洛陽鉬業上半年營收微降但利潤大漲 預計下半年銅產品市場趨于穩定

每經記者｜王佳飛    每經編輯｜魏官紅    

8月22日晚間，洛陽鉬業（603993.SH，股價11.11元，市值2376.91億元）發布了2025年半年度報告。報告期內，公司營業收入947.73億元，同比下降7.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤86.71億元，同比增長60.07%，創同期歷史新高。

洛陽鉬業相關工作人員向《每日經濟新聞》記者表示：“公司降本增效成果顯著，營業成本同比下降10.96%。分礦區看，TFM和KFM（均為位于剛果（金）境內的銅鈷礦區）優化工藝流程，開展數智化微創新等；中國區優化藥劑研究等，鉬、鎢選礦回收率提升，鉬鐵成本下降。”

洛陽鉬業在半年報中表示，下半年公司將依托已有布局，圍繞多國別、多資源、多品種的布局目標，通過并購積極擴充優質資源和項目儲備。

上半年產銅量同比增長12.68%

洛陽鉬業屬于有色金屬礦采選業，主要從事有色金屬的采、選、冶等礦山采掘及加工業務和金屬貿易業務，主要產品有銅、鈷、鉬、鎢、鈮等。

報告顯示，上半年礦山采掘及加工板塊營業收入394.02億元，同比增長25.64%，毛利率52.42%，同比提升5.56個百分點；而礦產貿易板塊營業收入823.32億元，同比下降11.44%，毛利率3.78%，同比減少1.18個百分點（礦產貿易板塊與其他板塊存在內部業務抵消，所以各板塊營業收入合計數與總營收不一致）。

產品方面，洛陽鉬業2025年上半年產銅35.36萬噸，同比增長12.68%，產鈷6.11萬噸，同比增長13.05%，TFM和KFM生產均實現“時間過半、任務超半”。此外，TFM中區運營效率提升，東區產能持續釋放，KFM銅產量完成率遠超年度中值。目前兩座礦山整體年產銅能力超65萬噸，后續還將推進二期工程籌備。

鉬鎢方面，洛陽鉬業在國內運營的三道莊鉬鎢礦、上房溝鉬鐵礦，上半年該板塊礦山端營業收入40.6億元，同比增長4.71%；營業成本22.19億元，同比下降4.67%，鉬、鎢選礦回收率同比提升。

鈮磷方面，洛陽鉬業全資子公司洛鉬巴西運營的鈮磷礦，上半年礦山端營業收入38.9億元，同比增長25.09%。鈮產量5231噸（同比增2.94%）、磷肥58.26萬噸，鈮板塊和磷板塊產量、回收率和銷量均超計劃預算。

主要產品市場價格的上漲為公司利潤增長提供了有力支撐。上半年，倫敦金屬交易所現貨銅均價為9431美元/噸，同比上漲3.75%；Fastmarkets（金屬與大宗商品價格評估機構）標準級鈷金屬低幅價格升至平均13.16美元/磅，同比上漲7.69%，氫氧化鈷中間品折價系數則同比飆升至69.1%；鉬、鈮價格則基本保持穩定。

此外，洛陽鉬業上半年完成厄瓜多爾奧丁礦業（凱歌豪斯金礦）收購并快速推進開發工作，意味著洛陽鉬業進入了黃金領域。據了解，凱歌豪斯金礦計劃2029年前投產。

下半年銅產品市場預計將趨于穩定

對于下半年市場，洛陽鉬業在半年報中預計，美國對銅制品征收50%進口關稅生效后，大量銅流向美國的局面將結束，市場預計將趨于穩定，礦端新增產能有限，電網與新能源需求將支撐價格。

而鈷受剛果（金）出口禁令及庫存下降影響，市場預計將維持高位。消費電子領域需求持續，將繼續帶動強勁的鈷酸鋰消費。新能源汽車銷量也將繼續上升，特別是中國的購置稅減免和以舊換新政策將繼續拉動中國新能源汽車滲透率的進一步提升。傳統工業領域也將持續貢獻穩定的鈷需求。市場活動恢復正常后，隨著全球能源轉型的進一步深化，鈷的中長期需求預計將保持穩健。

對于下半年工作，洛陽鉬業表示，銅鈷板塊將繼續深化改革，提升運營效率。TFM中區鞏固選冶工藝優化成果，東區促進17K工藝調整等技改項目落地，進一步提產能，降成本；KFM加快推進專項活動，改善產品工藝，加大勘探力度，增加資源儲備。黃金板塊將加速證照辦理和建設準備工作。

洛陽鉬業相關工作人員表示：“圍繞未來在剛果（金）產銅80萬噸~100萬噸的目標，公司正有序推進TFM和KFM新增產能的擴建。目前，擁有200兆瓦發電能力的Heshima水電站建設進展順利，將為在剛長期發展提供電力保障。”

值得注意的是，洛陽鉬業在上半年進行了重大人事調整。洛陽鉬業相關工作人員表示：“今年上半年，公司進行組織升級，初步打造了一支國際化、專業化、年輕化的管理團隊，并持續推動管理變革，加強成本控制，其效果將逐步顯現。”

每日經濟新聞此前報道，洛陽鉬業4月25日公告稱，原董事長袁宏林、副董事長李朝春因個人原因辭職，公司聘任闕朝陽為常務副總裁兼首席運營官、劉建鋒為首席投資官、Kenny Ives為副總裁兼首席商務官、譚嘯為副總裁。5月30日，洛陽鉬業第七屆董事會召開了第三次臨時會議，選舉劉建鋒為洛陽鉬業第七屆董事會董事長。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