發審委員：創業板首次發審會17日啟動

每經記者  馬超彥  崔丹  王硯丹

        十年的等待,創業板終于快要開花結果了。今日和10月10日，深交所將舉行兩次全國范圍的創業板全網測試。近期更有消息稱，下周首批創業板上會企業的招股說明書申報稿將在證監會網站進行預披露；國慶以后或將開始進行招股工作。

        受近期不斷出現的利好刺激，創投概念股也空前活躍。從盤后數據來看，參與創投概念股炒作的依然以游資為主。如光大證券寧波解放南路，東吳證券杭州文暉路營業部的身影均出現在龍虎榜上。有市場人士指出，到了創業板真正開花結果的時候，創投概念股的炒作或許將向縱深發展。今日，每經將為大家提供兩條選股思路。一是持有創投公司股權的上市公司，另一種是參股擬上市創業板企業的上市公司。前者以大眾公用、力合股份、電廣傳媒等為代表，后者則包括渝三峽A、ST重實、天通股份等。  

        種種跡象顯示，距離創業板正式推出的時間不會很長了，記者獲悉創業板首次發審會議將在下周四（17日）召開。而今日深交所和中國結算深圳分公司將聯合組織創業板第一次全網測試。

17日發審會啟動首批鎖定50家

        “我們的領導已經趕往北京了，14號便提交招股說明書申報稿”，一家創投企業人士告訴  《每日經濟新聞》記者。有消息稱今日創業板發審辦公室召開部務會，討論有哪些企業可以被提交至發審會，確定首批上會創業板企業名單。一位發審委員告訴《每日經濟新聞》記者：“在部務會結束之后，9月17日創業板發審委員會將召開首次發審會議，對首批擬掛牌企業進行公開審核。”

        另有消息透露，10月9日創業板將正式招股。從各方面講，監管層對創業板企業的創新性和成長性審核特別嚴格。“創業板首批上市的企業質量都是不錯的。”某券商投行人士告訴記者。

        據他的了解，有一保薦人推薦的企業回復反饋意見已10多天了，目前有20家企業上報了反饋意見，部務會對此進行討論，預計下周證監會將進行招股說明書的預披露。

        上述人士表示，市場普遍預期首批或鎖定50家企業，主要分布于高新技術、現代服務業等行業。“國慶節前主要是過會，國慶節后著手進行發行工作。”一位保薦人表示。而按照目前的情況推算，在一切準備就緒之后創業板最早將于10月底正式掛牌。

今日創業板首次全網測試

        記者獲悉，為了配合創業板業務的開展，深交所和中國結算深圳分公司于今日聯合組織第一次全網測試。此次測試從上午9點鐘開始至下午18：30結束。除去深交所和中國結算深圳分公司之外，深圳證券通信公司，各會員單位以及下屬的證券營業部，基金公司及其他各相關單位均被列為了參測單位。

        “我們已經做好了充分準備，這次創業板全網測試將涉及申購、配股、交易等方方面面的內容。”一位券商營業部負責人這樣告訴記者。

        據悉，此次測試將模擬1個交易日的證券發行、證券交易、配股認購、開放D-COM實時接口、實時開戶和2個交易日的證券交易結算處理以及3個交易日的證券發行結算處理，來驗證各市場參與方系統對創業板證券各類業務處理的正確性。

        據了解，該測試共計模擬20只創業板股票進行交易測試，其中模擬上市首日10只，非上市首日10只，這些創業板股票的證券信息和股份數據亦由現行主板和中小板股票的相應數據復制生成。同時，此次測試還安排了10只創業板證券定價發行，參與測試申購的單一證券賬戶委托申購量不能少于500股，超過500股的必須是500股的整數倍。

新聞鏈接

149家擬融資336億

        證監會11日宣布，已受理了149家創業板企業的發行申請，這些企業共擬融資336億元。證監會數據顯示，149家已受理企業中，主要集中于電子信息、新材料、生物醫藥、現代服務等行業，占比約為68%；制造業占比約15%，還包括部分新能源、文化教育傳媒、現代農業等新興行業企業。同時，在這些受理企業中主要以民營控股為主。

創業板之花將綻開  概念股還要火

直接參股創業板企業股  炒作空間更大

        由于目前證監會尚未公布首批申請創業板的105家公司名單，僅有極少部分公司資料通過各種渠道公開了一部分。《每日經濟新聞》記者在收集各方材料和查閱上市公司公告以后，整理出部分上市公司持有的擬上市創業板企業股權情況，供投資者參考。

