我國衛星互聯網牌照發放倒計時；英偉達推最強人形機器人“大腦”，邊緣計算熱浪襲來——《投資早參》

每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收跌，道指跌0.77%，標普500指數跌0.43%，納指跌0.22%；大型科技股漲跌不一，英偉達、奈飛、谷歌、特斯拉漲超1%，英特爾跌超1%，亞馬遜、Meta、蘋果、微軟小幅下跌。中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲0.11%；斗魚、搜狐漲逾3%，網易、高途漲近3%，百度漲逾2%，阿里巴巴漲超1%。光伏太陽能概念股走強，大全新能源漲逾4%，阿特斯太陽能漲近3%，晶科能源漲逾1%。

2、國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.23%，報3410.70美元/盎司；COMEX白銀期貨跌1.29%，報38.55美元/盎司。國際油價走高，美油主力合約收漲1.70%；布倫特原油主力合約漲1.41%，報68.17美元/桶。歐股收盤普遍下跌，德國DAX指數跌0.37%報24273.12點，法國CAC40指數跌1.59%報7843.04點，英國股市因假日休市一天。

（二）行業掘金

1、8月25日，據《IT時報》報道，相關部門近期將向中國移動、中國電信、中國聯通正式頒發衛星互聯網牌照。“牌照的發放，意味著我國衛星互聯網商業運營邁出第一步，標志著我國低軌（LEO）衛星通信業務市場化進程即將進入新階段，將加速衛星互聯網稀缺資源的整合利用。但要實現像星鏈那樣提供衛星互聯網服務，仍需2~3年左右的時間。”近期我國航天領域頻繁傳來震撼消息，8月26日3時08分，長征八號甲運載火箭在海南商業航天發射場點火起飛，隨后成功將衛星互聯網低軌10組衛星送入預定軌道，發射任務取得圓滿成功。

點評：近期我國航天領域頻繁傳來震撼消息。高密度的發射節奏，顯示出我國衛星互聯網建設正在提速。衛星互聯網產業的發展路徑正持續清晰，商業航天發射場的投用與可重復使用火箭技術的發展，將顯著降低發射成本、提升運力。2025年成為中國商業航天爆發元年。長征系列多型號火箭滾動發射，標志著我國衛星組網能力實現質的飛躍。中國商業航天市場規模從2020年的92億元暴增至2024年的3100億元，年復合增長率超100%，增速是全球的5倍！概念股包括航宇微、天銀機電、華力創通等。

2、英偉達推出專為物理AI和人形機器人打造的NVIDIA Jetson Thor，它被英偉達創始人兼CEO黃仁勛稱作是“推動物理AI和通用機器人時代的終極超級計算機”。 Jetson Thor采用英偉達Blackwell GPU，可在邊緣加速生成式AI與大型Transformer模型。 它支持包括視覺語言動作模型、大語言模型、視覺語言模型在內的各種生成式AI模型，能處理實時視頻數據流和AI推理，適用于構建可在邊緣執行視覺搜索和總結任務的AI agents。‘新大腦’邊緣AI計算平臺專為下一代人形機器人設計，將承擔‘大腦’角色，負責視覺理解、任務推理、運動控制等核心功能。

點評：2025年有望成為人形機器人開啟從0到1階段的關鍵時點，尤其是隨著宇樹、智元等行業頭部公司加速推進零部件性能升級和成本降低，人形機器人產業發展趨勢愈發明朗，2025年有望成為行業爆發起點。具身智能作為人工智能的重要分支，正逐步走向產業應用，推動專用機器人向通用機器人發展。隨著AI大模型加速驅動及科技公司研發積極推動，具身智能市場規模加速打開。預計未來五年，具身智能的市場規模將持續增長，有望在2026年突破萬億規模。概念股包括航宇微、東土科技、漢宇集團等。

3、近日，由天津大學腦機交互與人機共融海河實驗室與天津市環湖醫院牽頭，聯合首都醫科大學宣武醫院、天壇醫院和中國醫學科學院北京協和醫院等國內頂尖醫療機構，聚焦解決腦積水精準診療這一國際性難題，共同啟動全球首個神經重癥腦機接口多中心臨床試驗。該項目以腦積水精準診療為切口，標志著腦機接口技術首次突破傳統運動和認知功能修復應用范疇，全面走向神經重癥這一全新領域，未來將推動拓展至更多醫療應用場景，為下一步神經重癥精準診療提供中國技術、中國標準、中國方案。

點評：今年3月，國家醫保局發布《神經系統醫療服務價格項目立項指南》，為“侵入式腦機接口置入費”“侵入式腦機接口取出費”“非侵入式腦機接口適配費”分別立項。機構指出，腦機接口醫療服務收費機制的出臺，有望加快腦機接口的落地運用。腦機接口下游應用市場潛力大，全球腦機接口醫療應用市場規模有望在2030年達到400億美元，2040年達到1450億美元。腦機接口技術還在睡眠、康養、消費娛樂等市場具有較大潛力。概念股包括中紅醫療、冠昊生物、漢威科技等。

（三）避雷針

恒生電子：公司發布公告，公司董事蔣建圣因個人資金需求，計劃自公告披露之日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價和大宗交易方式合計減持不超過800萬股公司股份，占公司總股本的0.42%，占其持有公司股份總數的22.12%。

博士眼鏡：公司發布公告，公司特定股東江南道計劃在本公告披露之日起3個交易日后的3個月內以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過97萬股，占本公司總股本比例0.4270%。減持原因為自身資金需求，減持期間為2025年8月29日至11月28日。

華塑股份：公司發布公告，中國成達工程有限公司計劃自2025年9月17日至2025年12月16日，通過集中競價交易方式減持不超過1000萬股，占公司總股本的比例不超過0.28%。減持原因為經營需要。減持期間內，如遇公司股票停牌情況，減持時間將相應順延。

聚膠股份：公司發布公告，廣州科金聚創創業投資合伙企業（有限合伙）已通過集中競價交易減持792,209股，占比0.99%，減持均價為32.32元/股；通過大宗交易減持1,300,814股，占比1.62%，減持均價為31.68元/股。合計減持2,093,023股，占總股本的2.60%。減持后，科金聚創不再持有公司股份。

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