2013之十大潛力公司

比亞迪（002594，SZ）

汽車銷量回暖

今年一季度以來，比亞迪股價一直低迷。但是近期，公司在汽車業務上的回暖以及其他業務的恢復，顯示出公司的轉機與變化。

比亞迪透露，公司10月份的汽車銷量約4萬臺，11月份銷量約5萬臺，其中8月底上市的新款車型速銳銷量超過10000臺，增長勢頭迅猛。

公司三季報顯示，2012年1~9月，公司共銷售汽車77004臺，而10月和11月汽車銷量達9萬臺，超過前三季度總和。一位接近公司的私募人士透露，公司四季度的銷量預計達15萬臺，2013年一季度業績將超過預期。

對于國內需求，某券商汽車行業分析師向記者表示，國內汽車市場將明顯受益城鎮化，比亞迪在定價上能夠很好與二三四級城市相匹配。

公司在海外的布局也值得關注。12月11日，公司宣布與保加利亞能源公司Bulmineral成立合資公司，計劃在該國建廠組裝生產電動公交大巴，計劃每月生產電動大巴40~60輛。近期，比亞迪高級副總裁李柯表示，公司明年將在美國加州投資建廠生產電動大巴，預計該工廠2014年產量為50輛至100輛。

上述分析師認為，美國的傳統汽車市場雖然已經趨近飽和，但對新能源汽車的需求依舊強勁，比亞迪的技術足以與美國同行一爭高下。

在電池業務方面，比亞迪也迎來了暖意，這主要歸功于公司的主要客戶諾基亞近期的復蘇態勢。分析人士指出，諾基亞復蘇必將加大對鋰電池等上游產品的需求，比亞迪將從中獲益。

海虹控股（000503，SZ）

受益醫療信息化

醫療信息化是我國醫療行業未來發展的必經之路，在這一趨勢下，海虹控股獨特的商業模式和前景極佳的PBM新業務，值得投資者期待。

海虹控股是一家主營醫藥電子商務的企業。一位互聯網資深人士向記者表示，公司的電子商務能夠改變藥品購銷雙方的信息獲取方式，為購銷雙方和政府監管部門提供高質量的信息增值服務，加快創建新型藥品流通體系的步伐。“簡單地說，這種模式就是醫藥行業的阿里巴巴。”

海虹控股的醫藥電子商務平臺以及未來即將發力的PBM（綜合性醫療福利管理）業務，正好契合醫療信息化的發展方向。

對于公司近年來著力發展的PBM業務，海虹控股證券事務代表肖琴表示：“以前我國的醫保項目在報銷上，都是通過社保機構人工審核查賬，而我們公司通過自主研發的智能系統，能夠有效代替人工進行審核。”

肖琴還向記者表示，公司的醫保基金智能平臺是PBM業務的第一項產品，目前此項業務仍處于試點期，杭州、柳州、佛山等8個城市已經與公司簽署了試用協議，此外公司也正與多個城市進行業務接洽，試點范圍有望進一步擴大。

談及PBM模式的經濟效益，肖琴表示，這套模式在美國已經非常成熟，而中國的人口眾多，一旦這套模式被廣泛應用，未來將有極大的業務增長空間。她還透露，目前該業務國內只有海虹控股一家經營，具有很大的先發優勢。

曲江文旅（600706，SH）

注資預期成看點

與其他旅游類公司不同，曲江文旅主營景區管理類業務，屬于輕資產類業務，這與倚重景區門票收入的傳統模式很大的差別。這種 “管理酬金”（基礎+分成）+“景區經營性收入”的模式，既可以在一定程度上分享景區發展提升帶來的收益，又免去了承擔景區發展初期巨額資本投入的負擔。這是在地產注入受限背景下的一種變通之舉。

