每經熱評｜ST中珠實控人被捕 為違規占用資金者敲響警鐘

每經評論員 杜恒峰

9月12日晚間，ST中珠（SH600568，股價1.94元，市值38.66億元）發布公告稱，公司收到潛江市公安局出具的《逮捕證》。經潛江市人民檢察院批準，公司實際控制人許德來于今年8月30日因涉嫌挪用資金罪被執行逮捕。

據每日經濟新聞報道，許德來曾涉對ST中珠的資金占用事項。2019年5月24日至27日，ST中珠向關聯企業中珠商業出借資金2億元，用于補交地價款，但中珠商業并未將2億元資金及時作為地價款補交，而是實際用于代中珠集團旗下公司償還債務，構成控股股東及其關聯方非經營性資金占用。直至2019年12月23日，中珠商業才將相關款項收回并作為地價款予以補交。截至今年上半年末，中珠集團對ST中珠的資金占用余額仍高達4.73億元，賬齡已超過4年，壞賬準備期末余額3.28億元，這部分資金占用來自中珠集團收購ST中珠部分資產后形成的資金欠款。

大股東、實際控制人非經營性占用上市公司資金一直是A股市場頑疾，今年以來就有多家公司披露相關違規情況，在康得新、輔仁藥業等造假大案中，大股東利用各種手段從上市公司抽走資金也是一條清晰的主線。

根據刑法第二百七十二條之規定，公司、企業或者其他單位的工作人員，利用職務上的便利，挪用本單位資金歸個人使用或者借貸給他人，數額較大、超過三個月未還的，或者雖未超過三個月，但數額較大、進行營利活動的，或者進行非法活動的，處三年以下有期徒刑或者拘役；挪用本單位資金數額巨大的，處三年以上七年以下有期徒刑；數額特別巨大的，處七年以上有期徒刑。

大股東對上市公司資金的非經營性占用，尤其是那些利用造假手段套取上市公司資金的，觸犯挪用資金罪的風險極大。但從目前的公開信息看，像ST中珠實控人許德來這樣因挪用資金罪而被捕的案例極為少見，大家最常見到的，還是證監會作為行政機關進行立案調查，以及由此對相關責任人作出警告、罰款、市場禁入等處罰。

個人投資者占絕對主體是A股長期以來的基本特征，這也決定了A股上市公司的治理必須以大股東等關鍵少數為抓手，嚴格約束大股東的行為才能有效保障中小股東的利益。但大股東掌握董事會，掌握經營大權，其他股東分散且流動性大的特點，客觀上為大股東提供了利用上市公司資源的便利，公司治理若稍有漏洞，對上市公司權利的侵害就有可能成為現實，嚴重時可造成上市公司披星戴帽，甚至被退市。基于此，除了制定資金管理規范、提升上市公司治理水平等預防手段，讓違法違規者付出應有的代價也不應當缺席。尤其是在信息披露層面，除了行政處罰，后續在司法程序上的進展也應當向全社會公布，這對其他上市公司大股東有極強的教育意義，對抱有僥幸心理者則有極強的震懾作用。