周末重點速遞丨券商熱議A股科技板塊走向，聚焦國產算力、腦機接口等投資機會；巴菲特最新調倉動向披露

每經記者｜楊建    每經編輯｜肖芮冬    

一、重磅消息

美東時間11月14日周五美股盤后，巴菲特領導的伯克希爾·哈撒韋公司公布遞交美國證監會SEC的13F文件。文件信息顯示，蘋果進一步被拋售，Alphabet則被建倉。

伯克希爾三季度減持蘋果約4179萬股，持股數較二季度末環比減少逾14.9%，持倉市值減少約106億美元。這是伯克希爾連續第二個季度拋售蘋果。盡管如此，截至三季度末，伯克希爾還持有蘋果逾2.38億股，蘋果仍是頭號重倉股。

與此同時，三季度伯克希爾新進Alphabet約1785萬股，這是伯克希爾首次建倉谷歌母公司，這些Alphabet股份市值約43.4億美元，在伯克希爾持倉中占1.62%。

二、券商最新研判

德邦證券：市場未來或仍將震蕩上行，科技成長延續偏弱調整

截至11月14日（周五）收盤，上證指數收報3990.49點，失守4000點關口。近期，外部因素影響或居多，維持均衡配置建議。美聯儲12月議息會議臨近，鷹派表態或持續壓制風險偏好，需警惕美股科技股調整對A股的傳導效應，短期大科技板塊或仍存在一定壓力，建議“紅利&微盤與科技為代表的產業趨勢板塊”維持綜合配置思路，未來需重點關注外部環境變化。

其次，周五市場成交額回落至2萬億元心理關口以下，同樣需要關注流動性邊際變化，若全市場成交額持續縮量至1.8萬億元以下，市場反彈高度或受限，需關注政策對于經濟數據支持力度的變化。

此外，重點數據公布，短期維持謹慎樂觀觀點。資金面寬松與政策呵護或將支撐債市震蕩偏強。市場未來或仍將震蕩上行，建議均衡配置紅利、微盤、產業趨勢板塊，科技領域長期看好。

三、券商行業掘金

開源證券：光聯萬物，液冷護航，國產算力迎新紀元

展望2026年，AI“虹吸效應”顯著，全球AI或繼續共振。海外方面，谷歌、Meta等巨頭不斷上調AI資本開支指引，谷歌Gemini等大模型Tokens消耗量大幅提升，AI正循環效應逐步凸顯。國內方面，以字節跳動、阿里巴巴、騰訊等為代表的國內AI巨頭或進入AI算力大規模投入期。看好“光、液冷、國產算力”三大核心主線，同時推薦重視AI應用、運營商、衛星互聯網、6G等板塊。

賽道一：全球AI共振，聚焦“光、液冷、國產算力”三大主線2026年或成為1.6T光模塊放量元年，同時硅光技術或加速落地，有望成為1.6T高速光模塊主流方案，高速硅光子時代，光模塊龍頭的競爭優勢或將持續凸顯，且CW激光器及部分無源器件需求或將提升，且OCS/空芯光纖/薄膜鈮酸鋰等多條新技術并行演繹，有望孕育新投資機會。建議重視國產算力芯片、計算設備、網絡設備、AIDC、云平臺等五大細分方向。

賽道二：AI應用風起云涌，模組、控制器、CDN等板塊迎機遇基于AI模型的語音識別、圖像識別等技術的進步加速了AI玩具的發展，AI玩具通過搭配智能算力模組、蜂窩/wifi模組等硬件實現了擬人化交互能力，伴隨邊端AI模型持續優化，智能算力及通信模組需求或將加速釋放。

賽道三：國家重視自主可控，衛星互聯網邁入“破繭成蝶”成長期在國際局勢動蕩、地緣沖突加劇、關稅摩擦反復的復雜形勢背景下，內需擴展+自主可控+技術升級的邏輯或被反復強化，衛星互聯網作為6G核心組成部分，受到高度重視。建議重視四大細分方向，（1）衛星制造環節，優先受益于衛星發射增量需求，關注衛星載荷供應商、衛星平臺零部件供應商；（2）衛星發射環節，關注發射資源分配、發射節奏及技術發展帶來的產業催化；（3）地面設備環節，關注高價值量核心網建設各環節，以及終端市場；（4）衛星運營環節，星網、垣信分別牽頭星網、G60，雙線共進，有望快速構建衛星網絡。

中郵證券：腦科學產業與政策趨勢共振，技術與臨床持續突破

腦機接口標準化路線圖清晰，2025~2027年建立架構完善且易于擴展的腦機接口標準體系；2027~2030年基于技術演進動態補充內容，豐富腦機接口標準體系的覆蓋維度；2030~2035年形成系統完備的腦機接口標準體系，實現從技術研發到產業應用全鏈條的標準覆蓋。

政策支持不斷加碼：今年7月七部門聯合發布《關于推動腦機接口產業創新發展的實施意見》；今年10月“十五五”規劃建議正式發布，這是繼“十四五”規劃將“腦科學與類腦研究”列為國家重點前沿科技項目之后，“腦機接口”首次被明確列為未來產業六大方向之一，標志著這一領域正式上升至國家戰略層面。

技術與臨床持續突破：今年6月，中國科學院腦科學與智能技術卓越創新中心聯合復旦大學附屬華山醫院與相關企業，成功開展了我國首例侵入式臨床試驗，標志著我國在侵入式腦機接口技術上成為全球第二個進入臨床試驗階段的國家。

商業化進程加速：腦機接口市場規模有望突破百億美元，全球腦機接口市場規模持續增長。隨著神經科學、人工智能和微電子技術的迅速發展，BCI技術正逐漸從實驗室走向商業化應用。據麥肯錫測算，全球腦機接口在醫療應用領域的市場規模2030年有望達到400億美元，到2040年突破1450億美元。我國腦機接口產業規模占比不斷提高。

投資建議方面，可關注三博腦科、中科信息、熵基科技、巖山科技等相關臨床或產品落地公司。

光大證券：兩大巨頭簽訂200GWh大訂單！儲能有望延續景氣周期

日前《國家能源局關于促進新能源集成融合發展的指導意見》發布，統籌推進新能源大規模開發和高水平消納，儲能成為關鍵領域。與儲能關系密切的政策包括優化“沙戈荒”新能源基地電源結構和儲能配置比例，支持有條件地區充分發揮光熱、抽水蓄能和新型儲能等的支撐調節作用。鼓勵新能源與配建儲能一體化調用。引導石油石化、化工、鋼鐵等重點產業，自備電廠改造升級及科學配置儲能設施等，協同實現用能成本降低和新能源高效消納。

儲能作為鋰電池重要下游行業，越來越強地拉動整個鋰電池行業發展。在日前舉行的2025世界儲能大會上，工業和信息化部裝備工業發展中心副主任柳新巖發布《新型儲能技術發展路線圖（2025-2035年）》。未來發展目標為：2027年，新型儲能產業步入規模化發展初期，全國新型儲能裝機超過1.8億千瓦；2030年，新型儲能產業全面市場化發展，全國新型儲能裝機超過2.4億千瓦；2035年，全國新型儲能裝機超過3億千瓦。2035年儲能規模將增長2.16倍，這將為新型儲能市場帶來廣闊的發展空間。

鋰電池不僅占據了動力電池的主體地位，也成為新型儲能電池的主要選擇，磷酸鐵鋰電池占比最高。儲能概念股包括寧德時代、比亞迪、陽光電源、億緯鋰能、隆基綠能、龍源電力、特變電工、三峽能源等。

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