曲文集團對注入資產業績的承諾為，2011~2013年凈利潤5597.36萬元、6336.5萬元、7485.35萬元。實際上從三季報來看，公司今年的承諾已經實現。

值得注意的是該公司的注資預期。

據悉，公司新東家曲文集團是西北地區最大的文化產業投資集團，目前已形成以旅游為龍頭，集會展、演藝、影視、動漫、出版傳媒為一身的文化產業集群。目前，曲文集團旗下擁有曲江文旅、曲江建設、曲江文化演出、曲江出版、曲江會展等11家全資子公司。

曲文集團資產規模龐大，截至2011年底達275億元。集團文化旅游產業鏈完善，旅游資源儲備較為豐富，但資產負債率持續走高（2011年達66%），在后續資金壓力下，其對上市公司旅游資產整合和融資平臺注入資產的可能性加大。

“曲江文旅僅僅是西安打造曲江新區的一環，而景區之間的輕軌尚未開通，集團旗下有很多資產，包括連接景區間的輕軌，所以說有注入的預期。但以什么方式注入，何時注入，還不太清楚。”曾在10月份去公司實地調研的某券商分析師如是說。

太陽鳥（300123，SZ）

特種艇放量突破

造船業景氣度近年持續低迷，不過太陽鳥卻在小眾市場找到了突破口。

太陽鳥的主要產品體系是游艇、商務艇和特種艇。2012年公司的特種艇產品持續放量，今年新簽定的合同也將在2013年陸續兌現業績。有統計數據顯示，由于擁有海外訂單和海洋局訂單，公司特種艇業務2013年營收已經可以確定5億元，而公司2011年的總營收為5.9億元。

安信證券認為，由于執法監管等需求不斷增強，政府每年對船艇有著剛性的訂購需求增長。根據國家相關規劃，2020年海洋執法船艇數量將翻一番。

太陽鳥海外業務方面也有突破。公司此前公告稱，成功與突尼斯海關總署簽訂4艘22米近海快速巡邏艇合同，合同金額為655萬歐元 （約合5476.59萬元人民幣）。公司證券部相關人士表示：“上述合同預計明年交付完成”。此外上述合同還約定，突尼斯擁有在2013年度保持增購2艘船艇的選擇權。

此外，近日公司通過了總裝備部現場檢查，有望獲得《通用裝備維修器材設備承制單位注冊證書》，資格許可范圍涵蓋了公司特種艇全部產品。

上述公司人士告訴記者：“有這個資質，我們就能參與他們的招標項目，但是具體到公司，還要看他們什么時候招投標。”有券商分析師認為，一旦軍工資質得以確認獲批，2013年公司新訂單將有望突破。

毛利率方面，上述公司人士表示：“今年我們的毛利率水平應該略有回升，大訂單做得越多，成本優勢、批量化生產優勢就更明顯，明年毛利率至少不會下降。”

滄州明珠（002108，SZ）

城鎮化帶來利好

2007年上市以后，滄州明珠從來都是分析師調研的熱門。

滄州明珠業務以PE管材、管件為主，其次是BOPA薄膜。公司最受關注的業務是鋰電池隔膜，試驗線產能800萬平方米/年，兩條干法生產線總產能達2000萬平方米/年。公司證券代表李繁聯稱，該生產線明年上半年將試產。

公司2011年的收入、凈利潤分別是2007年的3.4倍、3.5倍。PE管材、管件毛利率一直穩定在17%以上，利潤貢獻達七成，但BOPA薄膜毛利率逐年走低。

談及2013年，李繁聯直言看點有三：一是PE管材、管件在建項目投產；二是鋰電池隔膜項目貢獻利潤；三是利用現有的場地考慮再上BOPA薄膜生產線，抓住客戶、搶占市場份額。

據了解，上述PE管材、管件以及鋰電池隔膜皆為定增項目。滄州明珠曾測算，前者一年內投產80%，兩年達產后預計將貢獻3億元的收入、2700萬元凈利潤；后者一年內投產60%，兩年投產80%，三年達產，達產后預計貢獻收入1.4億元，利潤3170萬元。

