康龍化成上半年凈利同比預降36%至39%；中國生物制藥全資收購禮新醫藥｜醫藥早參

每經記者｜陳星    每經編輯｜楊夏    

｜ 2025年7月16日 星期三 ｜

NO.1 海思科醫藥創新藥HSK47388片獲得FDA同意開展臨床試驗

HSK47388片是公司自主研發的口服、強效、高選擇性的藥物，擬用于自身免疫疾病的治療。臨床前研究結果顯示，HSK47388可以劑量依賴地抑制大鼠炎癥反應，同時也表現出了良好的耐受性和較大的安全窗，是一款極具開發潛力的藥物，有望為自身免疫疾病患者提供一種新的治療選擇。

點評：HSK47388作為一款自主研發的高選擇性口服藥物，在臨床前研究中展現出顯著的劑量依賴性抗炎效果和良好安全性，凸顯其在自身免疫疾病領域的治療潛力。其較大的安全窗為后續臨床研究提供了有利基礎，若轉化成功，有望填補現有療法空白。

NO.2 康龍化成上半年凈利同比預降36%至39%

7月15日晚間，康龍化成發布2025年半年度業績預告，公司上半年實現的歸屬凈利潤預計為6.79億元至7.13億元，比上年同期下降36%至39%。

點評：康龍化成2025年上半年凈利潤預降，反映CRO行業短期承壓。業績下滑可能受全球生物醫藥投融資放緩、部分訂單延遲及成本上升等因素影響，行業競爭加劇或進一步擠壓利潤空間。

NO.3 德展健康預計上半年虧損2500萬至5000萬元

德展健康發布公告，預計今年上半年歸母凈利潤虧損約2500萬元至5000萬元，上年同期盈利1015萬元，同比下降346.24%至592.48%。扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損3000萬元至5500萬元，上年同期盈利790萬元，同比下降479.65%至796.02%。

點評：業績滑坡或受集采沖擊核心產品、銷售費用高企及創新轉型青黃不接等因素拖累。公司亟需加速管線調整，平衡仿制藥利潤下滑與創新藥投入的矛盾。

NO.4 中國生物制藥全資收購禮新醫藥

中國生物制藥7月15日在港交所公告稱，董事會宣布，公司（透過買方）全資收購禮新醫藥，與賣方、禮新醫藥及Ying Qin Zang訂立買賣協議，據此，買方已同意按對價購買而賣方已同意按對價出售禮新醫藥95.09%股權。于本公告日，買方持有禮新醫藥4.91%股權。于交割后，禮新醫藥將成為本公司間接全資附屬公司。

點評：禮新醫藥的臨床階段資產有望與中國生物制藥的商業化能力形成協同，提升創新藥收入占比。此次收購也反映國內藥企通過并購整合強化創新競爭力的趨勢，但后續需關注管線整合效率及臨床推進速度，能否兌現并購價值仍需觀察。

NO.5 百誠醫藥上半年凈利同比預降逾九成

7月15日晚間，百誠醫藥發布2025年半年度業績預告顯示，公司上半年實現的歸屬凈利潤預計為0萬元至600萬元，比上年同期下降95.53%至100%。百誠醫藥表示，2025年二季度公司加大自主研發技術成果轉化，收入環比增加。同時公司嚴格管控成本和費用，2025年上半年較2024年實現扭虧為盈。此外，報告期內，預計公司非經常性損益對凈利潤的影響金額約為1500萬元，主要為計入當期損益的政府補助收入。

點評：值得注意的是，1500萬元政府補助構成主要利潤來源，主業造血能力待驗證。公司戰略轉型期面臨陣痛，自主研發投入與短期業績承壓的矛盾突出。

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