多家機構看好養殖業2026年上半年觸底反轉

年初至今，羅牛山漲超50%，牧原股份漲超30%，正邦科技漲超20%，覆蓋上述養殖龍頭的農業50ETF二級市場價格漲超23%。

生豬養殖是多家機構共同關注的2026年潛在反轉板塊之一。核心邏輯在于，在政策引導和市場虧損的雙重壓力下，行業產能正在加速去化，這為豬價震蕩上行奠定了基礎。行業將進入“微利階段”，成本控制能力強的龍頭公司更具優勢。

綜合東方證券、中泰證券觀點：2026年是農業拐點向上的年份，養殖、種植將依次發力。2026年上半年養殖業有望率先觸底。由于產能基數過高、效率提升、前仆后繼的“抄底”以及糧食價格低迷等因素，養殖業的反轉必將是極為復雜（及漫長的）。中央層面提出的《提振消費專項行動方案》，以及養殖業反內卷政策，是當下行業托底的關鍵。

農業50ETF（516810.SH）被動跟蹤中證農業主題指數（000949.CSI），相比其他養殖、糧食類指數，中證農業主題指數更均衡、全面，指數覆蓋養殖業（39.98%）、農化制品（18.99%）、飼料（12.19%）、種植業（8.63%），前十大權重股包括牧原股份、溫氏股份、藏格礦業、鹽湖股份、海大集團、亞鉀國際、新希望、梅花生物、揚農化工、大北農。當前農業指數整體估值（PE-TTM）19.56倍，位于近十年12.05%區域，處于極度低估區間，性價比較為突出。