首付款12.5億美元！三生制藥與輝瑞達成PD-1抗體藥物合作開發協議，創新藥滬深港ETF（517110）大漲3%

5月20日，三生制藥公告稱，其與輝瑞公司就前者自主研發的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707簽訂了獨家許可協議 。（相關個股僅供分析參考，不構成投資建議，下同）首次消息提振，創新藥大舉上攻，創新藥滬深港ETF（517110）大漲3%。

根據協議，三生制藥將獲得12.5億美元的首付款，以及最高可達48億美元的開發、注冊及銷售里程碑付款，外加基于產品在許可地區凈銷售額的梯度雙位數百分比提成 。同時擁有中國區商業化選擇權。

同時，輝瑞將以30日成交量加權平均價，認購三生制藥價值1億美元的新發普通股，這一里程碑式的交易刷新了近年來中國創新藥對外授權的金額記錄。

國金證券認為，醫藥板塊中最值得關注的是創新藥賽道，對創新醫藥投資機會的把握將是貫穿2025年全年醫藥投資的主線。創新藥龍頭商業銷售和BD業績持續兌現，隨著臨床推進和數據讀出，中國創新藥企業在腫瘤、自免及慢病領域潛力大單品預期增強，給細分賽道領先公司的成長空間和估值修復提供支撐。全球領先的創新品種進入業績放量兌現期，國際領先的臨床突破或BD不斷涌現。

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