在城鎮化趨勢下，滄州明珠生產的PE管材、管件用于供水、燃氣輸送的質量、技術要求比排水、排污的PVC管更高。另外，隨著恒逸石化（000703,SZ）、蘭花科創（600123,SH）、魯西化工（000830,SZ）等己內酰胺項目的投產，江蘇帝斯曼供應滄州明珠的BOPA薄膜原料或更加優惠。

鐵嶺新城（000809，SZ）

唯一城市綜合運營商

鐵嶺新城依托國有背景，壟斷了鐵嶺新區內土地一級開發權，保證了公司的高盈利水平。

目前鐵嶺新區與外界的交通已較為便利，沈鐵輕軌將于2013年正式通車，屆時該區土地價格將進一步上漲。

國金證券在研報中指出，鐵嶺新區整體可出讓用地2.5萬畝，截至2011年底可出讓面積約為1.7萬畝，出讓價格已從2007年的每畝25萬元上漲至目前的67萬元。

近年來，鐵嶺新城除一級土地開發外，還涉獵出租車運營、垃圾處理、廣告策劃、戶外廣告投放等多個領域，城市綜合運營將成為新的利潤增長點。

鐵嶺新城曾在2011年重組時作出承諾，2012年、2013年實現凈利潤分別不低于6.78億元、7.39億元。

某私募人士對《每日經濟新聞》記者表示，鐵嶺新城2011年承諾業績時曾表示，如果無法完成承諾將用股份補償，所以對公司近兩年業績不用太擔心。

某券商研究員表示，城鎮化的建設將給房地產帶來歷史性機遇。從中央對城鎮化的重視程度來看，未來城鎮化的發展速度很可能會進一步提高。

“十二五”期間遼寧計劃將城鎮化率提高到70%左右，城鎮人口達到3000萬人以上，新增城鎮人口400萬人以上。

國金證券在研報中指出，鐵嶺市的城鎮化水平比遼寧省低27個百分點，城鎮化將為一級土地開發的鐵嶺新城提供大把的機會。

中環股份（002129，SZ）

建全球最大光伏電站

隨著2013年可能出現行業拐點，光伏行業的白馬股價值將被再次挖掘。

今年年內中環股份與SunPower等3家公司設立合資企業運營高效率聚光太陽能系統裝配，新公司將于2017年前在內蒙古建設7.5GW電站，后者將是全球最大的光伏電站。中環股份是最大單一股東，占股35%~40%。該項目被稱為吉瓦項目，其將通過硅材料、高效率電池和低倍率聚光技術的優勢結合，成本較現有技術顯著下降。

“鑒于該項目處于產業前沿，對發電成本可能形成重大影響。”申銀萬國分析師余斌分析指出。

《每日經濟新聞》記者從一名接近公司人士處獲悉，一旦項目落成，公司將成為新能源技術進步替代性公司，并從硅片制造商向光伏發電商轉型。

單晶硅的工藝較多晶硅復雜，有一些多晶硅企業嘗試進入單晶硅的拉制環節，但進展都不太順利，而中環股份在單晶硅上有自己優勢。

余斌指出，目前中環股份的技術能力可以在效率提升的同時，大幅降低硅片度電成本。

目前多晶硅現貨價格與合同價格保持一致，專注于硅片技術制造的企業競爭力加強。中環股與Sunpower合作，未來也存在出口的預期。

上述接近公司人士透露，預計2013年二季度開始，光伏行業將出現復蘇，中環股將迎來業績回報。

東方雨虹（002271，SZ）

業績持續高增長

同城鎮化、水利建設有直接關聯的防水材料行業龍頭東方雨虹將受益于新一輪的城鎮化效應。一方面防水材料行業整合已經開啟，龍頭企業將受益；另一方面東方雨虹自身的經營業績也將大為改善，從而步入了高增長時期。

12月20日，工信部發布《建筑防水卷材行業準入條件（征求意見稿）》、《建筑防水卷材行業準入公告管理暫行辦法（征求意見稿）》。未來該行業將進入政策助力的優勝劣汰階段，行業集中度提升有望成為趨勢。

