集成灶行業研報：浪潮成勢，四問格局始見金【華創證券】

每經AI快訊，4月21日華創證券“華創證券研究”公眾號發布了集成灶行業研報。研報要點：溫故知新，景氣高漲量價齊升，產品結構邊際改變；渠道邊際變化如何？在于完備化、大商化、頭部區域化；集成灶品牌樹立期戰略如何抉擇？取高端化而棄價格戰；賽道成長終局能預判多遠？兩大“遠端節點”已變動，終局滲透率期待至50%。

投資策略：集成灶替代推進，市場中短期景氣度高漲，滲透率加速提升。伴隨渠道加速布局、高端品牌樹立及產業鏈空間進一步打開，我們建議關注市場戰略積極、份額擴張導向的競爭標的，推薦經營優化更具彈性的億田智能、穩健賽道龍頭火星人，以及關注傳統業務穩健集成灶增量可期的老板電器。

風險提示：原材料價格波動超預期，市場競爭大幅加劇，宏觀經濟波動風險。

(記者 湯輝)

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