份,商品房銷售面積89990萬平方米,同比增長4.2%,增速比1~6月份提高0.9個百分點。

對于后續房地產市場表現,長江證券研究所宏觀部負責人、首席宏觀債券研究員趙偉認為,近期中央政治局會議提出“堅決遏制房價上漲”,住建部也召開座談會,表示對樓市調控不力的城市堅決問責,地產調控從嚴趨勢或將延續。結合地方出臺的政策來看,調控正加速向低線城市下沉,房地產投資或仍將承壓。

住宅新開工面積增長18.0%

華泰證券宏觀首席分析師李超對《每日經濟新聞》記者表示,年初以來地產投資數據韌性較強,主要靠拿地收入滯后計入,然而7月份財政數據顯示,土地出讓金增速已經明顯下滑,拿地帶動效應減弱。

日前,財政部公布的7月份財政收支情況顯示,1~7月累計,國有土地使用權出讓收入31548億元,同比增長35.1%。相較今年上半年同比43%的漲幅,前7月土地使用權出讓收入增速有所回落。并且,1~4月、1~5月國有土地使用權出讓收入同比增速都在40%以上。

李超認為,房地產企業“高周轉”模式加速推盤保開工,地產開工及地產銷售帶動投資回升,到位資金中銷售回款進一步上漲也側面印證了。

新開工方面,國家統計局數據顯示,房屋新開工面積114781萬平方米,增長14.4%,增速提高2.6個百分點。其中,住宅新開工面積84685萬平方米,增長18.0%。

中泰證券宏觀高級分析師楊暢經過計算指出,受基數影響,房屋新開工面積、住宅新開工面積當月增長29.6%、35.8%,較上月回升14.6個百分點、15個百分點。

銷售方面,1~7月份,商品房銷售面積89990萬平方米,同比增長4.2%,增速比1~6月份提高0.9個百分點。其中,住宅銷售面積增長4.2%,辦公樓銷售面積下降5.8%,商業營業用房銷售面積增長2.3%。商品房銷售額78300億元,增長14.4%,增速提高1.2個百分點。

楊暢對《每日經濟新聞》記者表示,地產銷售增速提升主要受去年7月基數影響,可計算出7月份商品房銷售面積、住宅銷售面積同比增長10%、10.6%,較上月回升5.6個、4.8個百分點。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對《每日經濟新聞》記者表示,今年上半年很多房企銷售依然不錯,所以當前房企在新開工方面有較好的節奏。當銷售資金到位后,房企自然會不斷加快新開工。即便是三四線城市,實際上也在積極做新開工,尤其是部分城市依然是有較好的棚改政策紅利,新開工節奏加快,也是在積極補庫存,部分房企則是通過新開工來加快全年銷售業績的提升。

下半年房地產投資恐承壓

同比口徑下地產開工和拿地較強,更多是去年7~8月淡季低基數影響,而7月土地市場成交實際已經轉淡。

楊暢也指出,7月商品房銷售面積、住宅銷售面積均為今年以來的次低值。房屋新開工面積和住宅新開工面積,均低于5月水平。短期來看,房地產市場出現降溫跡象。

李超認為,受國家對房地產調控較嚴、棚改貨幣化安置比例下調等因素影響,地產企業資金依舊承壓,銷售端繼續改善空間有限。預計未來房地產投資增速可能平緩回落。

從1~7月房地產開發企業到位資金方面數據來看,1~7月國內貸款呈現下滑,自籌資金和定金及預收款成為重要支撐。

數據顯示,1~7月份,房地產開發企業到位資金93308億元,同比增長6.4%,增速比1~6月份提高1.8個百分點。其中,國內貸款14045億元,下降6.9%;利用外資33億元,下降70.1%;自籌資金30187億元,增長10.4%;定金及預收款31013億元,增長15.1%;個人按揭貸款13655億元,下降1.4%。

不過,趙偉認為,7月中旬,銀保監會和央行鼓勵銀行加大信貸投放力度、窗口指導支持低評級債券,資管新規、理財新規等政策文件降低過渡期非標投資難度等,有助于推動市場風險偏好的修復,進而提振包括房地產債券在內的信用債市場。

7月,包括房地產債券在內的公司債平均發行利率已經明顯回落,或有利于地產商債券融資的修復。在當前貨幣環境下,大中型房企資金來源或將邊際改善,有利于行業集中度的進一步提升。

但他同時指出,今年5月前后住建部約談12城以來,新一輪地產調控政策密集出臺。7月,中央政治局會議明確“堅決遏制房價上漲”,8月7日,住建部也召開部分城市房地產工作座談會,表示對樓市調控不力的城市堅決問責。綜合考慮政策導向以及近期地方調控措施來看,房地產嚴調控趨勢并未改變,下半年房地產投資或仍將承壓。

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