西南證券分析師申明亮分析指出，“十二五”規劃將提高行業集中度作為結構調整戰略的核心，在此過程中龍頭企業憑借品牌優勢將成為最大的受益者。

民族證券分析師俞鵬程也表示，“十一五”期間“我國新型防水材料產量年復合增速約為24%，預計“十二五”期間維持在15%左右的概率較大。

東方雨虹于10月20日發布三季度業績，1~9月份實現營收21億元，同比增長20.4%；凈利潤1.17億元，同比增長62.57%；公司同時預告2012年凈利潤為1.78億~2.09億元，同比增長70%~100%。

從外部環境來看，由于今年防水涂料的原材料（丙烯酸）價格持續下跌，丙烯酸價格從去年10月份高點以來持續下滑，從高點的22000元/噸到目前的11000元/噸左右，使得防水涂料產品毛利率得以提升。同時，東方雨虹與大客戶建立戰略合作關系的步伐明顯加快。

北方創業（600967，SH）

兼具軍工、高鐵等概念

作為具有軍工概念的北方創業，其實際控制人中國兵器工業集團的軍工注資預期近期愈發強烈。

中銀國際分析師許民樂向《每日經濟新聞》記者指出，公司非公開發行完成，募投項目將在明年完成，屆時產能將翻一番。隨著我國高鐵路網的逐漸建成，貨運需求將得到釋放。

公司目前產能達到月產300臺~400臺，年產4000臺左右，生產線目前處于滿負荷運轉中。而行業的需求受企業自備車及出口車的影響逐漸增長，公司發展瓶頸主要是產能。公司日前以15元/股的價格，向8位投資者非公開發行5533萬股。募資8億元將用于技術改造及產能擴充。以滿足重載、快速專用車及小批量、多品種出口車等需求。預計募投項目達產后將年產鐵路貨車8000輛，增長近100%。

海通證券分析師何繼紅指出，2012年自備車招標顯著低于2011年，但企業申請自備車招標資質數目有所上升，預期2013年我國企業自備車將出現回升。

目前，公司控股股東為內蒙古一機集團，實際控制人為中國兵器工業集團公司。內蒙古一機集團的軍品資產主要是坦克裝甲車等產品。這部分資產盈利能力較強，毛利率保持在30%以上。按照兵器工業集團專業化重組、產研結合重組、區域化重組的思路，如果把資源配置向重點項目、重點企業和重點區域的主營業務集中，那么北方創業存在承接大股東軍品資產的平臺任務。

回天膠業（300041，SZ）

跌出來的價值股

回天膠業作為A股市場上的“膠業大王”，在近兩年業績出現小幅滑坡、基本面不變的情況下，股價卻遭遇了近70%的慘跌。在“機會是跌出來的”這句老話面前，公司的投資價值逐漸顯現。

回天膠業的膠粘劑廣泛用于車輛、工業、電子電器等行業制造和維修，以及風能和太陽能發電、高速鐵路等新興行業和領域。回天膠業證代李彬彬向《每日經濟新聞》記者表示：“汽車、電子電器、新能源是公司最核心的下游市場。在汽車用膠領域，公司一直具備很大的市場優勢。”

高華證券分析師魏濤預計，回天膠業在汽車制造領域的市場份額會進一步上升。

談及目前尚處于市場“寒冬”的新能源產業，李彬彬表現得較樂觀。他透露，公司今年四季度的經營狀況要好于往年。

2010年底回天膠業股價尚處于40元以上的高位，此后經歷了近兩年的下跌，目前僅處于13元一線，兩年內股價跌幅近70%。

上述分析師表示，回天膠業雖然凈利潤出現滑坡，但營業收入依然保持逐年增長的態勢。公司股價在大幅下跌后，市盈率已經在18~19倍左右，凸顯出低估值優勢。

記者注意到，自2010年初上市以來，回天膠業每年都進行了豐厚分紅。而其三年每股收益分別為1.04元、1.33元和0.68元，據此計算，公司每年的現金分紅均超過前一年度凈利潤的40%。

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