中國銀河維持電子行業推薦評級：持續看好半導體建議關注封測領域投資機會

每經AI快訊，中國銀河07月05日發布研報稱：維持電子行業推薦評級。

最新動態摘要：1.各驅動IC大廠繼續開啟漲價模式。我們認為LED驅動IC價格上漲的原因一方面是下游需求持續旺盛，國內LED行業需求復蘇強勁，另一方面，很大程度也受到原材料價格不斷上漲的影響，其中最主要的是晶圓廠產能持續緊張。這種情況將有利于LED驅動芯片頭部能夠拿到足夠產能的公司，如富滿電子、晶豐明源等，而一些規模較小的公司或因資金實力、產能不足面臨份額下降的風險。同時，LED驅動芯片不斷漲價也將對下游LED顯示帶來一定短期壓力，行業集中度將繼續提升。2.建議關注半導體封測領域投資機會。中國封測行業市場規模保持快速增長，2011年到2019年復合增速達到11.6%。封測環節已成為中國大陸半導體產業中最成熟環節，長電科技等國內企業的技術能力接近國際先進水平。我們認為在上游半導體需求持續旺盛、晶圓廠大幅擴產下封測廠產能稼動率將保持高位，當前訂單能見度達到5-6個月，并出現了部分價格上漲，未來封測板塊在滿產漲價狀況下業績高增長確定性較強。同時國內封測廠積極擴產，未來將充分享受國內半導體行業快速發展與國產替代紅利。后摩爾時代封測環節的戰略價值也將進一步凸顯，先進封裝將成為全球封測市場的主要推動力和提升點，其相較于傳統封裝具有更高的附加值。我們認為當前市場低估了半導體封測板塊業績彈性，建議關注國內封測龍頭企業的投資機會。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體方面，建議關注封測龍頭企業長電科技（600584.SH）、通富微電（002156.SZ）、華天科技（002185.SZ）等，晶圓代工領域中芯國際（688981.SH）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設備方面建議關注北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、天準科技（688003.SH）等。消費電子方面，建議關注歌爾股份（002241.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。汽車電子方面，建議關注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。LED方面建議關注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：半導體下游需求不及預期，外部貿易爭端加劇的風險。

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(記者 蔡鼎)

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