連跌27天！你以為穩當的純債基金遭遇"瀑布式"下跌

每經記者｜曾子建    每經編輯｜葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

昨天，Z哥和大家聊了聊“進可攻退可守”的可轉債基金。

今年以來，可轉債基金總體表現還是不錯，最強的廣發可轉債年內收益38%，最弱的中海可轉債，也只虧了2.91%。

或許有投資者會認為，純債基金可能比可轉債基金更穩，不一定賺得多，但旱澇保收。

如果真的這樣想，那就錯了。

今天，Z哥看了幾只純債基金，近期的凈值走勢，簡直大大超出預期。最讓人意外的是，竟然有純債基金凈值連跌了27天，走出了“瀑布式”下跌的走勢。要知道，這可是純債基，虧起錢來，比股基還恐怖。

話不多說，先上圖。

此圖為民生加銀添鑫純債債券A的凈值走勢圖，自10月12日到11月17日，連續27個交易日凈值出現下跌。今年以來，該基金累計虧了21.46%，僅僅是今年11月以來，該基金的月跌幅高達19%。

不僅如此，民生加銀旗下還有多只債券基金同樣遭遇了“瀑布式”下跌。比如民生加銀平穩添利債券A，民生加銀鑫享債券A等，也同樣如此。

純債基金出現這種走勢，多半就是踩雷了。

截至三季度末，民生加銀添鑫純債前五大重倉債券占資產比例為35.25%，其中有重倉債為地產債，如20寶龍02、20時代09。

而從該基金的中報來看，當時還持有了包括融創、中國奧園、寶龍地產及萬達幾家地產公司發行的債券。也就是說，除了公布的35.25%的倉位之外，剩下約65%的倉位，可能還持有一些地產債，近期也是遭遇了較大的跌幅。

值得注意的是，民生加銀添鑫純債的基金經理，是有18年證券從業年限的胡振倉，而他也很可能是在為其前任基金經理陸欣“背鍋”，因為他今年7月才開始任職，8月11日之后獨立管理該產品。

而在三季報中，胡振倉也表示，其在報告期內開始接手本基金，堅持優選中短期信用債、短久期為主要策略。操作上，減持了部分流動性較差的信用債，增加組合的流動性，同時降低組合的杠桿，三季度末，組合維持較低的久期和杠桿。

實際上，不僅僅是民生加銀的債基表現不佳，還有其他好幾家基金公司的債基的表現也很扎眼。

比如先鋒博盈純債A，今年以來收益是-14.39%，而該基金的暴跌，則是從9月份開始。

此外，中歐基金旗下的中歐信用增利債券（LOF），中歐天禧債券，這兩只債券基金今年的損失也都超過7%。

最后總結一下，今年以來，整個公募圈的雷區主要在以下幾個領域。首先是消費類的主題基金，比如博時消費創新、華安新興消費、興業消費精選等，今年的虧損都超過15%，還有些小基金公司的消費類主題產品，今年損失更是超過20%。

第二類，是指數型基金，跟蹤上證50指數、滬深300指數的基金，今年損失超過10%的有很多。今年，滬深300指數跌了7%，上證50指數跌幅12%，在結構性行情下，這些指數型基金自然也只有跟著下跌。

第三類，白酒主題基金，比如招商中證白酒，還有重倉白酒的其他基金，比如易方達藍籌精選、鵬華匠心等，今年也是普遍下跌。

第四，投資海外的QDII，還有“滬港深”基金，今年也是重災區。

第五，就是今天提到的部分純債基金。

（風險提示：權益基金屬于高風險品種，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議， 本人不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。定投過往業績不代表未來表現，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

投資者在投。資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金的風險收益特征和產品特性，充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品或者服務情況、聽取適當性意見的基礎上，理性判斷市場，根據自身的投資目標、期限、投資經驗、資產狀況等因素謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。市場有風險，入市需謹慎。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。）

封面圖片來源：攝圖網401362891