港股短期存在階段性壓力；看好暫不受關稅影響的創新藥行業 | 券商晨會

｜2025年4月7日 星期一｜ NO.1 中信建投證券：看好暫不受關稅影響的創新藥行業 4月7日，中信建投證券研報認為，關稅政策沖擊下，對醫藥產業鏈的影響較為復雜，并且可能仍然存在變數。本次美國對中國加征關稅中，藥品暫不涉及。目前時點，我們看好暫不受關稅影響的創新藥行業，自主可控下的器械、血制品國內份額提升機會，內需為主的中藥、藥店及流通等行業與關稅關聯度不大。長期看，出海仍應該是醫藥企業重要的戰略方向，堅定看好出海帶來的增量機會。 NO.2 華西證券：港股短期存在階段性壓力 華西證券指出，由于港股之前上漲導致近估值有所上升，需要消化估值，疊加外圍和客觀因素影響，港股市場短期有階段性壓力需要消化。等階段性壓力消化之后，若無外圍等客觀因素影響，對于港股中資訊科技、醫療保健、工業、消費、金融這些領域內部估值偏低且有基本面支撐的局部低位資產有一些中期結構性機會。 NO.3 華泰證券：中重稀土出口管制，重視板塊配置價值 華泰證券表示，4月4日，商務部、海關總署發布公告，對中重稀土相關物項實施出口管制。此次出口管制中，除了主要應用于軍工領域的釤鈷永磁材料以外，主要針對含鏑/鋱的釹鐵硼永磁材料。2024年我國釹鐵硼出口量占總產量約20%，但出口數據包括不含中重稀土的釹鐵硼。本次僅為管制，申報審核通過后仍可出口，因此實際影響小于理論測算值。本次管制可能使國內外價格體系割裂，海外價格或高于國內，且上漲概率較大。國內中期價格走勢主要由2025年國內配額和需求的景氣度決定。稀土作為對抗關稅擾動的出口替代品種，其戰略地位不言而喻，重視板塊配置價值。此外，本次管制主要針對中重稀土及含有中重稀土的釹鐵硼材料，建議關注中重稀土相關標的。 免責聲明：本內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。