道達投資手記：匯率與A股關聯不強 利好反應有限

央行表態的消息在前晚傳出后，人民幣對美元應聲上漲。

匯率穩定在一定程度上能夠穩定市場信心，而真要把A股的歷史走勢和匯率關聯起來，可能說服力并沒有那么強。最典型的就是2014年下半年到2015年中，當時美元也是處于不斷升值的周期，A股卻展開了一波牛市。

說到底，還是A股市場自身的原因，情緒持續低迷，市場信心普遍不足。所以，大家也看到了，昨天A股對于前晚利好的反應有限，只持續了半天。高開低走，是弱勢行情的常規“操作”，想必大家也不會覺得意外。

沒必要恐慌

昨天看到一個數據，是關于歷史破凈率的，達哥覺得有一定參考性。由于經濟有周期，不同時期很難用PE這個指標來對比市場估值，用PB來對比則相對穩定。

截至前天，A股破凈個股的比例，僅次于2005年的998點時期和2008年1664點時期，高于2022年4月29日低點時的破凈率。換句話說，當前的破凈個股數量比2022年低點時還要多，而且現在已經是2008年1664點以來破凈個股數量最多的時候。

之后無一例外，無論2005年、2008年還是2018年，都迎來了一波不錯的牛市或結構性牛市。很多機構結合當前各大指數估值偏低的情況，都認為目前市場大概率處于歷史底部區域。這個觀點，達哥也很認同，沒必要恐慌。

不過，股市漲過頭跌過頭是常有的事。回歸到交易層面，還是要遵循交易規則，在沒看到市場明確的見底信號出現之前，我的建議還是輕倉試水溫即可。至于指數層面比較好的出手位置在哪里，在上周末的文章中我也有預判，至于具體會怎么樣，還得客觀根據市場運行情況來看。

雖然前面提到了市場高開低走不意外，但如果把最近4個交易日連在一起來看，周一低開沖高反彈失敗后大幅回落；周二小高開長陽大反彈；周三低開低走重挫，這是典型的縮量陰跌走勢。目前大盤K線粘合在一起，如果再出現擔憂情緒的釋放，反而更有利于短線抄底。

上證指數3000點破不破其實不重要，按照慣例，節前“提現日”拋壓過后，大概率會收紅。

公元股份成亮點

盤面上，醫療器械這幾天連續有表現，非常難得，背后的共同邏輯是集采力度轉向溫和，對大醫藥板塊尤其是創新藥和醫療器械的投資邏輯帶來了修復。其中，醫療器械還受益于醫療新基建的預期，因此漲幅十分強勁。

醫療器械板塊，從成交量放大的情況來看，明顯有大資金介入，這類節前有資金介入的板塊，顯然要關注。板塊指數短期突破壓力位，為后續進一步走強埋下伏筆，但低位累計反彈幅度已經不小了，上方壓力在60日均線附近，后面如果有回踩支撐位的過程，則可逢低關注，但目前最好別追買。

煤炭開采板塊又有表現，主要是“北溪”天然氣管道遭破壞后，歐洲能源危機的預期又開始升溫，前天資金不炒昨天炒，還是挺奇怪。前天說板塊指數在走弱，昨天又嘗試在結構修復自救，只能說修復得還行，內部也有不少個股的結構維持得比較穩定，整體位置比較高，中線不適合介入。

跌幅靠前的都是前幾天強勢的板塊，比如地產、景點旅游、酒店餐飲等。強勢幾天就補跌，這已經算是近期市場的常態了。資金沒信心，一有獲利就了結，反正板塊的持續性較差，稍微在節奏上有失誤，就容易被套。

短線情緒方面，連板個股數量雖然在維持，但漲停的個股驟降，而且漲停家數比跌停家數還少。在行情稍微正常的情況下，怎么也得40只以上的個股漲停才說得過去，從昨天漲停方面的數據來看，顯然較弱。

不過，昨天連板高標股之間的競爭卻非常精彩，早盤集合競價期間公元股份封單持續減少，就預示了盤中開板是大概率事件，但下午海鷗住工完美做到次高連板卡位最高標的教科書式淘汰賽。然而，就在大家以為海鷗住工要成為市場情緒風向標的時候，公元股份竟然神奇地在14時30分來了一個絕地大反攻，還一下就拉到了漲停板。更讓人意外的是，公元股份之后回落，在尾盤14時57分，被千萬元的單子重新封了回去，成為全天的點睛之筆。后續，公元股份能否連板，對市場短線情緒的重要性不言而喻。（張道達）

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