輝瑞“官宣”新冠口服藥大陸商業運營方：運營細則尚未明朗，中國醫藥、潛在原料商股價已飆升

每經記者 林姿辰    實習生 何京蔚    每經編輯 張海妮    

圖片來源：每日經濟新聞（資料圖）

3月10日，中國醫藥（600056.SH）股價開盤漲停封板，報19.03元。

這源于公司前一天晚間的一則公告。公告顯示，中國醫藥與輝瑞公司簽訂協議，將在2022年負責輝瑞公司新冠病毒治療藥物Paxlovid在中國大陸市場的商業運營。同時，輝瑞官方微信公眾號也對這一事實發文“蓋章”，稱“非常榮幸可以同通用技術中國醫藥合作，支持中國政府和人民，積極應對這一公共衛生危機”。

《每日經濟新聞》記者就商業運營內容，聯系到輝瑞制藥和中國醫藥的內部人士，對方均表示一切信息以公告為準，但這一消息很快帶動了Paxlovid潛在原料商的股價上漲，其中包括之前澄清與Paxlovid合作關系的森萱醫藥和雅本化學（300261.SZ）。

記者注意到，目前國內并無企業明確披露自己為Paxlovid的原料供應商。

暫無商業運營細則信息 中國醫藥：公告外內容還在協商溝通

盡管中國醫藥在公告中提醒，產品（Paxlovid）的最終使用及銷售情況受疫情防控等因素影響存在較大不確定性，且預計相關業務規模占公司整體業務量比重較小，對公司近期經營業績無重大影響，但市場投資熱情依舊高漲。

這種對Paxlovid商業化進展的關注，很大程度上來源于藥物本身。

去年11月5日，輝瑞在其官網上公布Paxlovid的Ⅱ/Ⅲ期研究后，憑借優異的臨床效果成為全球新冠治療藥物中的重要一員。對于2022年的業績表現，輝瑞預計全年營收為980億美元至1020億美元，新冠口服藥Paxlovid營收約為220億美元，占比高達21.57%。

今年2月，國家藥監局附條件批準Paxlovid上市，用于治療成人伴有進展為重癥高風險因素的輕至中度新冠肺炎患者。作為國內首個獲批上市的口服新冠病毒治療藥物，其后續銷售渠道、商業化表現自然備受市場關注。

這也解釋了官宣“Paxlovid大陸商業運營伙伴”的身份后，中國醫藥股價為何漲停。但截至目前，市場仍未有商業運營的詳細內容流出。《每日經濟新聞》記者聯系輝瑞內部人士和中國醫藥證券部人士時，對方均表示以公告為準，后者透露“（公告以外的）其他情況都還在洽談溝通中”，但未回應洽談溝通內容。

根據公開資料，中國醫藥是通用技術集團下屬的醫藥企業，最初主營業務為技術進出口貿易，自2005年起轉型醫藥公司，并將醫藥國際貿易作為公司業務的重要一極，該業務占到公司2020年總營收的32%。

此外，中國醫藥與拜耳、輝瑞、葛蘭素史克、默沙東、貝克曼等國內外眾多生產企業保持著長期穩定的合作關系。這也可能是輝瑞選擇中國醫藥作為代理商的部分原因。

但中國醫藥本身的業績表現并不理想。1月29日，中國醫藥發布年度業績預減公告，預計2021年歸屬凈利潤為3億元到7億元，同比減少77%到減少47%，主要由于受海外疫情形勢變化影響，出口防疫業務同比大幅下降。此外，受帶量采購、醫保目錄調整等因素影響，公司醫藥工業和醫藥商業業績同比亦有所下降。

國內原料商并未揭曉 潛在標的股價上漲

無論2月份輝瑞新冠口服藥引進上市，還是這次其與國內醫藥商業巨頭的聯手，國產新冠藥物相關公司的股價表現都是市場關注的焦點。

今日（3月10日），國內新冠藥物廠家騰盛博藥（02137.HK）的股價下跌2.88%。作為手握首個國產新冠特效藥的公司，騰盛博藥的單克隆抗體安巴韋單抗/羅米司韋單抗的聯合療法于去年12月上市，目前尚未有價格及銷售渠道等信息露出。

而在輝瑞與美國政府的采購協議中，5天一療程的Paxlovid定價530美元，而中和抗體藥物的價格是它的近4倍。市場猜測，輝瑞新冠口服藥物商業化運營落地，可能會憑借價格優勢搶占市場份額。

此外，國內布局新冠口服小分子藥物的其他企業，開拓藥業（09939.HK）、先聲藥業（02096.HK）、君實生物（688180.SH）等今日的股價走勢則出現分化。

其中，君實生物在新冠治療領域共有4款在研產品，今日股價上漲10.13%；開拓藥業此前曾披露在研新冠藥物中期結果不理想，計劃調整臨床試驗方案，今日股價下降3.25%；先聲藥業的3CL蛋白酶抑制劑候選藥物還處于臨床前研究階段，今日股價上漲3.76%。

相比之下，股價漲勢最為統一的是Paxlovid在國內的潛在原料廠商。據了解，新冠藥物Paxlovid是3CL蛋白酶抑制劑PF-07321332與低劑量利托那韋的復方制劑。

精華制藥（002349.SZ）子公司森萱醫藥生產、銷售利托那韋系列醫藥中間體，今日精華制藥股價上漲3.65%；可研發生產醫藥中間體卡龍酸酐（合成新冠口服藥物的另一種重要原料）的雅本化學股價大漲20.02%；飛凱材料（300398.SZ）可以生產合成輝瑞新冠口服藥的另一重要中間體溴乙腈，其今日股價上漲6.01%。

值得注意的是，出于商業保密協議等原因，目前國內并無企業明確披露自己為Paxlovid的原料供應商。其中，森萱醫藥還曾緊急澄清“未與輝瑞公司簽訂利托那韋醫藥中間體相關購銷合同，未向其供應利托那韋系列中間體”，雅本化學也曾表示“未與輝瑞公司簽署任何合作協議……無法確定公司卡龍酸酐及其衍生產品是否間接供給輝瑞公司”。