中信證券：基建需求迎來向上拐點

每經AI快訊，本次增發國債與此前的特別國債顯著不同，主要體現在列入中央赤字，且投向基建領域，穩增長作用更為突出。作為特別國債管理的原因可能主要是為加強財政紀律。赤字率上調至歷史最高，意在應對明年一季度基數壓力，穩住經濟增速平臺，并彌補廣義財政短收壓力。市場對未來財政政策的想象空間可能增大，2024-2025年經濟增長預期也可能上修。預計增發國債對2023年和2024年GDP增速的拉動可能分別為0.5和1.1個百分點，結構上環境水利工程和高標準農田等基礎設施建設需求將明顯提升。此外，國務院提前下達60%新增地方債限額的權力延續至2027年底，將有利于維持基建投資的持續性。基礎設施建設投資、建筑建材行業料將迎來景氣周期。（中信證券研究）