港股龍年“開門紅”A股節后怎么走？

每經記者｜王海慜    每經編輯｜肖芮冬    

剛剛過去的春節長假，境外股票市場漲跌不一。不過，基于出行、消費等方面的良好數據，對于A股市場的投資者來說，未來值得期待。

比如，港股市場就迎來了龍年“開門紅”，漲幅領跑全球大類資產。據券商統計，今年春節假期期間（數據統計區間為2月12日~16日，下同），恒生科技指數上漲近7%，在全球大類資產中排名居首。分行業來看，TMT、消費板塊領漲。

據記者觀察，雖然這幾天視頻大模型Sora風頭正勁，AI（人工智能）板塊儼然又將迎來風口，但目前各券商對于今年春節出行、消費數據予以了更多的關注和解讀。

資料來源：Wind、招商證券 楊靖制圖

全球大類資產漲跌不一

今年春節假期期間，據國聯證券統計，恒生科技指數上漲6.89%，在全球大類資產中排名首位。恒生指數同樣表現不俗，期間累計上漲3.8%。

此外，今年春節期間表現強勢的大類資產，還有日經指數、LME銅、MSCI新興市場、歐洲三大指數；而美股春節期間表現較弱，納斯達克指數累計下跌1.34%。

富時A50股指期貨作為A股的影子市場，長假期間的表現一直備受關注。上周，A50股指期貨上漲2.3%，且已經是連續第二周實現上漲，今年2月累計上漲6.12%。與此同時，代表海外中概股的納斯達克金龍指數上周漲4.3%，2月累計上漲超9%。

而在外匯、大宗商品、債券方面，春節期間各市場強弱不一。據招商證券統計，外匯方面，美元指數走強，非美貨幣普遍走弱，離岸人民幣相對美元略有升值。大宗商品方面，天然氣價格大幅下跌，布油價格則小幅走高。此外，美國通脹下行不及預期疊加美聯儲官員釋放鷹派信號，市場對美聯儲的降息預期繼續降溫。

展望春節之后的A股市場，招商證券策略團隊認為，往后看，隨著流動性沖擊逐漸化解，市場有望逐漸筑底回升，A股走成類似2016年快速調整后穩步走高的概率進一步加大。大小盤風格方面，超大盤和小微盤面臨的交易機制約束下，中盤是更好的風格選擇。

出行、消費數據優異

隨著A股開市臨近，各家券商的路演活動進入高峰。春節期間，視頻大模型Sora引發業界轟動，自然也引發了不少券商TMT團隊的高度關注。比如，中信建投就從AI視頻/多模態、廣告營銷、影視/IP、游戲等四個方面梳理出了有望受益Sora的A股標的。

不過相比之下，目前各券商對于今年春節假期出行、消費數據的復盤解讀熱情更為高漲。

華創證券日前發布研報《歷史最火春運，出行大超預期》稱，2024最火春運（1月26日至3月5日）已過半：民航、鐵路旅客均創歷史新高，成史上最火春運。據交通運輸部數據，前20日全社會跨區域日均人員流動量22347萬人次，較2019年同期增長11.1%，為歷史最高。民航、鐵路、公路跨區出行人數均創新高。

東吳證券陶川團隊在報告中指出，不俗的假期消費表現為假期畫上圓滿句號。今年春節假期出現多個“亮點”，比如：春運出行客流顯著提升可預期，但節后返工進程相對較快是“亮點”；國內旅游消費表現良好可預期，但“入境游”為國內旅游注入新活力、旅游客單價進一步提升、服務性消費提升力度遠超客流提升力度等是“亮點”。

值得關注的是，過去一年在A股市場有逆勢表現的傳統能源、高股息板塊目前的熱度仍然較高。據了解，截至目前，不少券商已經把今年春節后首場線下策略會安排上了，而部分券商不約而同將以能源為代表的傳統周期性行業，作為吸引投資者的共同方向。