存款利率跌破1%，高股息資產成配置剛需，46只紅利ETF該怎么選？

每經記者｜李娜    每經編輯｜彭水萍

近日，銀行定存利率全面跌破1%，中長期存款最高降幅達40基點。

低利率時代，誰會成為存款最佳替代品？在不少投資者的選項中，紅利資產或從避險選項躍升為配置剛需。其中，46只紅利類ETF正引來越來越多投資者關注的目光。那么，對普通投資者而言，該如何構建這類高股息資產的“收益魔方”呢？

港股紅利類ETF領跑

2025年，港股市場的表現領跑全球，截至5月最后一個交易日，恒生指數的漲幅高達16.1%。

從46只紅利類ETF的年內表現來看，港股市場紅利類ETF一騎絕塵。Wind數據顯示，自2025年初至5月29日，紅利類ETF凈值漲幅前十二名均在港股市場掘金。

具體來看，景順長城國證港股通紅利低波動ETF以10.6%的復權單位凈值增長率領跑市場，其聚焦港股通內兼具紅利與低波動特質的股票，在穩健控波中挖掘收益；華泰柏瑞中證港股通高股息投資ETF依托中證港股通高股息指數，年內以9.69%的凈值增長率彰顯其深耕高股息領域的經驗優勢；同樣表現出色的還有華泰柏瑞恒生港股通高股息低波動ETF、摩根恒指港股通低波紅利ETF，復權單位凈值增長率達8.9%、8.67%，兩者均圍繞港股通低波紅利指數構建組合，平衡股息與風險。

值得注意的是，二季度以來南向資金經歷了從科技成長風格到銀行高股息風格的切換。不少長期資金加大了銀行等高股息資產的配置力度。

5月16日，平安人壽發布了舉牌公告，稱平安資產受托于平安人壽資金，在5月9日投資于郵儲銀行H股股票，達到股本的10%，觸發舉牌。

5月19日公告顯示，平安資產受托平安人壽資金，投資于農業銀行H股，在5月12日達到農業銀行H股股本的10%，觸發舉牌。 

紅利ETF分紅頻率圖譜出爐，季度分紅居多

在低利率環境的大背景下，紅利資產已從“階段避險”轉向“長期配置剛需”。投資者需結合自身資金屬性與分紅需求，選擇指數編制合理、費率透明、規模充足的ETF，方能最大化捕捉股息收益與估值修復的雙重紅利。

目前市場中有46只紅利類ETF，可分為寬基紅利ETF、行業紅利ETF、主題類紅利ETF和紅利+因子ETF四大類型。寬基紅利ETF跟蹤覆蓋范圍較廣的紅利指數，成分股分散于多個行業；行業紅利ETF則聚焦特定行業的高股息股票；紅利+因子ETF類型中，常見的是紅利低波動ETF，兼顧高股息與低波動特征。值得注意的是，港股紅利指數股息率普遍高于A股，不過港股通紅利稅率為20%。扣除后，是否能跑贏多數A股指數還需要具體分析。

從規模上看，選擇紅利類ETF時如果規模過小，可能導致折溢價波動大、跟蹤誤差顯著。截至5月29日，規模突破50億元的紅利ETF共有9只，較2024年底的7只有所增加。

從分紅上看，多數基金公司將分紅以現金形式直接發放至投資者賬戶。由于基金合同約定和超額收益評估機制的不同，ETF的分紅頻率差異顯著。

為此，《每日經濟新聞》記者對46只紅利類ETF的分紅頻率進行了統計，結果可分為四大類：

首先是月度分紅，這類ETF每月評估基金超額收益，滿足條件即分紅。有些紅利類ETF并沒有規定每月強制分紅，但是約定每年最多12次，這類產品往往運作邏輯上是偏向月度分紅的，比如，萬家中證紅利ETF、國泰上證國有企業紅利ETF等。尤其是后者，自2024年5月上市以來，已實現每月分紅，是市場上少有的每月踐行分紅的ETF基金。這類產品適合現金流需求強的投資者。

第二種是常見的季度分紅型或者是約定分紅最多4次的產品。這種類型產品數量最多，合計達17只，常見于紅利低波型ETF，如易方達中證紅利低波動ETF、南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF等。值得注意的是，季度分紅類產品選擇分紅評估時間并不相同，有的產品約定每個季度的最后一個交易日作為評估日，有的產品選擇2月、5月、8月和11月的最后一個交易日進行評估，例如易方達中證紅利低波動ETF。季度分紅方式能為投資者提供較為頻繁的現金回報，適合對現金流有較高要求，或希望通過分紅再投資來增加投資份額的投資者。

第三種是半年度或年度分紅模式，這類紅利類ETF數量比較少，例如易方達中證紅利ETF、新華中證紅利低波動ETF。

第四種是不定期分紅，沒有固定時間以及分紅次數的規定。最為特殊的是，廣發中證國新港股通央企紅利ETF約定分紅次數較為特殊，至少每季1次，至多每年12次，屬于可在季度與月度分紅模式間切換的品種。

“從成分股來看，銀行波動小，占據比例高，則分紅特質也更加穩定。其他品種多，業績波動可能會大一些。”滬上某公募基金經理表示。

常見可關注品種：

華泰柏瑞紅利低波動ETF

該基金成立于2018年12月19日，截至5月29日規模為148.59億元，月度日均成交額常居前列。其跟蹤的中證紅利低波動指數選取股息率高且波動率低的50只股票作為樣本股。指數成分股行業分布側重順周期行業，如銀行、傳媒、鋼鐵等，市值分布偏中大盤，央國企占比超70%。分紅上，每季度評估超額收益，需跑贏指數1%以上，每年最多分紅4次。

摩根標普港股通低波紅利ETF

該產品成立于2023年11月23日，緊密跟蹤標普港股通低波紅利指數，衡量的是標普港股通指數內50只波幅最小、股息率高的股票的表現。指數成分股多為央企國企，“中字頭”公司占比較高，行業覆蓋金融、地產建筑、工業、公用事業等。自上市首日至2025年5月30日，日均成交額高達1.42億元，流動性突出。分紅方面，采取月度評估，并無固定時間安排。

嘉實滬深300紅利低波動ETF

該基金成立于2019年8月8日，跟蹤滬深300紅利低波動指數，即從滬深300成分股中篩選50只高股息、低波動股票。行業聚焦現金流穩定的成熟行業，前三大行業為制造業、金融業、采礦業。自成立以來至2025年5月30日，該基金的超額收益超過30%。 

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