35萬億元普惠貸款背后的市場博弈：大行搶占半壁江山，不靠價格戰，中小銀行如何錯位競爭守住“陣地”？

每經記者｜劉嘉魁    每經編輯｜譚玉涵

曾經是中小銀行“主場”的普惠小微貸款市場，如今已悄然易主！

2025年以來，普惠小微貸款在政策精準引導、技術賦能和市場需求推動下，呈現出“量增、價降、面擴”的積極態勢。

截至今年一季度末，銀行業金融機構普惠型小微企業貸款余額同比增長12.5%，達35.3萬億元，其中國有大行憑借政策東風與成本優勢強勢下沉，占據了半壁江山。

在市場格局重塑背后，一個關鍵問題浮出水面：當大行以更低利率“掐尖”優質客戶，中小銀行如何守住陣地？

“價格戰”顯然不可行。監管新規要求，金融機構要科學合理確定普惠型小微企業貸款利率水平，避免無序競爭，形成差異化良性供給格局。

于是，中小銀行不得不探索錯位競爭，通過利率定價平衡收益與風險。每經記者獨家獲悉，西部地區某城商行規定，平臺類普惠小微貸款年利率原則上不低于5%。

某資深銀行業研究人士表示，銀行設定平臺類普惠小微貸款利率下限，并非與政策方向相悖，而是基于風險定價、商業可持續性及市場生態的理性選擇。

普惠金融市場格局重塑：大行占半壁江山，中小銀行陣地“失守”

近年來，我國普惠金融領域貸款持續保持較快增長。其中，國有銀行是普惠型小微企業信貸投放的主力軍。

數據顯示，2024年末，六家國有大行普惠小微貸款余額合計14.26萬億元，同比增長23.2%，增速較前五年有所放緩，但仍高于全行業普惠小微貸款平均增速8.5個百分點。

中小銀行普惠小微貸款增速分化明顯，頭部機構表現突出，但整體增速低于國有大行，例如青島銀行增速33%，重慶銀行22%，北京銀行超20%。

記者注意到，近年來，隨著大行發力普惠金融，從貸款“質”和“量”兩方面對中小銀行形成了“掐尖效應”和“擠出效應”，中小行傳統的優勢地盤，正在“失守”。

2013年，黨的十八屆三中全會正式提出“發展普惠金融”， 此后的十年來，普惠金融發展取得了長足進步，特別是2019年至2021年，政府工作報告連續三年對六家國有大型商業銀行的普惠小微貸款做出具體增速不低于30%、40%和30%的要求后，國有大行普惠金融貸款全面下沉拉開了帷幕。

從市場份額來看，大型商業銀行在普惠金融領域幾乎占據了半壁江山，截至2024年四季度末，大型商業銀行普惠型小微企業貸款在銀行業金融機構中的占比為42.77%。相比之下，農村金融機構的普惠型小微企業貸款占比則從2024年一季度的27.38%逐季下滑，至四季度的26.87%。

回望6年前，普惠小微領域還是中小銀行的主導領域。數據顯示，2019年二季度末，國有大行普惠小微貸款余額2.91萬億元，占比約27%；農村金融機構普惠小微貸款余額約4.07萬億元，占比約38%。

我國普惠金融市場格局已重塑。背后的原因，一位資深銀行業研究人士認為，國有大行憑借資金成本優勢（負債成本低）和政策導向，增速更快、利率更低。同時，通過金融科技（如線上化、場景化）降低運營成本，進一步擠壓中小銀行生存空間。

而中小銀行受限于負債成本高、風控能力弱，增速放緩且市場份額下降，需通過差異化服務（如深耕本地、社區金融）和成本管控維持競爭。

錯位競爭下，中小銀行通過利率定價平衡收益與風險

數據顯示，2024年12月，我國新發放企業貸款利率約3.43%，同比下降0.36個百分點。

2025年前兩個月，信用貸占普惠型小微企業貸款的比重達到了27.6%，較上年同期上升了2.9個百分點；全國新發放普惠型小微企業貸款平均利率4.03%，較2024年下降了0.33個百分點，2018年以來累計下降3.9個百分點。