“8大金剛”浮出

        8月5日，渝三峽A發布公告稱，公司參股的北京北陸藥業向證監會提交了創業板上市申請材料，并獲得了證監會的受理。渝三峽A持有北陸藥業959.7萬股股權，占其總股本的18.86%。北陸藥業原來為“新三板”公司，主營對比劑系列產品、降糖藥和抗焦慮中藥的研發、生產和銷售，其中在磁共振對比劑領域市場占有率過去三年保持在40%以上。今年上半年北陸藥業凈利潤1700.12萬元；每股收益0.33元，截至二季度末，北陸藥業每股凈資產2.83元。

        ST重實8月1日發布公告稱，參股28.25%的瑞斯康達科技創業板上市申請也獲證監會受理。2009年上半年瑞斯康達實現凈利潤7537.75萬元。此外，如天通股份、東方通信各持有博創科技24.19%和15.69%的股權；2008年和2009年上半年博創科技各實現凈利潤各0.24億元和0.17億元。華僑城A和武漢健民持有江通動畫9.6%和3.1%的股權。天威視訊和歌華有線各持有茁壯網絡1.555%和6.7295%股權。

關注對上市公司貢獻利潤大個股

        值得一提的是，雖然市場一致認為，這些擬上市創業板的公司一旦成功實現IPO，其作為股東的相關上市公司所持股權將面臨價值重估，但是對這些擬上市創業板公司如何估值卻是一個難題。

        一位不愿署名的分析師對記者透露，擬上創業板的這些公司一般情況下規模較小，盈利波動也比較大。他所在的證券公司金融工程部在一次內部會議中，建議對創業板企業用B-S模型（期權定價模型）進行估值。而另一位分析師則認為，相比盈利，創業板企業的成長性、所屬行業特性和盈利模式更為重要，因此進行估值不容易準確，也只能做個投資參考。

        雖然幾乎眾口一詞的表示擬上創業板企業估值是個難題，但對于直接持有擬上市創業板企業股權的上市公司來說，大多數分析師仍然認為在創業板開閘之前仍將有炒作機會，選股時應選擇基本面較好、擬上市創業板企業為上市公司貢獻利潤較大的個股。

參股創投企業股  間接分享創業板蛋糕

        而對于持有創投公司股權的上市公司，聯合證券馮偉在其研究報告中指出，目前上市公司中具有創投概念的一共有82家，但是只有具有  “高含金量”、“高創投資質”、“創投業務有助于主業”等特性的創投概念股才有可能脫穎而出。

        不過一位私募人士則指出，這些指標雖然重要，但是對于創投公司來說，上市公司參股創投旗下的企業能夠盡快上市才是硬道理。在此類持有創投公司股權的上市公司中，誰能夠在創業板前幾批實現股權投資獲益，誰就越有希望成為未來最牛創投概念股。

        從現有資料來看，持有深圳市創新投資集團和深圳市達晨創業投資有限公司股權的上市公司或將在創業板開閘初期獲益最多。根據清科研究中心的資料，深圳創新投資集團持有目前已有5家通過了證監會的創業板上市初審，分別是湖南中科、朗科科技、新中大、銀泰科技、中青寶網和網宿科技。而深圳市達晨創業投資則有愛爾眼科、藍色光標、茁壯網絡、網宿科技、數碼視訊和同濟同捷等6家通過初審。

        A股上市公司中，大眾公用持有深圳創新投資集團18.65%股權。達晨創投則是電廣傳媒的全資子公司，國內排名第8位。過去9年間成功投資了40多家有潛力的優質企業。其中同洲電子和拓維信息已登陸中小板。

        不過，有市場人士指出，由于目前這些經過初審的公司尚未公布招股說明書，這些已過初審公司的股東情況到底如何，還應以招股說明書為準。而哪些公司能首批登陸創業板，也并不能準確預知。此外，不排除一些著名創投公司旗下已有投資公司通過了證監會初審，但是尚未公告。因此一些持有有實力創投公司股權的上市公司仍可保持關注，如控股山東省高新技術投資100%股權的魯信高新等。

逢低關注適時退出

        周五，許多創投概念股都以漲停報收。而后市投資者又應該如何操作呢？

        某不愿具名的分析師指出，創投概念股歷來受消息刺激波動比較大，周五既然大多數封住漲停，下周高開的可能性非常大。不過投資者仍然不宜追高，因為從歷史經驗來看，一旦大盤出現調整而短時間內沒有利好消息刺激，創投概念股調整幅度將比指數更大。目前上證指數又將面臨3000點整數關口，走勢不確定性有所加大，作為確定性事件，創投概念股在創業板開閘前仍有表現機會，投資者可以逢低關注。

        不過他指出，雖然市場普遍認為創業板在剛剛開閘時可能會被爆炒，但主板市場上的創投概念股若在隨后一段時間漲幅過大，投資者還是應提防這些個股遭遇“見光死”的命運。如參股光大證券的大眾交通在光大證券上市前的兩個月走勢非常強勁，但是在光大證券上市前幾個交易日就已見頂。



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