珠海國資出讓*ST寶鷹控制權(quán)，背后暗藏哪些看點？

11月7日，建筑裝飾行業(yè)公司*ST寶鷹再度發(fā)布股票交易異常波動公告。自10月27日因控制權(quán)擬變更事項復(fù)牌以來，公司股票一路上漲，連續(xù)9個交易日一字板漲停。截至11月10日，公司股價報收3.73元/股，較停牌前收盤價2.41元/股累計漲幅超54%，最新總市值56億元。

根據(jù)公告，公司控股股東大橫琴集團（實控人為珠海市國資委）計劃將控制權(quán)出讓給民企背景的新設(shè)公司世通紐。此次交易并非單一的股份轉(zhuǎn)讓，而是由“股權(quán)協(xié)轉(zhuǎn)+表決權(quán)放棄+定增”構(gòu)成的組合式操作，三步聯(lián)動實現(xiàn)控制權(quán)平穩(wěn)過渡。待這些組合操作全部落地，世通紐將直接持有*ST寶鷹約25.74%的股份，正式成為公司控股股東，實際控制人也將從珠海市國資委完成“民資接棒”，轉(zhuǎn)交至傅曉慶、傅相德姐弟手中。

這場“民資入主國資上市公司”的典型案例，暗藏多重關(guān)鍵看點。首先是本次交易組合方案設(shè)計精妙，可實現(xiàn)多方共贏。其次，本次交易創(chuàng)新設(shè)計了“附條件的控制權(quán)轉(zhuǎn)移”機制，筑牢風(fēng)險防線。三是引入民營資本激活企業(yè)經(jīng)營機制。有資深企業(yè)咨詢專家認(rèn)為,這種結(jié)構(gòu)設(shè)計確保了控制權(quán)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)移，靈活高效，為國資“退出”提供了可復(fù)制的操作模板。*ST寶鷹的控制權(quán)變更，并非是國資的簡單退出，而是通過控制權(quán)轉(zhuǎn)移引入民營企業(yè)的靈活經(jīng)營機制，為企業(yè)帶來新的發(fā)展思路和管理模式。同時，她指出，作為民資入主國資上市公司的典型樣本，這一案例也折射出地方國資在上市公司布局上的邏輯正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

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