核心資產“托底”，每經品牌100指數縮量調整

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜趙云    

本周全球資本市場出現大波動，A股三大股指收跌，每經品牌100指數也因中概股大跌，呈現高位震蕩，周縮量下跌2.53%，以1094.38點報收。在關稅政策短暫沖擊后，外資可能繼續流入A股參與中國資產重估。

指數估值優勢明顯

4月首個交易周，A股延續了之前的調整態勢，進一步震蕩整理，截至4月3日收盤，每經品牌100指數周跌2.53%，以1094.38點報收。

本周有38只成分股實現上漲，占比約40%，其中，中國財險、建設銀行、網易、交通銀行、青島啤酒以及中國電信周漲幅超過4%，股價表現穩定。市值增長方面，建設銀行周市值增長達到千億，中國移動、中國銀行以及農業銀行周市值增長則在400億元上。

本周每經品牌100指數金融成分股整體表現優異，主要得益于建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行公布資本補充定增預案。

具體來看，建行、中行、交行、郵儲銀行增資規模分別為1050億、1650億、1200億、1300億元，合計5200億元。財政部主導并參與四家銀行認購，此外，交行引入中國煙草和雙維投資，郵儲銀行引入中國移動和中國船舶作為戰投方。

2025年是銀行資產質量夯實之年，政策托底下，房地產、城投資產風險預期有望顯著改善，風險暴露和處置較為充分的部分個貸品種也有望迎來資產質量拐點。

另外值得關注的是，隨著多只銀行股和“中”字頭公司發布2024年業績，每經品牌100指數整體估值優勢擴大，指數平均市盈率僅9.5倍，市盈率顯著低于滬深兩指，價值明顯低估。

核心資產業績穩定

進入年報期，目前每經品牌100指數成分股業績穩定的優點也是逐步顯現。

以“三桶油”為例，中國石油和中國海油2024年凈利潤分別達到1647億元和1379億元，并且凈利潤同比實現小幅增長，而中國石化凈利潤雖然出現下滑，但是2024年凈利潤也有503億元。

而啤酒雙雄華潤啤酒和青島啤酒，在行業低迷的背景下，營收和凈利潤也保持穩定，其中，華潤啤酒2024年實現營收386億元，實現凈利潤47.39億元；青島啤酒則實現營收321億元，實現凈利潤凈利潤43.45億元。

釀酒板塊“一哥”貴州茅臺也于本周發布業績，其實現營業總收入1741.44億元，同比增長15.66%；實現凈利潤862.28億元，同比增長15.38%。在營收和凈利潤實現雙10%以上增長外，貴州茅臺還擬向全體股東每10股派發現金紅利276.24元(含稅)，合計派發現金紅利346.71億元(含稅)，加上已經實施的300億元中期分紅，貴州茅臺2024年度合計向股東派發現金紅利646.71億元(含稅)，分紅金額再創新高。

就投資邏輯方面，歷史來看，4月行情都偏震蕩，是一個重要的行情觀察點和轉折點，隨著市場進入業績密集發布階段，上市公司基本面和經濟數據走向將是資金關注的重點。

ETF布局可側重市場龍頭

今年以來，春季行情持續躁動，當前在消費品以舊換新、提振消費等政策助力下，地產、汽車、大眾消費等老經濟邊際好轉，整體環境類似2019年。一方面，中國核心資產當下利潤有望企穩回升，另一方面，對于中國尤其科技領域的龍頭公司，發展前景、市場信心、風險偏好也在持續提升，因此，核心資產和市場龍頭將是未來布局的主要方向。

目前，每經品牌100指數通過跨市場布局、品牌價值導向的選股邏輯、動態調整機制等設計，不僅為中國核心企業提供了價值衡量標桿，也為投資者打造了兼具穩定收益與成長潛力的投資工具。

在ETF市場，能夠追蹤優質龍頭企業，且對每經品牌100指數成分股有覆蓋的指數類ETF產品，主要為中證A50指數相關產品，比如A50ETF基金（159592）、中證A50ETF（563350）等。

中證A50指數主要權重股

據了解，中證A50指數成分股平均總市值在3700億元左右，呈典型大盤風格特征。相比于同類型指數集中度略高，布局各行業中的龍頭個股特征十分鮮明。

另外，中證A50指數通過相對均衡的行業分布以及ESG評價標準有效地提升了指數的中長期穩健性，不僅契合全球可持續投資的趨勢，也為投資者提供了更具穩健性和抗風險能力的中長期投資選擇。