安得智聯擬赴港上市：“數智化供應鏈底座”的資本敘事與產業重構

2025年以來，數智化供應鏈物流領域的政策利好一個接一個。

近日，國家發展改革委等十部門聯合印發《關于推動物流數據開放互聯 有效降低全社會物流成本的實施方案》。方案從夯實物流數據開放互聯基礎、推動物流公共數據開放互聯、促進企業物流數據市場化流通利用等多個維度精準發力，為降低全社會物流成本、建設全國統一大市場、構建新發展格局提供有力支撐。

資本市場端也很是熱鬧。由美的集團孵化的、國內領先的一體化、數智化供應鏈物流解決方案提供商安得智聯，于今年8月正式遞交上市申請，擬赴港上市。

恰逢國家力推“降低物流成本”，安得智聯的上市，是順勢而為，也是御風而行。據悉，根據招股書顯示，安得智聯是家電行業領先的一體化供應鏈解決方案提供商、中國快消品第四大一體化供應鏈服務商（數據均來自于灼識咨詢數據，以2024年收入計）。并且據灼識咨詢統計，近三年，中國前五大綜合型一體化供應鏈物流解決方案提供商中，安得智聯的收入規模復合年增長率最高。

在國家政策與資本市場的雙重加持下，安得智聯正打開更大的增長想象空間。

數據解碼：營收與凈利潤高增的背后

安得智聯是誰？它是由美的集團孵化的一體化、數智化供應鏈物流解決方案提供商。

招股書顯示，截至2025年6月末，安得智聯服務的企業客戶數量超9000家，在家電、快消品、汽車及汽車零部件等21個垂直行業有業務落地和客戶覆蓋。灼識咨詢數據稱，按2024年收入計，安得智聯在2024年中國綜合型一體化供應鏈物流解決方案提供商中，收入排名首位。

2022年至2024年，安得智聯營收從141.73億元增長至186.63億元，年復合增長率近15%；歸母凈利潤從2.15億元增長至3.8億元，復合年增長率高達33%。今年上半年，安得智聯的業績持續保持亮眼增長，營收同比提升了20.2%至108.85億元，凈利潤同比提升了21.7%至2.48億元。

透過這些財務數據去梳理安得智聯的增長邏輯，不難發現，這與公司的客戶擴充、業務盈利能力提升、所在產業逐步擴容有關。

據了解，安得智聯作為國內領先的一體化供應鏈物流解決方案提供商，近年來實現持續增長及盈利，其中一體化供應鏈物流的外部客戶數量由截至2022年12月31日的超過3000家增長至2025年6月30日的超過7000家。公司服務的中國領軍企業數量有38家、主要客戶（年貢獻收入在3000萬元以上）有80家，總服務客戶數量超9000家。快速的行業橫向覆蓋，以及對各行業縱向深耕，是安得智聯保持收入持續較高速增長的原因。

根據招股書顯示，本次赴港上市計劃，安得智聯擬將募資用于進一步增強供應鏈物流解決方案的數字化能力、擴大國內倉儲送裝基礎設施建設、提升海外重點區域的物流解決方案服務及網絡覆蓋、推進AI和算法在供應鏈全鏈路上的數字化應用等。

不難看出，安得智聯或將成為引領行業發展的“一體化供應鏈”隱形冠軍，而且計劃走向海外，打造極具競爭力的“國際供應鏈底座”。

可復制的“一體化供應鏈樂高”

要讀懂一家企業的價值，就要看其“護城河”所在。

安得智聯的核心優勢正是其獨創的“1+3”供應鏈物流模型。其中，“1”是指端到端物流能力；“3”是指三大核心解決方案支柱（生產物流、一盤貨統倉統配、最后一公里送裝一體）。憑借這個核心優勢，安得智聯實現供應鏈的全流程打通，以端到端一體化供應鏈服務助力企業客戶降本增效，樹立行業新標桿。

安得智聯是由美的集團孵化，但又早已脫胎于美的，成功將其千億業務中淬煉出來的實踐，轉化為這套高效的“供應鏈樂高”模塊，并讓這套“1+3”模型具備可復制的社會化服務能力。通過攜手各行各業合作伙伴，安得智聯與客戶一同推動產業上下游協同增效與綠色轉型。

具體而言，生產物流解決方案通過提供高效服務，涵蓋從產前物流至CDC中成品儲存的完整供應流程，目前已服務制造企業1500余家。一盤貨統倉統配解決方案通過全渠道庫存共享，實現交付鏈路“少一跳”，幫助企業客戶實現渠道庫存周轉率顯著提升、端到端成本明顯降低；最后一公里送裝一體解決方案的服務則更好地協助企業將供應鏈從“后臺支撐”轉變為“用戶體驗的關鍵觸點”，一次上門解決配送、安裝等相關服務，更好地助力品牌心智提升。

簡而言之，安得智聯重新定義了一體化供應鏈物流所能達到的高度，讓供應鏈成為企業價值創造的核心引擎。

現在，這套“樂高”模式已從家電快速復制到快消，再到新能源車，以7000+一體化供應鏈物流外部客戶數量證明了其模型具備跨行業擴張能力。

舉個例子，快消領域，安得智聯不僅為徐福記提供物流配送服務，還深度參與了徐福記全國范圍內的RDC（區域分銷中心）網絡的全面重構。安得智聯的一體化供應鏈解決方案，使得徐福記進行了一場內部“大刀闊斧”的轉型和鏈路重塑、流程簡化，最終帶來了“分銷逆勢穩健增長”。

安得智聯的價值正是在于，它幫助客戶攻克了渠道扁平化改革、組織流程變革等一系列“難啃的骨頭”，從細枝末節中壓縮企業成本，釋放了被冗余庫存占用的巨額現金流，提升企業的應變能力。

安得智聯還與三一重工、東風汽車等制造業頭部企業有深入合作，通過精益生產物流解決方案，實現零部件齊套率提升、交付周期縮短，助力企業降低生產成本，提高市場競爭力，從而助推中國制造業向智能化、高效化方向發展。

智慧供應鏈變革的本質是讓品牌直連用戶、讓渠道釋放活力，在數字化與低碳化雙輪驅動下，安得智聯將持續為制造業高質量發展注入持久動能，推動行業邁向生態共贏的新階段。

高成長性的資本故事能持續嗎？

截至2025年上半年，安得智聯累計為7家世界級燈塔工廠提供生產物流解決方案。這些頂級標桿智能工廠的服務履歷，是安得智聯技術實力的最強背書。

從安得智聯所處賽道看，中國的一體化供應鏈物流解決方案市場，早已是萬億級別的大市場。近年，一體化供應鏈物流解決方案受到各行業鏈主企業及更多中小制造企業的青睞。根據灼識咨詢的資料，中國一體化供應鏈物流解決方案的市場規模高速增長，于2024年已達到31,007億元。并且在未來五年，中國一體化供應鏈物流解決方案市場規模預計將增加至46708億元，復合年增長率為8.5%。

在《“十四五”現代流通體系建設規劃》和《推動物流業制造業深度融合創新發展實施方案》等諸多政策引導下，制造業與供應鏈物流業正加速形成一體化的發展格局。與此同時，當前全球傳統物流供應鏈正面臨一場“大洗牌”，產業界越來越認同：科學構建一體化供應鏈體系，是降低全社會物流成本、提升競爭力的關鍵。

作為行業的先行者，安得智聯已經在競爭中占據核心位置。

（信息披露內容以公司公告為準。）