每經熱評｜投資元宇宙應注意三方面的風險

每經特約評論員 宋清輝

2022全球元宇宙大會于8月19日在上海閉幕。有機構認為，由于元宇宙仍處于初級階段，其市場空間在2024年將達萬億美元。

元宇宙到底是什么，非專業人士很少有能弄明白的，就如同大多數人都搞不懂比特幣、萊特幣之類的虛擬貨幣到底是什么，但并不妨礙一部分投資人在里面賺個盆滿缽溢。雖然當前不乏質疑、批評元宇宙的聲音，但與看好元宇宙的觀點相比，僅僅是滄海一粟。

元宇宙不是什么玄虛的概念，相反，元宇宙未來有著極其廣闊的發展空間，能夠在互聯網“讓世界變得更小”的基礎上，進一步縮短人與人、人與物之間的距離。例如，互聯網時代的線上會議和元宇宙的線上會議都屬于遠程會議，但是兩者會令使用者有著完全不同的參會體驗，前者是面對顯示器，后者是面對一位位看起來真實的虛擬人，可以握手、擁抱，做出一些現實生活中才能做的舉動。再比如，元宇宙與夢境相結合，人們在睡著之后可以在夢中實現學習或工作，既能滿足睡眠還可節省一些時間。

因此，就如同網絡上一些廣告所宣傳的那樣：錯過了開網店的最佳時機，錯過了自媒體的最佳時機，不要再錯過當前的元宇宙時機。在當前時間點投資元宇宙，雖然算不上是千載難逢的機會，但也是一個相對較好的時機，只不過元宇宙當前的投資必然也是套路滿滿，不然也不會有部分專家大喊元宇宙不靠譜。

元宇宙到底靠不靠譜尚未可知，但是有些人一定不靠譜。元宇宙不是一個現成的產物，它處于建設過程中，并且像互聯網一樣，是由眾多不同角色的扮演者共同組成的一種新型網絡。其中，總有人是搞技術的，也總有人是搞詐騙的。正因為大多數人都搞不懂什么是元宇宙，騙子用一張嘴就可以讓投資者將資金投入到自己的口袋中。

目前來看，筆者認為人們對元宇宙的投資分兩種，一種是對元宇宙研發的投資，一種是對元宇宙玩法的投資。若以手機生產類比，研發的投資就如同投資手機的制造以及手機程序的開發，玩法的投資則是率先在手機的程序中占據最優的廣告位或者開屏廣告，即一種是擁有實物或者知識產權的投資，一種則是擁有虛擬數字環境中的虛擬產權，如在元宇宙中買虛擬土地。

現階段兩種投資的風險都極大，在元宇宙研發方面，元宇宙是一項龐大的工程，目前的產業發展處于探索階段，加上行業參與者良莠不齊，發展過程中將不斷產生泡沫、擠掉泡沫，即一大批資金將蜂擁進入產業，然后被產業洗盤，只留下強者。另一方面，在元宇宙買地確實能搶占先機，如果運營商覺得生意非常好，就如同網游運營商一樣開了個“新區”，前期購買的地塊價值就會水漲船高。當然，區塊鏈技術或許會限制這種區域的數量，就像算法限定比特幣的總量不超過2100萬一樣，能最大限度保證其價值，但萬一其他類型的虛擬貨幣比比特幣還火呢？

達不到預期目標，這是元宇宙泡沫化的原因之一。正因為元宇宙是高大上的概念，因此各行業但凡和網絡能沾上邊的資本，都可以自稱開始投入“元宇宙”，這便是泡沫的起點。很多資本的目的不是通過沾邊元宇宙、發展元宇宙，而是舉著元宇宙的旗子先圈錢為敬。

筆者認為，現在投資元宇宙就如同股票打新一樣。對元宇宙的投資，第一要看企業的性質，要有網絡技術的底蘊和硬件生產技術作支撐。因為這是一項非常專業的工程，不是什么企業都有能力或者技術去開發元宇宙的；第二要考慮未來的盈利模式，元宇宙的經營、盈利方式尚不明確，未來是買設備如接入端口，還是賣服務如體驗時長，都需要考慮或做好準備，除非只是想賺快錢；第三要有足夠的耐心，元宇宙的開發和使用是一項漫長的工作，若是有人承諾能夠在短時間內取得成績或者短時間內獲得高額投資回報，必然是詐騙。

即使元宇宙未來的價值無法比擬，人們當前對元宇宙的過分熱情，也遠遠超過了元宇宙本身能為用戶提供的服務。元宇宙未來的應用，就和我們現在用手機一樣，是一種日常使用工具，我們期待一種新的生活工具、生活方式的到來，而不是一款新型的“氪金”游戲。

（作者系著名經濟學家）