半導體設備股強勢上漲，半導體設備ETF（159516）漲超3%

每經編輯｜趙云    

半導體設備概念股走強，中科飛測漲超6%，拓荊科技漲超5%，中微公司、安集科技漲超4%。半導體設備ETF（159516）漲超3%。

華泰證券表示，看好下半年半導體設備市場。生成式AI推動下，先進工藝邏輯和先進封裝需求繼續增加帶來的機會；中國大陸先進工藝擴產的結構性機會；此外美國出口限制政策下，中國市場設備份額“東升西降”的投資機會。

25年1季度全球半導體資本開支354億美元，同比增長16%。從客戶類型角度來看，主要增量來自于臺積電（同比+55%，+32億美元），海力士（同比+84%）、美光（同比+193%）等存儲企業，此外中芯國際等中國上市半導體制造公司的設備投資維持高位，主要的減量來自英特爾（-7.9億美元）及德州儀器、ADI等其他IDM企業（-10億美元）。產業鏈方面，繼續看好在臺積電先進工藝投資和先進封裝趨勢中充分受益的企業。

中國大陸先進工藝擴產的結構性機會也值得重視。華泰證券并預測，2025年中國上市半導體制造企業資本開支合計同比下降7%至141億美元，較2024/11預測上調2%。2025E國內及海外設備企業中國區收入或同比下降9%至494億美元，較2024/11月預測上調10%。資本開支預測上調主要反映：1）以DeepSeek為代表的中國本土AI發展迅速，本土晶圓廠先進制程擴產加速；2）盡管成熟制程價格面臨壓力，中國大陸12寸成熟制程產能全球占比仍有提升空間，擴產并未放緩。往后看，關稅政策加速中美半導體產業鏈“平行發展”趨勢，中美產能重復建設以應對local for local需求，看好能夠受益中美產能建設的全球代工龍頭。

此外，中國市場設備公司份額有“東升西降”趨勢。根據對全球22家半導體設備企業1Q25業績的統計，在生成式AI相關投資推動下，1Q25全球半導體設備公司收入同比增長24%，達到350億美元。其中包含中國企業及海外企業中國區收入在內的中國市場規模合計117億美元，同比下降11%，中國區占全球比例同比-13pct至34%。中國市場市占率方面，應用材料、LAM、KLA等美國企業受美國出口限制政策影響明顯，1Q25中國市場收入合計相比4Q23下降19%，合計份額下滑3pct到42%，而北方華創、中微等中國企業收入占比上升3pct到18%。東京電子等日本企業業務顯示韌性，份額提升3pct到18%。關稅政策反復及美國限制政策下，中國和日本前道設備公司份額有望提升，感興趣的投資者可持續關注半導體設備ETF（159516）投資機會。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。