基礎化工行業專題研究：化工行業運行指標跟蹤~2023年11月數據（天風證券研報）

每經AI快訊，2024年1月19日，天風證券發布研報點評基礎化工行業。

目錄

1、行業估值指標、景氣度指標：化工行業綜合景氣指數；工業增加值

2、價格指標：PPI\PPIRM\CCPI、價格價差（化工品價格走勢及最新歷史分位）

3、供給端指標：產能利用率、能耗、固定資產投資、存貨、在建工程情況

4、進出口指標：進出口價值貢獻度拆分

5、下游行業運行指標：PMI、地產、家電、汽車、紡服

6、行業經濟效益指標：三大行業經濟效益指標

7、全球宏觀和終端市場指標：采購經理指數、GDP同比、民用建筑開工、消費者信心指數、汽車銷售

8、全球化工產品價格及價差：化學原料價格及價差、中間產品價格及價差、樹脂/纖維子行業價格及價差

9、全球行業經濟效益指標：銷售額變動、盈利能力、成長能力、償債能力、營運能力、每股指標

10、歐美地區化工產品價格及生產指標：化工行業景氣指標、化工行業信心指數、產能利用率、產量指數、PPI、生產指數

行業觀點

我們主要推薦①電子產業周期復蘇：半導體、消費電子產業經歷下行周期后處于相對底部階段，疊加AI、算力、XR、智能駕駛等變革，有望迎來復蘇。重點推薦：萬潤股份；建議關注：華特氣體、金宏氣體、中船特氣、廣鋼氣體、瑞聯新材、萊特光電、奧來德。②景氣修復中找結構性機會：化工周期處于筑底階段，供需矛盾仍存，尋找需求韌性和供給有序的行業。推薦需求端存在韌性的農化、輪胎板塊，持續去庫下，需求穩定且有望迎來景氣修復；供給端有序擴張或供給受限的鈦白粉、氟化工板塊。重點推薦：揚農化工，潤豐股份；建議關注：玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、龍佰集團、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亞鉀國際。③聚焦龍頭企業高質量發展：精細化工行業向“微笑曲線”兩端延伸，龍頭企業高質量產能持續擴張。重點推薦：萬華化學、華魯恒升。④聚焦前沿材料領域投資機會，合成生物學和催化劑行業在化工領域應用將迎來廣闊的發展空間。重點推薦：華恒生物、凱立新材（與金屬與材料組聯合覆蓋）。

風險提示

原油價格大幅波動風險；安全環保風險；化工品需求不及預期；新增產能釋放造成行業競爭加劇

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)