信達證券給予宏華數科買入評級：Q2凈利率改善，下半年業績有望提速

每經AI快訊，信達證券8月31日發布研報稱，給予宏華數科（688789.SH，最新價：75.85元）買入評級。評級理由主要包括：1）2025H1數碼噴印設備繼續保持快速增長，墨水收入增速放緩，自動縫紉設備收入下滑，上半年毛利率同比下滑2.04pct；2）股份支付費用拖累凈利潤增速，公司整體費用管控成效顯著，Q2凈利率同環比提升，下半年業績有望加速；3）應收款持續增長但增速放緩，經營現金流改善；4）傳統客戶轉型數碼印花趨勢持續，多元領域拓展提供新的增長動能。風險提示：下游紡服市場景氣度不及預期、數碼印花滲透率提升不及預期、技術迭代風險、新領域突破進度低于預期。

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（記者 張喜威）

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