與此同時，每經記者獨家獲悉，亦有銀行規定，平臺類普惠小微貸款年利率原則上不低于5%。

部分銀行因綜合成本壓力調整利率下限的現象，也折射出普惠金融可持續發展的深層挑戰。

一位資深銀行業研究人士對每經記者表示，從風險定價和成本補償機制方面來看，小微企業普遍存在經營穩定性低、財務透明度不足、抵押物缺失等問題，平臺類貸款可能涉及更分散的客戶群體和更高的信息不對稱風險。通常而言，普惠貸款利率需覆蓋資金成本、運營成本及風險成本三部分。若平臺類貸款客戶風險評級較高，中小銀行服務本地化小微企業時，可能需通過利率上浮補償潛在不良損失。平臺類貸款依賴線上化、自動化審批，但小微企業數據碎片化問題突出，如水電繳費、稅務數據覆蓋不全等，模型準確性受限。為彌補潛在誤判風險，銀行需保留利率緩沖空間。

同時，監管框架下也留有一定的彈性空間。盡管監管通過FTP（內部資金轉移定價）優惠（如大型銀行、股份制銀行對普惠貸款FTP補貼不低于50BP）、定向降準等工具降低銀行負債端成本，但政策強調“差異化定價”原則。例如，國有大行憑借低成本資金優勢可壓降利率，而中小銀行因資金成本較高，或需通過利率分層覆蓋不同風險客群。

“事實上，不同類型銀行本就在普惠金融領域形成錯位競爭。”他表示，總體而言，國有大行依托規模和政策優勢主打低利率，股份制銀行聚焦行業細分領域，而城商行、農商行深耕本地化信用貸，其利率設定需匹配目標客群的風險收益特征。設定利率下限可確保銀行在服務普惠客群時保持合理利潤空間，維持業務可持續性。

政策雖鼓勵利率下行，但若完全取消下限，可能引發銀行間惡性價格戰，導致優質客戶被過度爭奪，而高風險客戶無人問津。設定下限有助于維護市場秩序，避免系統性風險積累。

他認為，雖然監管要求銀行對普惠小微“應貸盡貸”，但同時也強調“盡職免責”和風險分擔。銀行需在完成考核指標（如普惠貸款增速、戶數）的同時，通過利率定價平衡收益與風險，避免因過度讓利導致自身經營壓力。

避免無序競爭，形成差異化良性供給格局

政策紅利與技術創新雙輪驅動下，小微企業融資生態正經歷從“規模擴張”向“結構優化”的深刻變革。

金融監管總局等八部門聯合發布的《支持小微企業融資的若干措施》明確，要落實落細小微企業貸款差異化監管政策，統籌做好信貸投放、結構優化和風險防范。指導大型商業銀行持續發揮服務實體經濟主力軍和維護金融穩定壓艙石作用，引導中小銀行專注主業充分發揮地緣人緣優勢，積極支持小微企業融資，提升服務質量和可持續性。

2025年5月7日，金融監管總局發布《關于做好2025年小微企業金融服務工作的通知》（下稱《通知》），意在引導金融機構做好普惠金融大文章、提升小微企業金融服務質效，助力完成全年經濟社會發展預期目標。

對于小微貸款價格，《通知》要求合理確定信貸價格。銀行業金融機構要加強貸款定價管理，根據貸款市場報價利率（LPR）、自身資金成本和小微企業客群特征、風險狀況等，科學合理確定普惠型小微企業貸款利率水平，增強業務發展可持續性。規范與第三方合作行為，增強自主服務能力，改善客戶觸達，縮短融資鏈條，降低小微企業實際承擔的綜合融資成本。

值得注意的是，在要求貸款利率合理定價的基礎上，此次《通知》進一步強調規范業務經營行為，避免無序競爭。《通知》指出，金融機構要結合自身特點找準經營定位，探索可持續的小微企業金融服務模式，避免無序競爭，形成差異化的良性供給格局。加強小微企業金融業務風險管理，關注重點業務風險狀況，做實貸款風險分類，加大不良貸款處置力度，傾斜核銷資源。

“總之，銀行設定平臺類普惠小微貸款利率下限，并非與政策方向相悖，而是基于風險定價、商業可持續性及市場生態的理性選擇。”前述研究人士認為，未來，隨著政府性擔保機制完善、金融科技滲透率提升及不良處置效率優化，普惠貸款利率有望進一步分化，形成“政策引導底線、市場決定上限”的良性格局。

他表示，2025年普惠小微貸款利率政策的核心是“穩價提質”，通過科學定價、科技賦能和結構性支持，實現融資成本下降與風險可控的雙重目標。銀行則聚焦于服務綜合化、審批線上化及產品創新，助力小微企業獲得更精準的金融支持。建議企業關注政策動態，優化財務管理，并善用金融科技平臺提升融資效率。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