匯豐PMI連續7月低于榮枯線 寬松預期增強

匯豐銀行昨日發布的數據顯示，5月中國制造業采購經理人指數（PMI）預覽值為48.7，較4月的49.3明顯下降，為兩個月以來新低。業內專家指出，制造業活動面臨的困境加劇，出口狀況或繼續惡化，隨著通脹持續回落，中國有望推出更多刺激經濟的政策。

匯豐PMI指數連續第七個月在榮枯線之下，顯示制造業活動萎縮，表明中國制造業面臨的困境加劇。本月初公布的包括工業增加值、貿易、固定資產投資、貨幣供應量以及房地產市場等經濟領域的表現普遍疲軟，5月份PMI下降可能加劇市場對中國經濟增長大幅放緩的擔憂。

制造業活動5月份再次放緩，反映了出口訂單疲軟。從具體情況看，5月中國制造業產出指數預覽值為50.5，較4月的49.3有所回升，達到7個月以來最高。

從其他指標來看，除制造業產出、積壓工作、產成品庫存和采購數量外，其余7項指標都出現萎縮。其中，新訂單指數、新出口訂單指數和采購庫存出現加速萎縮現象。

“中國經濟前景仍面臨不少困難，外圍環境方面，歐洲經濟收縮可能加劇，美國經濟復蘇二季度也將開始走弱。在此基礎上，預計決策層將繼續加大政策刺激的力度以穩增長。”匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌說。

國家信息中心經濟預測部主任范劍平表示，此次匯豐PMI數據在預料之中。“5月官方PMI也會下降，前面4個月的連續上升不靠譜。可能匯豐PMI顯示制造業收縮，官方PMI顯示制造業擴張的矛盾現象還會持續一段時間。”

范劍平稱，“我們監測的經濟景氣度連續下降，顯示中國經濟在二次探底，探底深度與第一次（2009年一季度）大體相當，但這次不要指望會V形回升，希臘的不確定因素難以估計。”

“決策層已釋放了加大政策寬松力度穩增長的信號，并在提升市場流動性、增加保障性住房以及基建投資和促消費等方面出臺了一系列政策措施。”屈宏斌預計，6月還將下調一次準備金率50個基點，年中前后待消費者物價指數降至3%以下后還會有一次25個基點的利率下調，隨著政策刺激作用逐漸顯現，中國經濟仍有望實現軟著陸，經濟增速有望在下半年反彈至8.5%左右。