千紅制藥與建元信托簽署和解協議；圣諾生物上半年歸母凈利潤增超3倍｜醫藥早參

每經記者｜陳星    每經編輯｜魏文藝    

| 2025年8月15日 星期五 |

NO.1 千紅制藥與建元信托簽署和解協議

8月14日，千紅制藥公告稱，公司與建元信托股份有限公司于8月13日達成和解并簽署了和解協議。此次和解涉及的案件原告為千紅制藥，涉訴金額為1.78億元，其中本金為1.7億元。和解后，千紅制藥將獲得和解款5699萬元。和解案件將對公司本期利潤產生影響，預計影響金額約為4845萬元，該金額將計入公司2025年年度報告。千紅制藥表示，和解后仍將保留創贏51號信托計劃下的6286萬份信托受益權。

點評：千紅制藥與建元信托就逾期信托產品達成和解，雖收回5699萬元現金，但仍保留信托受益權，顯示風險并未完全化解。該筆投資歷經多年才得到部分解決，反映上市公司理財風控短板。

NO.2 達仁堂上半年歸母凈利潤同比增長193.08%

8月14日，達仁堂發布2025年半年度報告。今年上半年，公司實現歸母凈利潤19.28億元，同比增長193.08%，主要是由于轉讓中美天津史克制藥有限公司12%股權，實現稅后凈收益13.08億元；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為5.96億元，同比下降5.93%。

點評：達仁堂上半年主要利潤由股權轉讓貢獻，而非主營業務增長。扣非凈利潤同比下滑更真實反映其經營狀況，顯示核心業務承壓。這種"賣資產撐利潤"的操作雖短期美化報表，但不可持續，且暴露出內生增長乏力。

NO.3 星昊醫藥撤回藥品注冊申請

8月13日，星昊醫藥公告稱，近日公司收到國家藥品監督管理局核準簽發的《藥品注冊申請終止通知書》，同意公司撤回磷酸奧司他韋口崩片注冊申請。公司將根據技術要求，完善相關試驗研究工作后，重新進行申報。

點評：公司表示將優化試驗數據后重新申報，但藥品研發周期長、不確定性高，投資者需關注后續進展。未來成功獲批，該口崩片（國內首個兒童專用劑型）或成為新的增長點。

NO.4 圣諾生物上半年歸母凈利潤增超3倍

8月14日，圣諾生物發布2025年半年度報告。今年上半年，公司實現營業收入3.38億元，同比增長69.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8895.67萬元，同比增長308.29%。報告期內，由于司美格魯肽原料藥和替爾泊肽原料藥境外銷售大幅增長，導致公司營收和凈利潤大幅增長。

點評：當前多肽原料藥行業供需缺口或持續至2026年，公司作為技術領先企業有望持續受益。但需關注產能釋放進度及物流因素對訂單確認的影響。

NO.5 易明醫藥與業績承諾方簽訂《補償協議》

8月14日，易明醫藥公告稱，公司與業績承諾方簽訂了《補償協議》。2021年，易明醫藥收購內蒙古博斯泰企業管理服務有限公司51%股權。交易方承諾，博斯泰2021年至2024年承諾扣非后歸母累計凈利潤為1127.03萬元。根據業績補償約定，由于業績承諾方未完成業績承諾，應補償金額為1443.30萬元。

點評：此次收購旨在整合區域營銷資源，但因博斯泰業績未達預期，易明醫藥計提商譽減值，暴露高溢價并購風險。此次交易反映出醫藥企業依賴渠道并購的擴張模式面臨政策與市場雙重挑戰。

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