軍工ETF（512660）昨日凈流入超2.8億，產業升級與軍貿邏輯強化驅動板塊關注

中泰證券指出，國防軍工行業在地緣事件頻發背景下，軍貿邏輯正從情緒催化向基本面強化過渡。2025年以來，印巴沖突推動軍貿價值重估，軍貿業務有望突破國內定價瓶頸，提供更高利潤率并提振板塊估值。航空裝備領域訂單拐點確立，25Q1航空主機廠合同負債環比增長22%，元器件訂單顯著改善，軍工電子全年訂單有望維持高位。航發領域去庫存及補差價接近尾聲，新機型轉批產將帶動需求回升。兵器裝備方面，遠火及無人地面裝備受益內需回暖與軍貿高景氣，核心公司2025年收入指引大幅增長。商業航天進入規模化部署關鍵期，2025年我國計劃發射約2100顆衛星，可回收火箭技術突破將降低成本瓶頸。國產大飛機C919批產提速，2025年預計交付20-30架，發動機國產替代進程加速。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數由中證指數有限公司編制，從滬深兩市中選取涉及航空航天、兵器裝備等國防軍工行業的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映軍工行業相關上市公司證券的整體表現。中證軍工指數具有鮮明的行業特征和周期性風格，其成分股主要來自與國防現代化建設相關的高科技企業。

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