寧德時代擬調整鋰鹽生產安排 供給縮減引發鋰板塊反彈 業內人士：減產意義大于實際供給影響

每經記者｜胥帥    每經編輯｜張海妮    

今日（9月11日）上午，瑞銀Sky Han等發布研報《中國鋰價見底》稱，據內部消息，寧德時代（300750.SZ，股價186.56元，市值8206.41億元）已在9月10日決定暫停其在江西的鋰云母業務。11日下午寧德時代有關人士回應《每日經濟新聞》記者，根據近期碳酸鋰市場情況，公司擬對宜春碳酸鋰生產安排進行調整。

業內人士分析，寧德時代的碳酸鋰生產計劃對行業主要是情緒面的影響，停產動作的意義大于實際供給影響。記者還了解到，除寧德時代外，還有其他涉及鋰云母的企業停產，主要原因是鋰鹽價格與成本出現倒掛。

圖片來源：每日經濟新聞（資料圖）

寧德時代根據碳酸鋰市場情況調整

9月11日，經過漫長陰跌之后，A股鋰礦板塊迎來久違的集體反彈。贛鋒鋰業（002460.SZ）、天齊鋰業（002466.SZ）兩家龍頭率先漲停，融捷股份（002192.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）、雅化集團（002497.SZ）等企業跟漲。

同時，碳酸鋰期貨價格和鋰股出現聯動。碳酸鋰LC2410今日上漲近8%，創出今年2月29日以來的單日最大漲幅。

引起鋰股大漲的直接催化劑是一則消息，即寧德時代礦山停產。今日下午，寧德時代相關人士向記者表示，根據近期碳酸鋰市場情況，公司擬對宜春碳酸鋰生產安排進行調整。

今日上午，瑞銀Sky Han等發布研報《中國鋰價見底》稱，據內部消息，寧德時代已在9月10日決定暫停其在江西的鋰云母業務。報告此前分析指出，寧德時代鋰業務的現金成本大約是每噸10968美元（不含稅）或89000元（含稅）。瑞銀表示，寧德時代暫停江西的鋰業務將導致中國碳酸鋰月產量減少8%，相當于每月減少5000噸~6000噸碳酸鋰當量（LCE），在市場供需趨于平衡的背景下將長期利好鋰價。

根據方正中期期貨的研報，2022年8月，寧德時代宣布取得枧下窩礦采礦權，礦區資源儲量96025萬噸，擁有伴生鋰金屬氧化物量約266萬噸，平均氧化鋰品位0.27%，折合碳酸鋰當量約657萬噸，躍居宜春最大鋰云母礦。一期項目已于2023年年中達產，年產碳酸鋰4.2萬噸左右。據其測算，寧德單噸碳酸鋰生產現金成本約8.77萬元。

江西省作為鋰云母大省，聚集了寧德時代、江特電機（002176.SZ）、永興材料（002756.SZ）、志存鋰業等多家大型鋰企。記者通過一業內人士向宜春兩家大型鋰云母企業求證，確認了消息的真實性。

記者了解到，寧德時代所在礦區的“鄰居”鋰企也停產了。據該企業總經理透露，該公司停產影響的碳酸鋰產量為3000噸/月。去年鋰云母提鋰運行的產能高點是4500噸/月，“停產，價格超過8萬元/噸計劃開。現在含稅價格是7.2萬元/噸”。實際上，9月9日的碳酸鋰期貨價格比這個價格還要低，一度跌破7萬元/噸。

需要注意的是，還有一家鋰云母提鋰企業在今日發布檢修通知，涉及兩家子公司的全面停產檢修，不過檢修時間在10天到15天。 

業內人士：減產意義大于實際供給影響

宜春鋰資源豐富，占全國可用鋰資源的31%，占全球已探明鋰資源的9%，所以停產信息格外引發市場關注。

《每日經濟新聞》記者注意到，雅化集團上周公告和寧德時代簽訂供貨合同，這或已體現出寧德時代外購礦穩定供應鏈的做法。

9月4日晚，雅化集團公告，公司全資子公司雅安鋰業與寧德時代簽訂電池級氫氧化鋰和碳酸鋰采購協議，約定從2026年1月起至2028年12月，寧德時代向雅安鋰業采購電池級氫氧化鋰和碳酸鋰產品。按協議，各年度交付數量按雙方協議約定執行；產品價格根據雙方協議約定的計價方式確定。雅化集團稱，協議的簽訂將對公司本年度經營業績產生積極影響，同時隨著協議的有效執行，有利于提升公司2026年至2028年財務成果和經營業績。

9月6日下午，雅化集團有關人士曾向記者透露，這是和寧德時代續簽的合同，增加了碳酸鋰品種，供貨量也有所增加。

不過，一位不愿具名的鋰礦首席分析師表示，寧德時代礦山暫停生產一事對行業的影響是意義大于實際供應。理由正如瑞銀報告所述，鋰價承壓的情況下，成本較高的生產商開始正常地減少供應。

碳酸鋰7萬元/噸左右的價格，這本身是對鋰輝石提鋰和鋰云母提鋰成本的考驗。就鋰輝石而言，上周鋰輝石精礦價格再度大幅回落，CIF價格跌至741美元/噸，但折合碳酸鋰成本仍達7.3萬元/噸。9月11日下午，雅保公司電池級碳酸鋰競標活動結束。本次為吉誠鋰業所產200噸碳酸鋰招標，中標價格為75008元/噸，招標結束后國內自提。由此可見，當前的鋰鹽價格基本上與鋰輝石價格相差無幾。上述鋰企總經理表示，現金成本基本都在7.5萬元/噸以上，品位越低成本越高。

就全球鋰企來講，目前已有海外鋰企公告規模收縮策略，Arcadium將于2025年上半年后暫停Mt Cattlin礦場的第4A階段廢料剝離及第3階段的擴產投資，并將Mt Cattlin礦場轉入養護狀態。

根據瑞銀對2024年全球現金成本曲線的分析，長期看，預計鋰價將在9909美元/噸（約合70496元/噸）時得到支撐，在10968美元/噸（約合78030元/噸）時見頂。

在業內人士看來，這次鋰價反彈的催化劑主要是情緒面。

封面圖片來源：每日經濟新聞（資料圖）