上交所六大舉措提升滬市上市公司ESG評級 將推動社保基金等將中證ESG評級納入投資決策因素

每經記者｜黃宗彥    每經編輯｜文多    

6月19日晚間，上交所官網發文稱，交易所近日制定完成《推動提升滬市上市公司ESG評級專項行動方案》（以下簡稱“行動方案”），通過六大舉措助力上市公司ESG評級水平躍升。

上交所表示，隨著越來越多的投資機構通過納入或整合ESG（環境、社會與公司治理）評級因素增強主動和被動投資組合的長期回報，ESG評級較高的上市公司更容易入選ESG指數和ETF組合、獲得更高的投資權重，吸引更多長期投資、價值投資、責任投資。

公開數據顯示，MSCI（明晟）ESG評級達到AAA級的滬市上市公司中，外資持股平均市值為356億元、平均持股比例近5%，分別是CCC級公司的21倍和2倍。

《每日經濟新聞》記者注意到，近年來監管層不斷加碼A股上市公司ESG能力建設，從發布可持續發展報告披露指引，到修訂指數編制方案引入ESG負面篩選，ESG理念正深度融入資本市場制度體系。

ESG評級專項行動 六大舉措助力上市公司

上交所表示，“行動方案”落實推動中長期資金入市和做好金融“五篇大文章”相關要求，銜接《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質量三年行動方案（2024—2026年）》，旨在推動滬市上市公司ESG評級水平再上新臺階。

據悉，“行動方案”共計六大舉措。

提供評級指導是首個任務。“行動方案”提出，結合評級機構關注的重要議題，加快制定更多議題的編制指南，就評級關鍵指標提供治理架構、管理能力提升的具體指導和更具針對性的披露范例。同時，深入研究各類評級方法論并加強宣貫，開展分行業ESG管理績效和評級結果分析，加強對上市公司的評級指導。

第二是推動溝通交流。交易所積極搭建上市公司與評級機構的溝通橋梁，推出各類專題培訓、行業分享等活動。并且，支持上市公司與評級機構就數據、評分、評級報告等加強互動。此外，上交所還將支持上市公司、機構投資者積極參與評級方法論構建和意見征詢，推動評級機構評級方法體現A股市場ESG信息披露制度要求。

第三是改進信息披露。“行動方案”鼓勵上市公司主動識別財務重要性議題，并按照四要素披露框架加強財務影響的分析和披露，進一步滿足投資者決策需要。另外，加快推進《上市公司可持續發展報告電子化規范》相關標準起草與應用，加強數據共享，提高ESG披露數據和另類數據的可得性、可靠性。

形成最佳示范和加強正向激勵是“行動方案”的另一亮點。上交所將總結國際與中證ESG評級領先公司的實踐案例形成最佳實踐范本，組織行業標桿企業分享經驗，針對性補齊行業重點指標的評級短板。同時，交易所支持金融機構開發更多ESG主題投資產品，并推動社保基金、公募基金等將ESG評級納入投資決策。

最后，方案提出提升管理績效。交易所鼓勵上市公司引入專業投資者作為積極股東參與治理，借助專業力量提升ESG管理績效和評級水平。加強上市公司市值管理，助力更多公司納入ESG評級范圍，支持未納入評級范圍但有能力、有需求的上市公司與評級機構進行預先溝通和初步評級。

滬市ESG評級水平提升勢頭強勁 但全球領先者相對較少

《每日經濟新聞》記者了解到，近年來，滬深北三大交易所將ESG理念深度融入資本市場制度建設。2024年4月，上交所、深交所和北交所同步發布《上市公司可持續發展報告指引》（以下簡稱《指引》），并于2025年1月同步發布《上市公司可持續發展報告編制指南》，規范上市公司可持續發展信息披露，推動提高上市公司質量。

2024年11月6日，上交所發布《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質量三年行動方案（2024—2026年）》。其中提出，力爭經過3年的努力，滬市上市公司ESG治理能力、披露基礎進一步鞏固，《指引》相關要求得到有效執行，ESG報告披露數量和披露質量明顯提高。

2025年6月16日，創業板指數調整方案首次引入ESG評級負面篩選機制，剔除國證ESG評級在B以下的公司。這是A股主流指數首次明確將ESG評級作為編制依據。

從市場表現看，ESG評級對上市公司投資價值的正向影響日益凸顯。上交所提供的數據顯示，MSCI ESG評級達到AAA級的滬市上市公司外資持股平均市值為356億元、平均持股比例近5%，分別是CCC級公司的21倍和2倍。

上交所數據顯示，近年來，滬市上市公司ESG評級水平提升勢頭強勁，并涌現出一批全球領先的上市公司。

截至2024年底，滬市共有342家上市公司被納入MSCI ESG評級，其中100家公司在最新一次評級中獲得等級提升，10家公司評級躍升2~3個等級，8家公司評級獲得AAA級，處于全球領先水平，AAA-A等級公司數量大幅增長至52家。

從國內評級情況看，截至2025年5月，22%的滬市上市公司的中證ESG評級較上年同期實現上升。其中，83家公司連續兩年評級上升，114家公司評級躍升2~4個等級。超七成滬市上市公司獲得中證ESG評級AAA-BB級，兩成滬市上市公司獲得AAA-A級評價。

上交所也提醒，與國際同行相比，ESG評級處于全球領先者水平的公司數量相對較少，部分議題指標表現仍需持續改進，ESG評級水平仍有提升空間。

封面圖片來源：每經記者 叢森 攝