又有金租公司股權即將開拍！行業頻現億元級股權“清倉撤退”，“掛牌多、成交難”何解？

每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜廖丹    

近日，人民法院訴訟資產網信息顯示，冀銀金租4.93億股股權將于11月初在該平臺公開拍賣，起拍價達9.4億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年9月，包括航天金租、天府金租、華融金租在內的多家金融租賃公司股權被“清倉式轉讓或拍賣”，轉讓底價均達到億元級別。

業內人士在受訪時指出，在嚴監管導向下，尤其是《金融租賃公司管理辦法》修訂后對主要出資人持股比例要求提升，倒逼股權結構不合規的公司進行整合或出清；同時，地方國企等也在剝離非主業資產回籠資金。

圖片來源：人民法院訴訟資產網

多家金租公司現億元級別股權轉讓

冀銀金租成立于2015年12月，由河北銀行作為發起人之一成立的金融機構，是河北首家銀行系金融租賃公司。公司初始注冊資本10億元，2017年7月，公司完成增資10億元，河北銀行持股51%，為實際控制人，北京建安特西維歐特種設備制造有限公司（以下簡稱“北京建安特”）持股34.5%，河北省新合作控股集團有限公司持股14.5%。

近年來，北京建安特所持冀銀金租6.9億股股權均被凍結。2024年7月4日，河北省廊坊市中級人民法院通過人民法院訴訟資產網公開對北京建安特所持的1.97億股冀銀金租股權進行第二次拍賣，起拍價相較首次拍賣時的3.46億元下降近20%，最終，河北銀行成功拍得該部分股權。

2025年3月，冀銀金租股權變更獲批，河北銀行持股由10.2億股增至12.17億股，持股比例從51%升至60.86%。與此同時，北京建安特持有冀銀金租股權降為4.93億股，持股比例降至24.64%，但仍位居第二大股東。

實際上，河北銀行已在2023年6月的臨時股東大會上審議通過了《關于受讓冀銀金融租賃股份有限公司股權的議案》。

根據人民法院訴訟資產網信息，冀銀金租4.93億股股權將于11月初在該平臺公開拍賣，起拍價達9.4億元。

除冀銀金租外，目前在阿里司法拍賣平臺，萬騰實業持有的天府金租10%股權正在被掛牌拍賣，開拍時間為10月18日，起拍價達1.26億元。

此外，9月8日，航天金租30%股權在北京產權交易所掛牌轉讓，轉讓底價達14.2億元，轉讓方為中國航天三江集團，為該公司第一大股東。轉讓完成后，后者將不再持有航天金租股權。

9月25日，中船財務有限責任公司所持華融金租2.1597%股權在上海聯合產權交易所掛牌轉讓，轉讓底價達5.11億元。

金租行業正進入整合期

2024年9月，國家金融監督管理總局披露新修訂的《金融租賃公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》），將金融租賃公司主要出資人持股比例要求由不低于30%提高至不低于51%；適當提高主要出資人的總資產、營業收入、注冊資本等市場準入標準以及最低持股比例要求，強化主要出資人的股東責任。

此外，作為不吸收公眾存款的非銀行金融機構，為避免金融租賃公司盲目擴張，《辦法》新增杠桿率、財務杠桿倍數等監管指標。其中，杠桿率指標不得低于6%，財務杠桿倍數指標不得超過10倍。新增租賃應收款撥備率、流動性比例、流動性覆蓋率等指標，進一步完善監管指標體系。

博通咨詢金融行業資深分析師王蓬博對《每日經濟新聞》記者表示，金租公司頻現大額股權轉讓背后，反映的是行業深度調整與股東戰略重構的雙重壓力。一方面，在嚴監管導向下，尤其是《金融租賃公司管理辦法》修訂后對主要出資人持股比例要求提升，倒逼股權結構不合規的公司進行整合或出清；另一方面，不少股東方如AMC（資產管理公司）、地方國企等正面臨自身資產負債表修復壓力，剝離非主業資產回籠資金成為現實選擇。

江蘇微金創聯信息科技有限公司董事長嵇少峰在受訪還指出，除了回歸主業的趨勢，市場融資環境變化也是部分股東選擇退出的一大原因。“金融租賃行業整體利率水平相對偏高，在當前融資環境下，具備風險抵御能力的優質客戶資源愈發稀缺，導致其客戶獲取難度加大，業務拓展工作面臨較大挑戰?！?/p>

科方得智庫研究負責人張新原對記者分析認為，首先，部分股東因自身戰略調整或資金需求選擇退出，例如華融資產為聚焦主業轉讓華融金租股權。其次，監管趨嚴使得股東資質要求提高，部分中小股東難以滿足持續出資要求。此外，行業競爭加劇疊加利差收窄，盈利能力承壓，促使股東重新評估持股價值。這些轉讓行為整體表明行業進入整合期，市場資源正向頭部機構集中。

“成交難”現狀何解？

目前行業有近70家金融租賃公司，截至2024年末，金融租賃公司總資產達 4.58萬億元，其中，交銀金租、工銀金租和國銀金租三家龍頭企業資產規模合計超1.26萬億元，占比近三成，頭部效應明顯。

從行業整體經營來看，2024年，金融租賃公司實現凈利潤582.76億元，同比增長 13.79%，增速較上年上升5.03個百分點；截至 2024 年末，金融租賃公司不良資產余額323.62億元，不良融資租賃資產率為0.95%，較上年末下降0.09 個百分點。行業盈利規模穩步增長、資產質量持續優化。

《每日經濟新聞》記者注意到，當前，金融租賃公司股權密集掛牌轉讓，但成交情況卻并不理想，除上述冀銀金租發起人股東受讓大額股權之外，不少金租公司股權處于長期掛牌狀態，呈現“掛牌多、成交難”現狀。

為何會出現 “掛牌多、成交難”？王蓬博對記者分析指出：“當前環境下，具備足夠實力且愿意入場的優質買家本就有限，而轉讓方往往對估值抱有較高期待，尤其是一些仍具規模的金租牌照，不愿折價甩賣，導致交易僵持。同時，金融租賃本身對股東資質要求高，審批嚴格，潛在買家需權衡并表影響、資本占用及同業競爭等問題，進一步抑制了市場活躍度?！?/p>

張新原則分析指出，股權轉讓"掛牌多、成交少"的主要原因包括：一是監管審批嚴格，受讓方需滿足金融機構股東資質要求，符合條件的投資方有限；二是資產定價分歧，賣方基于凈資產估值，買方則更關注盈利預期與資產質量差異；三是行業轉型期存在不確定性，潛在投資者持觀望態度。

針對這一現狀，張新原也提出建議，通過引入戰略投資者、優化股權結構設計、提升信息披露透明度等方式改善交易效率。“當前市場正在經歷價值重估過程，需要買賣雙方在風險溢價層面達成新平衡?！彼Q。