焦煤價格持續上漲，煤炭ETF（515220）盤中漲超2%

每經編輯｜肖芮冬    

近期煤炭市場穩中偏強運行，受降雨影響，部分露天煤礦生產受限，疊加部分煤礦完成月度任務停產或減產，產區整體供應收緊。同時，降雨導致部分運輸受阻，港口調入量低位運行，庫存持續下降，市場優質資源緊俏。終端剛需采購穩定，加之近期大集團漲價以及北港庫存持續下降提振市場信心，部分站臺及貿易商對后市預期較好，采購積極性增加，煤炭價格穩中小幅上漲。從今日盤面表現來看，中煤能源、兗礦能源、蒙古能源、中國神華紛紛上漲，煤炭ETF（515220）盤中漲超2%，作為市場唯一的煤炭ETF深受資金青睞，近20個交易日凈流入超27億元。

煤炭行業供需格局向好，煤價改善預期較強。從供給端看，自2016年供給側改革以來，煤炭行業落后產能不斷出清，產能結構得到明顯優化，現在我國煤炭產業政策正由規模擴張向質量優先轉變。受“反內卷”政策影響，煤炭供給增量有望得到進一步控制。

此外，6月煤炭進口量創近兩年新低，進口量下降確定性較強。從需求端看，5月下旬以來火電發電量同比增速已轉正，據CCTD數據，7月上旬火電發電量同比增速達4.83%。一方面實體用電需求或邊際好轉，另一方面伴隨氣溫升高，全國電力負荷屢創歷史新高，7月16日首次突破15億千瓦。三季度鐵水預計維持高位運行，對焦煤需求形成強支撐。供需格局邊際好轉，疊加“反內卷”政策加速催化，煤價改善預期較強，煤炭拐點或許已經出現。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF(515220)跟蹤中證煤炭指數（399998），截至7月22日，股息率5.45%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）及其聯接基金（聯接A：008279；聯接C：008280；聯接E：022501），把握煤炭板塊投資機會。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。