民生證券給予華泰證券“推薦”評級：經紀與信用業務收入高增，高基數影響或逐步淡化

每經AI快訊，民生證券10月31日發布研報稱，給予華泰證券（601688.SH，最新價：21.72元）“推薦”評級。評級理由主要包括：1）2025年前三季度經紀、信用與投行收入同比提速，自營收入受2024Q3出售股權導致的高基數影響，資管業務同比降幅收窄；2）自營業務方面，剔除去年同期資產處置收益，2025Q3單季自營收入同比仍高增，自營杠桿率環比提升；3）經紀業務方面，2025Q3經紀業務收入同比繼續提速，APP 加速迭代鞏固先發優勢。風險提示：經紀傭金率與資管費率下滑、APP月活用戶增長放緩、基金保有規模增長放緩等。

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（記者 王曉波）

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