黃金基金ETF（518800）盤中上漲0.6%，市場關注美元走弱與利率抬升影響

消息面上，2025年12月1日中國黃金集團宣布定點幫扶河南省新蔡縣，并聯合香港公司向香港大埔災區捐款200萬港元；12月3日靈寶黃金披露老灣金礦區金金屬量達54.51噸，資源儲備進一步擴大；12月5日世界黃金協會數據顯示全球央行購金需求持續創新高，凸顯對黃金的戰略配置意愿。同期，中國黃金協會發布前三季度國內黃金產量同比增長1.39%至271.782噸。

中信建投指出，黃金、白銀和原油的VIX下降，銅的VIX抬升。經濟偏弱、美元走弱、市場波動增加，中長期依然看多黃金。歷史上黃金與美元指數負相關，黃金與美國實際利率負相關；近期美元指數下降、實際利率抬升。地緣政治威脅指數下降、黃金總需求抬升。

申萬宏源證券指出，近期黃金上漲主要系12月降息預期升溫，長期看貨幣信用格局重塑持續，大而美法案通過后美國財政赤字率將提升。當前我國黃金儲備偏低，央行購金為長期趨勢，金價中樞將持續上行。此外，降息后實際利率下行將吸引黃金ETF流入；同時金銀比處于偏高水平，邊際需求修復預期下金銀比有望收斂。當前貴金屬板塊估值處于歷史中樞下沿，板塊具備持續修復的動力及空間。中國央行連續12個月增持黃金，有望提振黃金多頭信心，打消此前市場對金價過高央行停止購金的擔憂，進一步表明當前金價定價因素優先級上安全性高于收益性。

黃金基金ETF（518800）跟蹤的是黃金現貨（Au99.99合約）（AU0004），該合約代表純度達到99.99%的黃金交易，直接關聯實物黃金價格變動，主要反映全球黃金市場的價格走勢。作為無成分股構成的指數，其價值波動體現了市場對貴金屬作為避險資產的需求變化及長期投資價值。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰黃金ETF聯接A（000218），國泰黃金ETF聯接C（004253）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。